ユナイテッド・コンチネンタルHD、2018/12期4Q(10-12月)は調整後ベースで56.4%の増益、2019/12通期計画は市場予想を上回った

ナスダック | 旅客航空輸送業| 業績フォロー
BLOOMBERG UAL:US | REUTERS UAL.OQ

  • 1/15発表の2018/12期4Q(10-12月)は、売上高が前年同期比11.0%増の104.91億USD、純利益が同20.2%減の4.62億USD。調整後EPSは2.41USDと市場予想の2.05USDを上回った。
  • 税制改革に係る一時費用の反動で減益となったものの、調整後ベースでは同56.4%の増益であった。調整後の税引前利益率は7.8%と会社計画の5.0-7.0%を上回って着地。
  • 2019/12通期の会社計画は、調整後EPSが10.00-12.00USD。中央値ベースでは20.5%の増益であり、市場予想の10.98USDを上回った。

What is the news?

1/15発表の2018/12期4Q(10-12月)は、売上高が前年同期比11.0%増の104.91億USD、純利益が同20.2%減の4.62億USD。燃料費が増加したほか、前年同期の税制改革に伴う一時利益の反動が出た。ただ、有価証券の公正価値評価変動やキャピタル・リースに係る帰属利子、法人税の調整など特別項目を除く調整後ベースの純利益では同56.4%の増益。調整後EPSは2.41USDと市場予想の2.05USDを上回った。調整後の税引前利益率は7.8%と前年同期から90bp上昇。会社計画の5.0-7.0%を上回って着地。

売上高のうち旅客収入は同11.3%増の95.56億USDと全体の91%を占めた。旅客分野のKPIは、旅客数が同6.6%増の3,989万人、有効座席マイル数(有効座席数×区間距離の合計)が同6.0%増の689.02億マイルであった。有効座席マイル当たり旅客収入(PRASM)は同5.0%増の13.87セントと会社計画の同3.0-5.0%増の上限で着地。旅客マイルあたり平均イールドは、同3.8%上昇し16.77セントとなった。単位コストにあたる有効座席マイル当り営業費用(CASM)は同7.0%増の14.28セントとなったものの、燃料費用を除くベースでは同0.7%減の10.22セントだった。貨物収入は、同3.1%増の3.34億USD、その他は同11.3%増の6.01億USDであった。

How do we view this?

2019/12期1Q(1-3月)会社計画は、輸送力が前年同期比5.0-6.0%増、PRASMが同横ばいから3.0%増、燃料を除くCASMは同横ばいから改善、燃料費見通しが2.00-2.05USD/ガロン(2018/12期4Q実績:2.30USD/ガロン)、調整後の税引前利益率が2.5-4.5%である。2019/12通期会社計画は、輸送力が前期比4.0-6.0%増、燃料を除くCASMが同横ばいから改善(2018/12通期実績:同0.2%減)、調整後EPSが10.00-12.00USD(同:9.13USD)、設備投資が47億USD(同:41.87億USD)である。調整後EPSの見通しは中央値ベースで20.5%の増益。市場予想の10.98USDを上回った。4Q中、ボーイング777-300ERを1機、ボーイング787-10を3機、ボーイング737 MAX 9を3機導入した。2019/12通期市場予想は、売上高が前期比4.6%増の432.18億USD、当期利益が同41.0%増の30.01億USDである。

配当予想(USD) 0.00 (予想はBloomberg)
終値(USD) 84.14 2019/1/25

会社概要
1968年に設立した航空持株会社で航空輸送事業を展開。ユナイテッド航空の完全親会社である。北米、アジア太平洋、ヨーロッパ、中東、中南米の主要な航空特権を持ち、世界で最も包括的なグローバルルートネットワークを形成している。ユナイテッド航空および地域航空会社を通じ、5大陸の338空港に1日4,500便以上運航している。ニューアーク・リバティー国際空港、シカゴ・オヘア国際空港、デンバー国際空港、ジョージ・ブッシュ・インターコンチネンタル空港、ロサンゼルス国際空港、A.B.ウォンパット国際空港、サンフランシスコ国際空港、ワシントン・ダレス国際空港などをハブ空港とする。

また、様々な地域航空会社との容量購入契約(CPA)を通じ、地方便のネットワークであるユナイテッド・エクスプレスも提供している。リパブリック航空、CommutAir、エクスプレスジェット航空、ゴージェット航空、メサ航空、スカイウェスト航空、エア・ウィスコンシン航空、トランス・ステイツ航空などが提携している。

企業データ(2019/1/28)
ベータ値 0.92
時価総額(百万USD) 22,925
企業価値=EV(百万USD) 33,703
3ヵ月平均売買代金(百万USD) 348.0

主要株主(2019/1) (%)
1.PRIMECAP Management 14.08
2.バークシャー・ハサウェイ 9.54
3.Vanguard Group Inc 7.36
(出所:Bloombergをもとにフィリップ証券作成)


【レポートにおける免責・注意事項】
本レポートの発行元:フィリップ証券株式会社〒103-0026 東京都中央区日本橋兜町4番2号
TEL:03-3666-2101 URL: http://www.phillip.co.jp/
本レポートの作成者:公益社団法人日本証券アナリスト協会検定会員 庵原浩樹
公益社団法人日本証券アナリスト協会検定会員補 増渕透吾
当資料は、情報提供を目的としており、金融商品に係る売買を勧誘するものではありません。フィリップ証券は、レポートを提 供している証券会社との契約に基づき対価を得ております。当資料に記載されている内容は投資判断の参考として筆者の 見解をお伝えするもので、内容の正確性、完全性を保証するものではありません。投資に関する最終決定は、お客様ご自身 の判断でなさるようお願いいたします。また、当資料の一部または全てを利用することにより生じたいかなる損失・損害につ いても責任を負いません。当資料の一切の権利はフィリップ証券株式会社に帰属しており、無断で複製、転送、転載を禁じま す。
<日本証券業協会自主規制規則「アナリスト・レポートの取扱い等に関する規則平14.1.25」に基づく告知事項> 本レポートの作成者であるアナリストと対象会社との間に重大な利益相反関係はありません。

本レポートはお客様への情報提供を目的としてのみ作成されたもので、当社の提供する金融商品・サービスその他の取引の勧誘を目的とした ものではありません。本レポートに掲載された内容は当社の見解や予測を示すものでは無く、当社はその正確性、安全性を保証するものではありません。また、掲載された価格、 数値、予測等の内容は予告なしに変更されることがあります。投資商品の選択、その他投資判断の最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようお願いいたしま す。本レポートの記載内容を原因とするお客様の直接あるいは間接的損失および損害については、当社は一切の責任を負うものではありません。 無断で複製、配布等の著作権法上の禁止行為に当たるご使用はご遠慮ください。

リアルタイムレート

  • FX
  • 株式CFD
  • 株価指数CFD

※上記レートは参考レートであり、取引が保証されるものではありません。株式のレートは少なくとも15分遅れとなっております。

モーニングメール

ストラテジストによる「本日の予想レンジとトレンド」を毎朝※無料でお届け中! ※メール送信は基本的に月~金の平日を予定しておりますが、ストラテジストの都合により予告なく送信を行わない日がございますので、予めご了承ください

こちらのコンテンツもお勧めです

IG証券はお取引に際してお客様がご負担になるコストについて明確な情報を提供しています。

FX/バイナリーオプション/CFDのリーディングカンパニー。IG証券について詳しくはこちら

その日の重要な経済イベントが一目でわかるカレンダー。「予想値」、「前回値」、「発表結果」データの提供に加え、国名や影響度によるイベントのスクリーニング機能も搭載。