米国株、上昇見通し拡大　S&P500最高値　次期FRB議長指名は年内も

アメリカのS&P500は5営業日続伸　連日で最高値を更新

S&P500（SPX）の24日の終値は6932.05だった。ブルームバーグによると、5営業日続伸の間の上昇率は3.13％高。23日には8営業日ぶりに最高値を更新し、24日も改めて記録を塗り替えたことになる。株式投資の魅力を相対的に低める効果がある長期金利（10年物国債利回り）の上昇傾向が続く中でも、S&P500は堅調な値上がりを進めているといえる。

米国の実質成長率は4.3％に加速　マグニフィセント・セブンへの期待も復活

S&P500をめぐっては米国経済の力強さが安心材料となった。23日に発表された2025年7-9月期のGDP速報値では実質成長率が前期比年率4.3％となり、前四半期（4-6月期）の3.8％から成長が加速。ブルームバーグがまとめた市場予想の3.3％を大きく上回った。個人消費の伸び率が3.5％となって、やはり前四半期（2.5％）から加速しており、旺盛な消費が米国の企業業績を下支えする構図が意識されている。

またS&P500への影響度が大きいマグニフィセント・セブンの株価も、オラクル（ORCL）の決算発表などが逆風となった12月中旬の不振から復活してきた。24日の取引では、AI関連事業で競合に対して劣勢にあるともみられてきたアマゾン・コム（AMZN）の株価が前日比0.10％高となって5営業日続伸。AIの開発やサービス展開に不可欠な高性能半導体を供給するNVIDIA（エヌビディア、NVDA）の株価は0.32％安だったが、前日までは4営業日続伸で合計10.69％高となっていた。BITA社が7社の株価に基づいて算出するマグニフィセント・セブン指数（MAGSEVEN）の24日の終値は5営業日続伸の1819.40で、11月10日（1819.60）以来、1か月半ぶりの高水準にまで戻っている。

FRBの利下げへの期待は継続　VIX指数は1年超ぶりの低さに

さらに金融市場では、FRBが2026年に追加利下げを進めるとの期待も強い。ブルームバーグによると、24日の金融市場では、ジェローム・パウエル議長の任期中最後の会合となる4月FOMC後の政策金利は3.450％と見込まれており、4月までの利下げ確率は79％となっている。23日発表の7-9月期GDPの強さが利下げ見通しを弱めたものの、引き続き、FRBの利下げによる金利の先安観がS&P500にとっての追い風になるとの見通しが維持されているもようだ。

米国経済の強さとAIブーム継続への安心感の復活、FRBの利下げ見通しを背景として、投資家心理は大きく改善している。シカゴ・オプション取引所によると、ウォール街の「恐怖指数」と呼ばれるVIX指数（VIX）は24日の終値で前日よりも3.79％低い13.47となり、2024年12月6日（12.77）以来、約1年ぶりの低水準を更新している。VIXはS&P500のオプション取引の動向から算出され、値が大きいほど、今後の値動きが荒くなることへの警戒が強いことを示す。

30日のFOMC議事要旨に不安　トランプ氏が次期FRB議長指名は安心材料か

こうした中、S&P500の今後の見通しはFRBの利下げへの期待の変化で左右されそうだ。FRBは30日午後2時（日本時間31日午前4時）に12月9、10日のFOMCの議事要旨を発表する予定で、2026年の利下げへの慎重姿勢が感じられれば、S&P500にとっての逆風になる可能性がある。S&P500は2024年1月3日に発表された直前12月のFOMCの議事要旨が早期利下げの確度を高めなかったことで、前日比0.80％安となったことがある。

一方、金融市場の動きに敏感とされるトランプ氏は次の一手も用意しているようだ。トランプ氏は18日、記者団に対して「今後2週間のうち」にパウエル氏の後任人事を発表する可能性があることを示唆。23日の自身のSNSトゥルースソーシャルへの投稿ではFRBの金融政策は株価上昇を抑えるものであってはならないとし、「私の意見に賛成しない者は誰であってもFRB議長には決してなれない！」とした。次期FRB議長が利下げに前向きな人物であることが確実視される中、トランプ氏の情報発信がS&P500にとっての安心材料になる展開も考えられそうだ。