アマゾン、今四半期の成長加速に自信　株価は下落　高関税不安拭えず

アマゾンの2025年1-3月期決算は総収入と利益の成長が鈍化

アマゾンの1-3月期決算は総収入が前年同期比8.6％増の1556億ドルで、前四半期（2024年10-12月期）の10.5％増から成長が減速した。また1株当たり利益は62.2％増の1.59ドルで、こちらも前四半期（86.0％増）から伸びが鈍っている。ブルームバーグがまとめた直前の市場予想は、総収入が1551億ドル、1株当たり利益が1.36ドル。発表された結果はいずれも市場予想を上回った。

1-3月期の小売関連事業の収入は前年同期比5.3％増の994.52億ドルで、前四半期の8.1％増から成長が減速。事前予想に沿った結果となった。アマゾン自身による販売収入は5.0％増、外部の小売事業者からの手数料などの収入は5.5％増で、いずれも前四半期から伸びが鈍っている。

4-6月期の総収入は伸びが加速する見通し　ジャシー氏は小売り事業に自信

ただ、こうした中でもアマゾンは4-6月期の総収入が1590億-1640億ドルの範囲になるとの見通しを提示。中間値の1615億ドルは前年同期比9.1％増で、1-3月期よりも成長が加速するとの見方を示した。アマゾンはこの見通しについて為替相場が業績の逆風として働くことを想定していると説明している。

アンディ・ジャシーCEOは1日の決算会見で小売り事業の現状について、「平均販売価格が大きく上昇しているようにはみえない」と説明。アマゾンの強みとして、日用品も多く扱っていることや、幅広い品ぞろえの結果、想定外の品目で需要が高まった場合でも収益に結びつけられる点を挙げた。さらに経済の見通しが不透明な時代には信頼度の高い事業者が選ばれるとし、取り組むべき課題は「どうすれば最も安い価格で、最も幅広い品ぞろえを消費者に提供できるかだ」と述べた。

株価は一時5％超下落　クラウド事業の成長減速も不安要因か

ただ、ジャシー氏自身も「関税がどの水準で、いつ決着するかは誰にも分からない」と述べており、先行きの不透明感は否めない。ブルームバーグによると、1日の時間外取引では、アマゾンの株価（AMZN）は一時、179.88ドルまで下落。1日終値（190.20ドル）との比較では5.42％安となった。

また、アマゾンは人工知能（AI）サービスの提供基盤として成長が期待されているクラウド事業の伸びも減速している。1-3月期のクラウド事業の収入は前年同期比16.9％増の292.67億ドル。2024年7-9月期の19.1％増をピークとして、2四半期連続で成長が鈍化した。

一方、クラウド事業をめぐっては、4月30日に決算を発表したマイクロソフト（MSFT）が成長を加速させており、4-6月期についても市場予想を超える見通しを示した。アマゾンは1-3月期の設備投資に243億ドルを投じ、クラウド事業を強化しているが、巨額の投資にも関わらず、ライバルに対して成長が遅れるという事態が続けば、投資家の不満が高まる可能性もありそうだ。