米国株、ハイテク決算で上昇失速？　S&P500先物下落　ドル安は一服

S&P500は最高値更新後に6営業日ぶり反落　上昇は勢いづかず　

S&P500（SPX）の28日の終値は6978.03。前日比0.01％安というほぼ横ばいの値動きながら、6営業日ぶりの反落だった。S&P500は27日の0.41％高で6978.60をつけ、12日の6977.27をわずかに超える最高値を記録したが、上昇が勢いづいているとはいえない。

S&P500の先物商品は29日の取引で下落　マイクロソフトは時間外取引で急落

また株式市場は28日の取引時間終了後に行われた大手ハイテク企業3社の決算発表にも沸かなかった。S&P500の先物商品は日本時間29日午前の取引で上下に揺れ動きながらも、値下がりする値動きとなっている。決算を発表した3社のうちマイクロソフト（MSFT）は10-12月期の総収入の伸び率の減速や設備投資負担の重さが嫌気され、ブルームバーグによると、28日の時間外取引で株価は一時、直前の終値から7.61％安まで下落した。

メタとテスラは時間外取引で上昇　S&P500を下支えか

一方、28日の時間外取引での値動きからは投資家の楽観も感じられた。マイクロソフトと同様に取引時間終了後に決算を発表したメタ・プラットフォームズ（META）は1-3月期の業績見通しが市場予想を超えたことで、時間外取引での株価が一時、直前の終値から10％超上昇。テスラ（TSLA）も時間外取引で株価が1-2％程度値上がりしている。また、BITA社が大手ハイテク7社の株価に基づいて算出する「マグニフィセント・セブン指数」（MAGSEVEN）は28日終値までの6営業日続伸で合計5.69％高となっていた。時価総額が大きい7社の株価はS&P500への影響度が強いだけに、値上がり圧力が維持される可能性がありそうだ。

ドル安に歯止めでアメリカ売りは一服　ベッセント氏が強いドルを支持

同時に28日の金融市場では、S&P500にとっての不安材料となっていた、ドルと米国債、米国株式が同時に売られる米国売りの懸念も後退した。ブルームバーグによると、円の対ドル相場は28日のニューヨーク市場の終値で前日比0.78％の円安。同様に、ユーロの対ドル相場（EUR/USD）も0.72％のユーロ安、ポンドの対ドル相場（GBP/USD）も0.30％のポンド安となっている。

ドル安の落ち着きは、スコット・ベッセント財務長官が28日、米CNBCでのインタビューで、米国と日本が協調して円安阻止を狙った為替介入を準備しているとの観測について、「米国は常に強いドル政策をとっている」と述べたことが要因だ。27日にはドナルド・トランプ大統領がアイオワ州で記者団に対して、ドル相場の水準について「素晴らしいと思う」と述べたうえで、日本や中国が自国通貨を安くして経済に有利になるようにしていると批判したことがドル安を狙っていると受け止められていたが、ベッセント氏が火消しにかかった形だ。

FOMCは4会合ぶり利下げ見送り　次期FRB議長下での利下げ見通しも後退

ただ、28日にS&P500への追い風が弱まったことも確かだ。FRBは28日までのFOMCで4会合ぶりに政策金利を維持した。パウエル氏は記者会見で、労働市場について「これまでの利下げの結果、状況が安定しつつあるのかもしれない」と言及。経済の見通しについても「明らかに改善している」とし、経済を下支えするための利下げを急ぐ必要がないとの立場を示唆した。パウエル氏は高関税による物価上昇は一時的だったとの見方を示して、利上げは基本シナリオではないとも述べているが、当面の間は利下げを見送る考えのようだ。

こうした中、28日の金融市場ではFRBの利下げ見通しが後退。ブルームバーグによると、トランプ氏が指名する次期FRB議長にとって初の会合になるとみられる6月FOMC後の政策金利の水準は3.447％と見込まれており、前日から0.014％ポイント上昇した。今回のFOMCでは金融政策の採決に投票するメンバー交代があったものの、利下げを支持する参加者はクリストファー・ウォラー理事とスティーブン・マイラン理事の2人に留まっており、次期議長が利下げを進めることの難しさを感じさせたようだ。金利の水準の高止まりは株式投資の相対的な魅力を低くし、S&P500の上昇の足を引っ張る可能性がある。

さらに米国議会では2月以降の予算を確保するつなぎ予算の審議の難航が続いており、政府機関一部閉鎖の恐れもくすぶり続けている。米国の政情の不安定さもS&P500をめぐる投資家心理を暗くする要因といえそうだ。