【米国株】ナスダック100 AI相場急失速で視界不良、CPI警戒　12日スペースX上場

要点

• ブロードコム・ショックで米AI・半導体相場が急失速。今週のナスダック100は下落拡大を警戒したい
• 焦点は米インフレ指標と12日のスペースX上場。5月CPIとPPIでインフレ加速が示されれば、長期金利の上昇→AI・半導体関連株の調整売り加速を警戒。一方、スペースX上場はナスダック100への組み入れ期待から下支え要因となるか注目したい
• 株価指数CFD「米国テク株100」の週間想定レンジは27000～30700

目次

1. ブロードコム・ショックでAI・半導体株相場が急失速
2. 5月CPIとPPI警戒、ナスダック100は下落拡大も
3. 12日にスペースXが新規上場、「宇宙企業」という誤解、真の姿は？
4. 米国テク株100のチャート分析、週間想定レンジ27000～30700

ブロードコム・ショックでAI・半導体株相場が急失速

今週の米株式市場は下落相場を警戒したい。特にハイテク株比率の高いナスダック100は調整売りが加速する可能性がある。

4月以降、米株高をけん引してきたAI・半導体相場が先週後半に急失速した。トリガーとなったのが、ブロードコム（AVGO）の2026年2〜4月期決算だった。同社が示した5～7月期のAI半導体売上高見通しが160億ドルと市場予想の172億ドルを下回り、AI成長の勢いに対する警戒感が強まった。決算発表後の2日間で同社の株価は19.5%急落した。

ブロードコム急落の影響は、他の主力半導体株のみならず大型ハイテク株にも波及した。ハイテク株比率の高いナスダック総合指数と100指数はいずれも週次4%を超す急落となった。トランプ関税のリスクが意識された4月上旬以来の大幅下落は、AI・半導体相場の急失速を市場参加者に印象付けた。

ナスダック指数 週次騰落率：2025年以降

ブルームバーグのデータで作成

5月CPIとPPI警戒、ナスダック100は下落拡大も

米利上げ観測もAI・半導体相場の重石となった。米労働省が5日発表した5月雇用統計で、非農業部門雇用者数が前月比17万2000人増とブルームバーグ予想の8万8000人増を大幅に上回った。失業率は4.3%で前月から横ばいだった。

労働市場の底堅さが示されたことで、米債市場では10年国債利回りが4.55%台へ上昇。翌日物金利スワップ（OIS）市場では年内に米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げに踏み切ることを完全に織り込む状況にある（6月5日時点）。

米10年債利回り 5分足チャート：5日 米雇用統計後の動き

ブルームバーグのデータで作成 / 赤棒グラフ・ドット：5月予想

今週は、米国の物価動向を確認する重要な経済指標の発表が相次ぐ。

まずは、10日の5月消費者物価指数（CPI）が焦点だ。ブルームバーグがまとめた市場予想では、前年比で+4.2%と、前月の+3.8%から加速が見込まれている。強い雇用統計に続きCPIが市場予想を上回れば、市場参加者のインフレ懸念を強めるだろう。米債市場ではさらなる長期金利の上昇が警戒される。インフレ懸念による長期金利の上昇は、過熱したAI・半導体相場の調整売りを促す要因になり得る。この点は翌11日の生産者物価指数（PPI）にも言える。

CPIとPPIで同時にインフレ加速が示される場合は、AI・半導体株相場の調整売り加速→ナスダック100の下落拡大を警戒したい。

米消費者物価指数（CPI）の動向：過去1年間

ブルームバーグのデータで作成 / 赤棒グラフ・ドット：5月予想

米生産者物価指数（PPI）の動向：過去1年間

ブルームバーグのデータで作成 / 赤棒グラフ・ドット：5月予想

12日にスペースXが新規上場、「宇宙企業」という誤解、真の姿は？

期待ベースではあるが、ナスダック100を下支えする要因として注目したいのが、12日のスペースX上場だ。同社は「宇宙ロケット会社」というイメージが強い。しかし実際のビジネス構造を見ると、その印象は大きく変わる。同社の事業は大きく3つのセグメントに分かれている。

【スペースXの事業セグメント】
・Connectivity（通信事業）：「Starlink」を中心とする通信事業。100カ国以上でサービスを展開し、個人向けに加え企業・政府向けも急拡大している。グループ唯一の収益源として、他の事業への投資を支える稼ぎ頭

・Space（宇宙事業）：ロケット「ファルコン9」を中心とした打ち上げサービスを展開。NASAや米国防総省との大型契約を抱える。次世代大型ロケット「スターシップ」の開発に年間約30億ドルを投じており、宇宙輸送コストの大幅削減を目指した先行投資フェーズにある。

・AI（AI事業）：X（旧ツイッター）とAI企業「xAI」を傘下に収める。AIアシスタント「Grok」の提供と、大規模なAI計算インフラの構築が主軸。現状は赤字だが、将来のAI分野での競争力確保に向けた先行投資分野と位置づけられている。

スペースX 事業セグメント別概要：2025年12月期

出所：Form S-1（フォームS-1）

2025年12月期の全体の売上高は約187億ドルにのぼるが、そのほとんどがConnectivity（通信事業）であり、営業黒字（約44億ドル）はこの事業分野だけだ。一方、Space（宇宙事業）は約7億ドルの赤字だ。AI事業に至っては、約64億ドルの赤字となっている。

ただし、現在の状況は経営の失敗ではなく、将来に向けた意図的な先行投資と捉えることができる。その証拠に、AI事業への設備投資は約127億ドルとグループ全体の6割超を占める。米テネシー州ではAIの開発・学習に使う大型計算施設「Colossus」の建設を進めており、投資の本気度が伝わってくる。

Form S-1の内容から考察するに、スペースXという企業は「Connectivityで稼ぎ、そのお金をAIに全力で投じる企業」と筆者は捉えている。今回の上場でこうした実態が広く知られることで、AI・半導体関連株への期待を高める材料となりうる。

ナスダック100は今年5月、大型IPO銘柄を上場後15取引日以内に組み入れられるよう採用ルールを緩和した。スペースXの上場後、数週間以内の組み入れが見込まれる。まずは、スペースX上場に対する反応を確認したい。

米国テク株100のチャート分析、週間想定レンジ27000～30700

今週の米株式市場でインフレ懸念が強まれば、ナスダック100の下落拡大を警戒したい。同指数が原資産の株価指数CFD「米国テク株100」は、以下にまとめたチャート水準の攻防に注目したい。

最初の焦点は、サポート転換が確認された28500レベルの攻防だ。このラインを下方ブレイクする場合は、50日線→フィボナッチ・リトレースメント38.2％水準27711レベルが視野に入る。

4月以降の株高を考えるならば、調整売りが続く可能性がある。サポート転換が確認され、かつ節目水準でもある27000を今週の下限と想定し、このラインをも下方ブレイクする場合は、半値戻しの水準26770レベルもしくは90日線が推移している26500レベルを瞬間的にトライする可能性も想定しておきたい。

注目水準：サポート
・28500：サポート転換
・28240：50日線（28244レベル）
・27711：38.2%戻し
・27000：下限予想
・26770：半値戻し
・26500：90日線（26531レベル）

一方、市場予想を下回る米インフレ指標やスペースX上場をポジティブに捉えた期待先行の買いが米国テク株100を下支えする場合、最初の焦点は29640レベルで推移する25日線の突破となろう。この移動平均線の上方ブレイクは、心理的節目の水準30000トライのサインと捉えたい。

米国テク株100が30000台を回復すれば、ブロードコム・ショックは短期の調整売りで終わるサインになり得る。このケースでは、6月3日高値水準30756の攻防が視野に入る。先週の3日続落の高値水準30700レベルを今週の上限と想定し、このレジスタンスを上方ブレイクすれば、次の節目水準31000トライの可能性が高まろう。

注目水準：レジスタンス
・31000：節目水準
・30700：上限予想、6月3日高値水準（30756）
・30000：心理的節目の水準
・29640：25日線（29638レベル）

米国テク株100日足チャート：3月以降

TradingView提供のチャート