個別銘柄レポート:アドビ・システムズ

「Document Cloud」サービスの業務提携で業績拡大が期待される

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ナスダック| ソフトウェア | 業績レビュー
BLOOMBERG ADBE:US | REUTERS ADBE.OQ

  • 2016/11期1Q(2015/12-2016/2)は売上高が前年同期比24.7%増の13.8億USD、純利益が同3倍の2.5億USDとなった。
  • 3事業のうち主要2事業が好調。デジタルメディア事業やデジタルマーケティング事業はいずれも2桁の増収となった。

2016/11通期の市場予想は売上高が前期比21.5%増の58.3億USD、純利益が同73.1%増の10.9億USDである。

What is the news?

2016/11期1Qは、売上高が前年同期比24.7%増の13.8億USDと四半期として過去最高を更新し、営業利益が同1.8倍の3.1億USDとなった。純利益は同3倍の2.5億USD、調整後EPSは0.66USD と市場予想の0.61USD を上回った。クラウドサービスの売上高が順調に伸びたほか、契約顧客数も増加した。デジタルメディア事業は3割強の増収で全体の売上高をけん引した。また、クラウド経由でマーケティング活動支援ソフトを提供するマーケティングクラウド事業も2割の増収となった。

3事業のうち主要2事業が好調。主力のデジタルメディア事業の売上高は前年同期比32.6%増の9.3億USDと過去最高を更新した。同事業の中核サービス「Creative Cloud」(※1)は1Qの売上高が同44%増の7.3億USDと過去最高更新でデジタルメディア事業をけん引した。また、デジタルマーケティング事業の売上高は同13.7%増の4.1億USD。同事業の「Marketing Cloud」(※2)サービスの売上高が同21%増の3.8億USDと寄与した。一方、オンライン学習、デジタル出版物などを含むプリント&パブリッシング事業の売上高は同7.7%減の4,540万USDとなった。

(※1)「Creative Cloud」:ユーザーに向けて主力製品のAdobe PhotoshopAdobe IllustratorAdobe Acrobatなど文字、画像処理ソフトのダウンロード、更新などをクラウド経由で提供するサービス。
(※2)「Marketing Cloud」:顧客のマーケティング活動を支援するために、Adobe Analytics Adobe TargetAdobe Social Adobe Media Optimizerなどを提供するサービス。

How do we view this?

同社は文書の処理を効率化する「Document Cloud」サービスを米クラウド企業であるボックスのファイル管理ソフト「Box」、マイクロソフトのファイル管理ソフト「Microsoft OneDrive」とそれぞれ統合する機能を新たに発表した。クラウド上でのPDF編集のサポートを充実でき、業績の拡大が期待される。同社は2016/11通期の売上高を従来予想の57億USDから58億USDに上方修正した。通期の市場予想は売上高が前期比21.5%増の58.3億USD、純利益が同73.1%増の10.9億USDである。

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配当予想(USD) 0.00 (予想はBloomberg)
株価(USD) 96.15

会社概要
1982年創業の世界トップクラスのソフトウェア会社。PCソフトウェアならびに技術開発、販売、サポートを展開。印刷・電子媒体で情報を発信、使用するための各種製品を開発している。

企業データ(2016/4/26)
ベータ値1.03
時価総額(百万USD) 48,095
企業価値=EV(百万USD) 45,914
3ヵ月平均売買代金(百万USD) 309


主要株主(2016/4) (%)
1. PRIMECAP MANAGEMENT CO. 6.65
2. FMR LLC 6.25
3. VANGUARD GROUP 5.80
(出所:Bloombergをもとにフィリップ証券作成)
 



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フィリップ証券リサーチ部アナリスト袁鳴
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