USD/JPY - watching the big break here

As the market contemplates the likelihood for extended trade tensions and the Fed’s support, the expected downward pressure for USD/JPY may well be a trend continuing here.

Source: Bloomberg

Risk off on trade tensions

Following the eruption of trade tensions in a significant manner in May, markets had largely whipsawed through the month amid the uncertainties. A few agitated tweets from President Donald Trump had been tailed by the exchange of tariffs, whereupon China’s latest implementation of tariffs on US goods fell into place at the start of June. USD/JPY, which had been trading broadly rangebound between $108 and $114.60 since 2017, short for a brief period in early 2018, can be seen driven down to the lower bound of the range into end-May on the back of this heightening risk-off sentiment.

Moving into June, however, we have continued to see the picking up of trade tensions that spells further likelihood for the search for safety. Beyond China, the US can be seen invoking the market’s wrath with various other trading partners such as the Mexico and India. The materialisation of tariffs on Mexico goods would translate to the US engaging in a tariff scuffle with two of their top three trading partners of late. Moreover, President Donald Trump’s rhetoric on China had been little changed suggesting once again this week that tariffs on China could be raised by another $300 billion if necessary. Amid the lack of trade talks between the two countries, the potential G20 meeting between the two Presidents may also be at risk altogether pointing towards further evasion to safety for the market and further yen strength.

Yield differentials drag for USD/JPY

Meanwhile, there are perhaps little doubt that the US monetary policy had moved into the picture in a big way as a theme to drive markets. Fed chair Jerome Powell joined the echo of voices in suggesting that the Fed will be ready to move to sustain the economic expansion, against the earlier staunch patient attitude. For a market currently pricing in two rate cuts by year-end according to the CME FedWatch tool, this alignment by the Fed had certainly lit a fire under the markets.

The broad equity market space can be seen looking to adopt a more rangebound pattern amid the opposing forces of trade tensions and expected Fed support, though the factors both broadly backs further USD/JPY downsides. On the monetary policy end, expectations for an interest rate cut to come along and economic impact from the trade tensions had suppressed yields, sending the US 10-year treasury yield down to the lowest level seen since Q3 2017 in early June. This diminishing differential between US treasury yields and JGBs, as shown in the chart below, thereby further feeds into USD/JPY downsides.

Source: Refinitiv

Trading USD/JPY towards March 2018 lows

With all the above said, watch a pullback for USD/JPY towards the March 2018 lows given the abovementioned forces. The $108 level serves as a strong support at present, so look to a firm break below the level to re-ignite the trend, locking in the profit should prices hit the zone prior to the $105 level. A more conservative target level can be set at $106.

Geopolitics sits at the centre of this trade and just as the eruption of tensions came by suddenly, it may also be resolved quickly if some middle ground can be reached particularly between that of US and China. While this may be a stretch at present given the lack of talks between the two parties, the risks is not absent in totality. A reversal above the $110 handle may point to the resumption of the uptrend and thus indicative of an exit of the short position.

Source: IG Charts


Denna information har sammanställts av IG Europe GmbH och IG Markets Ltd (båda är IG). Utöver friskrivningen nedan innehåller materialet på denna sida inte ett fastställande av våra handelspriser, eller ett erbjudande om en transaktion i ett finansiellt instrument. IG accepterar inget ansvar för eventuella åtgärder som görs eller inte görs baserat på detta material eller för de följder detta kan få. Inga garantier ges för riktigheten eller fullständigheten av denna information. Någon person som agerar på informationen gör det således på egen risk. Materialet tar inte hänsyn till specifika placeringsmål, ekonomiska situationer och behov av någon specifik person som får ta del av detta. Det har inte upprättats i enlighet med rättsliga krav som ställs för att främja oberoende investeringsanalyser utan skall betraktas som marknadsföringsmaterial. Se fullständig friskrivning och kvartalsvis sammanfattning.

Börja handla valutor idag

Handla världens största och mest volatila finansiella marknad.

  • Spreadar från bara 0,6 punkter på EUR/USD
  • Analysera marknadsrörelser med våra diagram
  • Välj mellan olika plattformar, t.ex. vår mobila plattform.

Realtidskurser på de mest populära marknaderna

  • Valuta
  • Aktier
  • Index
Sälja
Köpa
Uppdaterad
Förändring
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Sälja
Köpa
Uppdaterad
Förändring
Sälja
Köpa
Uppdaterad
Förändring
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Webbplatsens villkor gäller för kurserna ovan. Alla aktiekurser är fördröjda med minst 15 minuter.

Håll dig uppdaterad med IGs morgonrapport

Med IGs morgonrapport som kommer till din mejl i god tid före börsöppning får du ta del av marknadskommentarer och analyser från vår marknadsanalytiker Erik Hansén.

Jag vill få information från IG eller andra företag inom IG Group om handelsförslag, deras produkter och tjänster via epost.

För mer information om hur vi kan använda dina uppgifter hänvisar vi till dokumentet Sekretessmeddelande och Åtkomstpolicy och avsnittet om sekretess.

Detta kanske intresserar dig…

Vi har en transparent avgiftsstruktur. Läs mer om vilka avgifter du eventuellt får betala för din trading.

Ta reda på varför så många kunder väljer oss och vad som gör oss till världens största CFD-leverantör.

Håll dig uppdaterad om viktiga marknadshändelser med hjälp av vår ekonomiska kalender.

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 74 % av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos den här leverantören. Du bör tänka efter om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital. Förluster kan ske extremt snabbt. CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången.