米指標データとFEDスピーカーの言動

Market Overview

今週の外為市場の焦点は、米ドル高の継続にあろう。トレンドは指標データ次第だが、今週最も注視すべきは、9月の米雇用統計となろう。非農業部門雇用者数変化についての市場予想は、ハリケーンの影響でばらつきがみられるが、市場の焦点はインフレ動向を左右する平均賃金により集中しよう。4月以降、前年同月比で2.5%と抑制状態となっている賃金の伸びが再び加速していることが確認されれば、「インフレ鈍化懸念の後退→米金利の上昇基調維持→米ドル高」の展開が想定される。逆に、平均賃金の伸びが抑制されていることが確認されれば、米ドル高圧力が後退する展開を想定したい。
また、米指標データ以外で米ドル相場を左右する材料として注視すべきは、FEDスピーカーの言動となろう。

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Analyst's view

米国の8月コアPCE指数は前年同月比で1.3%へと低下(チャート①参照)。インフレ鈍化のトレンド化があらためて確認された。この状況が一時的な現象であるというFEDの指摘の正しさを確認するため、市場は9月平均賃金の伸びに注目しよう。上述のとおり4月以降、前年同月比で2.5%と抑制状態となっている賃金の伸びが加速すれば、インフレ鈍化からの脱却期待と利上げ期待を背景に「米金利上昇→米ドル高」の展開が想定される。

ユーロドルは、米独利回り格差の拡大を背景にビッドが観測されている1.1700を下方ブレイクし、日足雲の攻防へシフトするだろう。雲中の下値焦点は1.1650レベルおよび89日MAとなろう(チャート②参照)。一方、ドル円は上値トライの展開が想定される。テクニカル面での焦点は、7月戻り高値114.50を起点とした短期レジスタンスラインの突破となろう。このラインは今週、113.20 → 113.10で推移する。また、113.00から113.50にかけては断続的にオファーが並んでいる。目下のところ、米金利の上昇は金融セクターの上昇要因となっている。このため割高感が意識されているハイテクセクターで売り圧力が強まっても、米株高トレンドに大きな変化は見られないだろう。「金利上昇 / 株高」ならば、短期レジスタンスラインを突破し114円台を目指す可能性が高まろう。逆に平均賃金をはじめ、9月ISM指数が市場予想を下回るならば、米ドル相場は売り優勢の展開が想定される。米株も利益確定売りに圧され、その過程で円を買い戻す動きが散見されよう。

尚、指標データ以外で注視すべきは、本日より目白押しとなっているFEDスピーカーの講演内容となろう。4日にイエレンFRB議長の講演が予定されている。


【チャート①:米インフレ動向】

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【チャート②:ユーロドルチャート】

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【チャート③:ドル円チャート】

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