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アップル、ハード中心からサービス重視への事業転換、6/3に始まる開発者会議ではOS更新や新アプリが公開される見込み

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BLOOMBERG AAPL:US | REUTERS AAPL.O

  • 2019/9期2Q(1-3月)は、売上高が前年同期比5.1%減の580.15億USD、営業利益が同15.6%減の134.15億USD、純利益は同16.4%減の115.61億USD。EPSは2.46USDと市場予想の2.36USDを上回った。
  • 2Qではウェアラブル、ホーム&アクセサリー、サービスが売上を伸ばし、ハードからサービス重視への転換を裏付ける内容となった。
  • 6/3より開催する開発者会議では、OSや主要アプリのアップグレードのほか、新たなアプリや開発ツールなどが披露される見込み。

What is the news?

4/30発表の2019/9期2Q(1-3月)は、売上高が前年同期比5.1%減の580.15億USD、営業利益が同15.6%減の134.15億USD、純利益は同16.4%減の115.61億USD。EPSは2.46USDと市場予想の2.36USDを上回った。主力のiPhoneの販売が落ち込み減収減益となった。米ドルが幅広い通貨に対し増価したことも響いた。ただ、iPadやウェアラブル、ホーム&アクセサリー、サービスなどが売上を伸ばし一部相殺した。粗利益率は37.61%と前年同期から70bp低下。地域別では、米州、日本が増収となったものの、欧州、グレーターチャイナ、その他アジア太平洋地域が減収となった。また、四半期配当を1株あたり0.77USDにすると発表。5%の増配となる。

製品別の売上高は以下の通り。iPhoneは同17.3%減の310.51億USD。全地域セグメントでiPhineの販売台数が減少した。Macは同4.6%減の55.13億USD。iPadは同21.6%増の48.72億USD。ウェアラブル、ホーム&アクセサリー(AirPodsやApple TV、Apple Watch、Beats、HomePod、iPod touchなどを含む)は、同30.0%増の51.29億USD。Apple WatchとAirPodsの販売が伸びた。サービス(AppleCareやApplePay、ライセンス収入およびその他サービスのほか、Maps、Siri、iCloudに係る繰延資産の償却などを含む)は、同16.2%増の114.50億USD。App StoreおよびAppleCareが好調に推移。

How do we view this?

2019/9期3Q(4-6月)会社計画は、売上高が525-545億USD、売上総利益率が37-38%、営業費用が87-88億USD、その他収益が2.50億USD。売上高見通しは市場予想の519億USDを上回った。2Q決算はハード販売中心からサービス重視への方向転換を裏付ける内容となった。秋には定額制の動画配信サービスApple TV+やゲーム配信サービスApple Arcadeを始める計画で、事業転換が加速しよう。Bloombergによると、同社は6/3から開催するワールドワイド・デベロッパーズ・コンファレンス(WWDC)で、オペレーティングシステム(OS)および主要アプリのアップグレード、新たなアプリや開発ツールを発表する計画。「メッセージ」などiPhoneの中核的アプリが更新されるほか、Apple WatchのiPhoneからの独立性を高める新アプリが披露されるもよう。ヘルスケア機能も一新される。

配当予想(USD) 3.03(予想はBloomberg)
終値(USD) 202.86 2019/5/7

会社概要
1977年設立。モバイル通信機器、メディア機器、パーソナルコンピューターの設計・製造・販売を行うほか、関連するソフトウェア、サービス、アクセサリー、ネットワークソリューション、デジタルコンテンツ、アプリケーションなども提供している。同社の提供する製品・サービスには、iPhone、iPad、Mac、AppleWatch、AppleTVなどのデバイスのほか、iOS、macOS、watchOS、tvOSなどのオペレーティングシステム、iCloud、Apple Payなどのサービスがある。

同社製品は、小売店、オンラインストア、直販店、サードパーティーの通信事業者などを通じて世界中で販売されている。また、デジタルコンテンツやアプリケーションなどを、iTunesStoreやAppStore、Mac App Store、TV AppStore、iBooksStore、AppleMusicを通じて提供している。

企業データ(2019/5/8)
ベータ値 1.02
時価総額(百万USD) 933,374
企業価値=EV(百万USD) 820,593
3ヵ月平均売買代金(百万USD) 5,163.7

主要株主(2019/5)(%)
1.VANGUARD GROUP 7.36
2.ブラックロック6.45
3.バークシャー・ハサウェイ5.55
(出所:Bloombergをもとにフィリップ証券作成)

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