ROCE（使用資本利益率）とは
ROCEとは、企業が利用できる資本をどれだけ効率的に使用しているかを測る指標です。
ROCE（使用資本利益率）の定義
ROCEの計算方法
ROCEは、利息及び税金控除前利益（EBIT /営業利益）を使用資本で割って計算します。ROCEの使用資本とは、有利子負債と自己資本を足したものです。無利子の負債（流動負債）は除きます。
ROCEの計算式：
ROCEの例
ABC社の利息及び税金控除前利益（EBIT /営業利益）が30万ドルで、資産が20万ドル、負債が5万ドルの場合、ABC社のROCEを計算するには、EBIT（$300,000）を資産から負債を差し引いた金額（$200,000 - $50,000 = $150,000）で割ります。
この結果、ROCEは「2」となります。ABC社は「1」の使用資本に対して、2ドルの利益を生み出しているということです。
ROCEが投資家に示すこと
ROCEは、企業が利用できる資本をどれだけ効率的に使用しているかを測る指標です。よって、A社とB社の収益や利益率が同じであっても、使用資本を効率的に使っているかどうかは、ROCEを確認する必要があります。収益性の面では同じに見えてもROCEが高い企業は、使用資本を効率的に活用しながら収益を生み出していることになります。
一方、収益性が高くてもROCEが低い場合は、使用資本が効率的に活用されていないことを示します。 株式アナリストは、投資に値するかどうかの判断材料として、ROCEを確認することがあります。ROCEが高い企業ほど使用資本を効率的に活用していることから、長期にわたって収益を生み出す可能性が高い企業と考えます。
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