【米国株】S&P500とナスダック100の見通し(12/19)：オラクル発のAI株売りも市場は冷静？

オラクル発のAI株売りがナスダックを直撃

オラクル（ORCL）発のAI関連株の売りが米株式市場の重石となっている。同社が10日発表した第2四半期（9-11月）決算では、総売上高やクラウド売上高がいずれも市場予想に届かず、株価は時間外で下落。

17日にはオラクルが進めるAI向けデータセンター計画から有力な米投資会社が撤退したと英紙フィナンシャル・タイムス（FT）が報道。AIインフラの過剰投資懸念が強まり、AI相場が再び調整売りに直面している。

オラクル決算後のS&Pセクター別パフォーマンスを確認すると、エヌビディア（NVDA）やマイクロソフト（MSFT）が属する情報技術セクターが4.9％安で最大。アルファベット（GOOGL）やメタ・プラットフォームズ（META）が属するコミュニケーション・サービスセクターも2％安と、S&P500の下落をけん引している。

S&Pセクター別パフォーマンス：12月11日～18日

ブルームバーグのデータで作成

ブルームバーグのデータで作成

AI関連株の売りはハイテク比率の高いナスダックを直撃している。特にナスダック100指数は約3%安と、S&P500やナスダック総合指数の下落率を上回っている（18日時点）。

米主要株価指数の変動率：12月11日～18日

市場参加者は冷静？

だが、投資家の心理が急激に悪化する状況にはない。VIXは現状、警戒水準とされる「20」を下回っている。VXNも20をやや上回る程度で、11月下旬や4月のトランプ関税懸念が強まった時のような上昇・急騰は見られない。

VIXとVXNの日足チャート：年初来

ブルームバーグのデータで作成
※VIX：S&P500を対象とするオプション価格から算出される予想変動率
※VXN：ナスダック100を対象とするオプション価格から算出される予想変動率

VIX/VIX3Mレシオは「1」を下回っている。このレシオが1未満の状態は、投資家が短期的なリスク—現在ではAI相場がさらに崩れるリスク—を強く意識していないことを示す。これらリスク指標の動きを総合すると、現在の米株安は調整相場の域にある。

VIX/VIX3Mレシオの日足チャート：年初来

ブルームバーグのデータで作成
※VIX3M：90日間の予想変動率

11月CPI鈍化、ミシガン期待インフレ率に注目

米労働省が18日公表した11月の消費者物価指数（CPI）は前年同月比で2.7%上昇した。ブルームバーグがまとめた市場予想は3.1％だった。前年同月比のコア指数は2.6％の上昇と、ブルームバーグ予想の3.0％を下回った。政府機関の影響でデータの正確性には疑問符が付くが、18日の米市場は株価上昇・金利低下で反応した。

米消費者物価指数(CPI)の推移：過去1年間

ブルームバーグのデータで作成

今日は12月ミシガン大学消費者信頼感指数（確報値）が発表される。ブルームバーグ予想は53.5。速報値の53.3から上方修正を見込む。注目は期待インフレ率だ。1年先と5-10年先はいずれも速報値の4.1%・3.2％から横ばいの予想にある。CPIに続き予想を下回る場合は、「インフレ懸念の後退→利下げ期待の高まり→米国株続伸」の要因となる可能性がある。

米利下げ期待でハイテク株の買い戻しが続けば、S＆P500とナスダック100の押し上げ要因となろう。株価指数CFD「米国500」と「米国テク株100」は、以下にまとめたチャート水準の攻防に注目したい。

米国500のチャート分析

日足チャートで米国500のトレンドを確認すると、50日線と90日線の攻防にあることが分かる。14日のIG米国株レポートでは今週の上限を6910と予想した。
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しかし、下降トレンドにあるMACD、50を下回るRSIのトレンドを考えるならば、今日の市場では昨日の反発を止めた半値戻しの水準6820までの上昇が限界と予想する。このテクニカルラインをトライするサインとして、50日線とフィボナッチ・リトレースメント38.2％戻しが重なる6790－6800ゾーンの攻防に注目したい。
チャートポイント
・6820：半値戻し、今日の上限予想
・6800：直下に50日線とフィボナッチ・リトレースメント38.2％戻し

一方、下値の焦点は6700の維持で変わらず。90日線（6730レベル）の下方ブレイクは、基準線と半値戻しの水準が重なる6714をトライするサインとなろう。6714の下方ブレイクは、6700をトライするサインとなろう。
チャートポイント
・6730：90日線
・6714：基準線、半値戻し
・6700：今日の下限予想

米国500の日足チャート：今年11月以降

TradingView提供のチャート

米国テク株100のチャート分析

17日のIG米国株レポートでは、今週の米国テク株100を上限予想を25600、下限予想を24300とした。18日の急反発を受け、24300をトライする可能性が後退。フィボナッチ・リトレースメント61.8％の水準24600レベルに下限予想の水準を引き上げる。
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半値戻しと基準線が重なる24830レベルの下方ブレイクは、直近2日間の安値レベル24660をトライするサインとなろう。このラインも下方ブレイクすれば、24600のトライを想定したい。
チャートポイント
・24830：基準線と半値戻しが重なる水準
・24660：直近2日間の安値レベル
・24600：今日の下限予想、61.8％戻し

米国テク株100が続伸する場合は、25200レベルのトライが焦点となろう。昨日は75日線（25130レベル）で反発が止められた。

ゼロラインを下回るMACDと50を下回るRSIのトレンドを考えるならば、25200レベルを突破しても急反落を警戒したい。その水準として注目したいのが、50日線が推移している25320レベルと25400レベルだ。15日の市場ではこれらのラインで反発が止められ、日足ローソク足は長い上ヒゲの陰線引けとなった。米国テク株100が続伸しても、25400までの反発が限界と予想する。
チャートポイント
・25400：今日の上限予想
・25320：50日線
・25200：レジスタンスライン
・25130：75日線

米国テク株100の日足チャート：今年11月以降

TradingView提供のチャート