ECB理事会

ECB理事会 開催予定

理事会には、6週間ごとに開催される金融政策決定会合と、ECBのその他の責務について議論する非金融政策決定会合があります。2025年のECB理事会の開催スケジュールは次の通りです。

ECB理事会がトレーダーに与える影響とは

欧州中央銀行（ECB）理事会は、ユーロ圏全体で2％弱のインフレ率を達成することを目標に、金融政策を決定する責任を負っています。理事会はユーロ圏の政策金利を決定するため、トレーダーからも注目されています。

ECBはユーロシステム内の各国中央銀行（NCB）に対し、商業銀行との取引に3つの主要政策金利を適応するよう求めています。

• 主要リファイナンス金利（Main Refinancing Operations Rate）：民間銀行が国債などを担保にECBから資金供給を受ける際に適用される金利で、政策金利の中心となるもの
• 限界貸出ファシリティ金利（Marginal Lending Facility Rate）：市場金利の上限となる金利で、銀行が市場で資金を調達できない場合にECBから担保を提供して一晩だけ（オーバーナイト）借り入れる際に適用される金利
• 預金ファシリティ金利（Deposit Facility Rate）：市場金利の下限となる金利で、銀行が余剰資金をECBに預ける際に適用される金利

これらの金利の設定に加えて、ECBは必要に応じて量的緩和（QE）を適用することもできます。QEは、需要の拡大を目的に直接市場へ資金を注入する金融政策です。

このような政策は、市中銀行やその他の金融機関が設定する金利に強い影響を与え、間接的にユーロ圏全体の消費とインフレに影響を与えます。

ECBの金融政策は株式、債券、通貨、その他市場の動向に大きな影響を与えます。したがって市場参加者（トレーダー・投資家）は金融政策の方向性を予測し、それに応じて取引戦略をたてる必要があります。

なぜECBの金融政策がトレーダーにとって重要なのか？

中央銀行の金融政策についてトレーダーの予測が正しければ、発表前にポートフォリオを最適化し、利益を最大化し、損失を抑えることができます。

一般に、ECBが利上げを決定する場合は株式と債券の価格の下落要因です。対照的に、通貨ユーロの上昇要因です。一方、ECBが利下げや量的緩和を実施する場合は、株式と債券の価格の上昇要因です。対照的に通貨ユーロの下落要因となります。

そのため市場参加者は理事会の構成や各国間の議決権配分、広範な経済要因に注目し、ECBがどのような決定をするかを予測するのです。

関連銘柄の例

※上記リアルタイムレートは参考レートであり、取引が保証されるものではありません。

欧州中央銀行（ECB）の金利政策

理事会がインフレーションをコントロールする主な方法は、主要リファイナンス金利、預金ファシリティ金利、限界貸出ファシリティ金利を含む欧州の主要金利を変更することです。

1. 主要リファイナンス金利（Main Refinancing Operations Rate）

   主要リファイナンス金利は、ユーロシステムの各国中央銀行（NCB）が1週間の貸付に対して課さなければならない金利です。日本語では「主要政策金利」または「主要リファイナンス金利」「主要リファイナンスオペ（MRO）金利」とも呼ばれています。
   商業銀行が資本を借り入れることができる最低金利であり、事実上ユーロ圏の基準金利として機能します。これは商業銀行が企業や消費者に課す金利に強い影響を与えます。これにより、経済全体の支出、借入、貯蓄の量に影響します。

2. 預金ファシリティ金利（Deposit Facility Rate）

   預金ファシリティ金利は、ユーロシステムのNCBに預けられた翌日物預金に対して支払われる利率です。この金利が上昇すると、商業銀行はNCBに預けたお金に対してより良い収益を得られます。他の条件が同じであれば、これによって商業銀行はNCBにより多くの資金を預け、システム内の他の商業銀行への翌日物ローンを減らすことが奨励されるはずです。
   金利が下がる場合は逆で、銀行はNCBに預けたお金に対する収益が低くなり、預金額を減らし、より多くの翌日物ローンを提供することが奨励されます。そのため、預金金利は理事会が経済における貨幣供給に影響を与えるもう一つの方法です。

3. 限界貸出ファシリティ金利（Marginal Lending Facility Rate）

   限界貸出ファシリティ金利は、NCBが商業銀行に翌日物ローンに対して課さなければならない金利です。これらは銀行が当日の準備金要件を満たすために使用するローンであり、顧客のニーズに応えるのに十分な現金を確保します。
   ECBはこの金利を最低入札金利より高く設定して、準備金要件を満たすための緊急資金借入に対して銀行にペナルティを課しています。限界貸出金利と預金金利の間のギャップ（またはコリドー）が広いほど、ペナルティは大きくなります。したがって、このコリドーは銀行が資本をどれだけ保守的に扱うか、そして商業顧客や個人顧客にローンを提供する意欲にどれだけ影響するかに影響します。これにより、経済全体の支出に影響します。

ECB理事会の主要メンバーとは

総務理事会の25人の代表が21の投票権を共有する。ECB理事会のメンバー6人全員が各会合で1票を獲得し、残りの15票は2つのグループに分配される

• グループ 1: 経済規模の大きい5カ国が含まれる。4つの議決権を共有し、毎月各国間で持ち回りとなる。
• グループ 2: 残りの14カ国。11の議決権を共有し、毎月各国間で持ち回りとなる。

2025年の委員会メンバー