ノックアウト・オプションは、証拠金額やリスク許容度に対してお客様が一定のコントロールを行うことができるリスク限定商品の一種です。このページでは、ノックアウト・オプション取引の仕組みや取引方法などについてご説明いたします。
ノックアウト・オプションの
概要と取引方法
概要と取引方法
ノックアウト・オプションとは？
ノックアウト・オプションはリスクが限定された条件で行うオプション取引で、原資産価格がお客様の選択したノックアウト価格に達すると自動的にポジションが決済（”ノックアウト”）されます。ノックアウト・オプションの取引価格は原資産の価格と一致して変動します。つまり、原資産価格が1ポイント動けば、同じポイント分だけノックアウト・オプションの取引価格も変動します。ノックアウト価格と取引サイズを選択することによって、お客様は証拠金額とリスクをご自身でコントロールすることができます。
ノックアウト・オプション取引では買いポジションの保有のみ可能で売り注文でポジションを建てることはできませんが、「ブル（上昇）」と「ベア（下落）」2つのノックアウト・タイプのいずれかを選択することで、原資産における「買い」「売り」取引と同様の効果が得られます。
- 原資産価格が上昇すると予測した場合は、「ブル（上昇）」の買いポジションを保有します。
- 原資産価格が下落すると予測した場合は、「ベア（下落）」の買いポジションを保有します。
どちらのケースにおいても、原資産価格がお客様の選択した方向に動けば利益となり、逆に動けば損失となります。ノックアウト価格に達しない限り、いつでも途中決済が可能です。原資産価格がノックアウト価格に達した場合は、ポジションは取引価格0ポイントで自動的に決済されます。
ノックアウト・オプションの取引方法
ノックアウト・オプションのポジションを保有する時に、最初にしなくてはならないことは「ブル（上昇）」「ベア（下落）」、どちらを買うかという判断です。取引する銘柄が上昇すると予測すれば「ブル（上昇）」の買いポジションを保有し、原資産の買値より低いノックアウト価格を選択します。一方、取引する銘柄が下落すると予測すれば「ベア（下落）」の買いポジションを保有し、原資産の売値より高いノックアウト価格を選択します。
新規にポジションを保有するためのコストが下記のように計算されます。
- ブル（上昇）：（原資産の買値 – ノックアウト価格）+ ノックアウト・プレミアム
- ベア（下落）：（ノックアウト価格 -原資産の売値）+ ノックアウト・プレミアム
お客様が被りうる最大損失額は維持証拠金額（購入価格を取引ロット数で掛けて得た数値に各オプションの1ポイント損益額を乗じた金額）です。つまり、お客様は取引を行う前に最大どの程度の損失まで許容できるか決定でき、そのレベルに応じて適切なリスク管理を行うことができます。
ノックアウト・オプション取引の例
＜日本225種株価指数（原資産:日経平均）ノックアウト・オプション＞
弊社が提供する日本225種株価指数（原資産:日経平均）の買値が22,000の時にこの銘柄がこの先上昇すると予測し、ノックアウト価格21,500でブル（上昇）のポジションを1ロット（1ポイント損益額100円）保有したとします。この銘柄のノックアウト・プレミアムが8の場合、オプション料は下記の通りです。
オプション料 50,800円 = ｛(22,000-21,500) + 8（ノックアウト・プレミアム）｝×1ポイント損益額100円
- 日本225種株価指数が上昇し、売値が22,500になった場合：プラス50,000円の含み益となります*。
- 日本225種株価指数が下落し、売値が21,700：マイナス30,000円の含み損となります*。
- 日本225種株価指数が下落しお客様が選択したノックアウト価格に達した場合：ノックアウト・プレミアム8を含む50,800円が損失として確定します。
*ノックアウトプレミアムがオプション購入時点と同一であると仮定した場合。
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