個別銘柄レポート:ネットフリックス

好調なオリジナル作品に注力し、配信件数増に期待

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ナスダック | Eコマース | 業績レビュー

BLOOMBERG NFLX:US | REUTERS NFLX.O

  • 2016/12期4Q(10-12月)は売上高が前年同期比35.9%増の24.77億USD、純利益が同54.4%増の6,670万USDとなった。
  • レンタルDVD事業が引続き低迷したが、オリジナルドラマの人気が続いており、主力の動画配信サービス事業は米国内と海外市場が何れも好調に推移した。
  • 2017/12通期の市場予想は売上高が前期比27.1%増の112.23億USD、純利益が同2.5倍の4.70億USDである。


What is the news?

2016/12期4Qは売上高が前年同期比35.9%増の24.77億USD、純利益が同54.4%増の6,670万USDとなった。調整後EPSは0.150USDと市場予想の0.132USDを上回った。値上げしたが、人気のオリジナルドラマなどが追い風となり主力の動画配信サービス事業が好調に推移した。4Qの動画配信契約数は同25.5%増の9,380万件となった。
事業別では、主力の動画配信サービス事業の売上高は前年同期比26.9%増の14.03億USDと全体の56.6%を占めた。そのうち米国内の動画配信サービスが同22.6%増収の13.04億USD、海外の動画配信サービスが同67.5%増収の9.48億USDと何れも好調に推移した。一方、米国内のレンタルDVD事業「DVD-by-mail」は同16.3%減収の1.26億USDとなった。
英女王エリザベス2世の若かりし日々を描いたドラマ「The Crown」、イギリスのサイエンス・フィクションドラマ「Black Mirror」などの人気が続いて、4Qの動画配信契約数は前年同期比25.5%増の9,380万件と好調に伸びた。前年同期比の純増数は705万件と過去最高を更新した。米国市場での純増数は同23.7%増の193万件、海外市場での純増数が同26.7%増の512万件と共に市場予想を上回った。2017年にオリジナル作品の製作に60億USDを投じる計画で前年から10億USD増額。オリジナル作品の配信時間も前年の600時間から1,000時間超に拡大する計画。


How do we view this?

2017/12期1Q(1-3月)の会社予想は動画配信サービス事業の売上高が38.8%増の25.16億USD、米国が同26.7%増の14.71億USD、海外が同60.3%増の10.45億USDである。また、契約件純増数は米国で150万件、海外で370万件となる見通し。また、2017年はオリジナル作品の製作に60億USDを投じる計画。通期の市場予想は売上高が前期比27.1%増の112.23億USD、純利益が同2.5倍の4.70億USDである。

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配当予想(USD) 0.00 (予想はBloomberg)
株価(USD) 138.60 2017/1/20

会社概要
インターネットを通じてTV番組や映画などを配信する世界のリーディング企業。全世界8,000万人超の会員を有し、「ハウス・オブ・カード」など、人気の高いオリジナル番組も含め様々なドラマ、映画などのコンテンツを配信している。従来の事業であるレンタルDVDの提供から、月間定額制の会員がいつでも、どこでも、好きなだけストリーミングによりコンテンツを楽しむことができるような事業モデルに転換した。

企業データ(2017/1/20)
ベータ値1.40
時価総額(百万USD) 59,479
企業価値=EV(百万USD) 61,110
3ヵ月平均売買代金(百万USD) 1,049


主要株主(2017/1) (%)
1. Capi ta l Group 13.73
2. Vanguard Group 5.98
3. BlackRock 5.83
(出所:Bloombergをもとにフィリップ証券作成)


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フィリップ証券リサーチ部アナリスト袁鳴
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