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リスク資産価格にらみの外為市場 /ドル円の注目ポイント

サマリー:「リスク資産価格の上昇は投資家心理の改善を示している。今週の外為市場は投資家心理に左右されると予想。特にドル円とオセアニア通貨に注目。それぞれのチャートポイントは?」詳細はマーケットレポートをご覧ください。

リスク資産価格にらみの外為市場

・リスク資産価格は投資家心理の改善傾向を示唆

今週の外為市場は、引き続き投資家心理にらみの展開になることが予想される。その投資家心理は、リスク資産価格によって揺れ動くだろう。

米国の株式市場では、機関投資家がベンチマークとするS&P500指数(SPX500)が先週23日に過去最高値を更新した。VIXは17.96、VXNは21.32と、各ボラティリティ指数は低下基調にある。

また、国際商品市況ではNY原油(WTI)が1バレル=73ドル台へと反発。市況全体のトレンドを示すCRB指数(CRB Index)も230ポイント台へと上昇している。これらリスク資産の動向は、投資家の心理が改善傾向にあることを示している。

リスク資産価格とアメリカ長期金利のチャート

リスク資産価格とアメリカ長期金利のチャート

・市場センチメントにらみの通貨ペア

リスク資産価格の上昇に連動し、米国の債券市場では長期金利(US10YT)が反発の基調にある(上のチャート右下を参照)。今週も株式市場、特に米国株が上昇トレンドを維持する場合、米金利もこの動きに追随することが予想される。

市場センチメントの改善が続く場合、この動きに連動しているドル円(USDJPY)は上値トライの展開が予想される。

逆にリスク資産、特に米国株が利益確定売りに圧される場合、ドル円も調整の反落を想定したい。だが、オミクロン株への懸念は後退している。リスク回避相場へ急速に転じる他の要因も見当たらない。また、CFTCが公表している投機筋のポジション動向を確認すると、10万枚の水準を超えていた円ネットショートが、約5.3万枚まで減少している。これらの動向を考えるならば、リスク資産の反落によってドル円が下値をトライしても、その下落幅は限定的と予想する。

投機筋の円ポジション動向

投機筋の円ポジション動向

豪ドル/米ドル(AUDUSD)も市場センチメントに敏感な通貨ペアである。

「株高/資源高/米金利の低下」の局面では、豪ドル相場の上昇が期待できる。しかし、米金利の上昇幅が拡大する場合は、米ドル買いの圧力によって豪ドル相場の上昇幅が限定的となることが予想される。

豪ドル相場の注目ポイントについては、こちらのレポートをご覧ください。


ドル円の注目ポイント

ドル円(USDJPY)は先週、フィボナッチ・リトレースメント61.8%の水準114.37レベルの突破に成功した。上で述べたとおり、投資家の心理が改善傾向にあることも考えるならば、今週のドル円は上値トライを意識したい。

目先の焦点は、114.50レベル(12/24高値)の突破と115.00の再トライとなろう。フィボナッチ・リトレースメント76.4%の水準114.81レベルの突破は、115.00トライのシグナルと想定しておきたい。

一方、米国株などのリスク資産価格が反落する場合は、ドル円もこの動きに追随することが予想される。だが、上で述べた理由から下落幅は限定的になると予想する。このケースでのドル円の焦点は、114円台の維持となろう。113円台へ反落しても、21日SMA(今日現在113.64レベル)で反転する展開を予想する。現状、21日線は短期サポートラインと並行して推移している。

ドル円のチャート

ドル円のチャート

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