Väte – jakten på det vita guldet 

Vätgas beräknas kunna täcka jordens energibehov i tusentals år men hur når vi dit? Jakten på denna evighetskälla har präglats av upp och nedgångar. 

Året är 2019 och vätebolag börjar infinna sig på svenska investeras radar. Året efter flödar småsparare in i svenska och utländska bolag i jakt på nästa stora trend.

Mellan 2020 och 2021 rusar aktiekurserna för vätebolagen till nya höga nivåer och analytiker kallar vätgasen för det gröna guldet. Vätgasbolagen spås få en lysande framtid. Bolag som svenska PowerCell och norska Nel rusar över 1000% mellan 2019 och peaken 2021. Antal ägare på avanza rusar till över 30 000 i PowerCell och nästan 15 000 i norska Nel.

Spolar vi fram tiden till idag har de flesta småsparare kvar sina aktier men tyvärr har de fått se värdet rasa med upp till 80% sedan peaken. Så vad var det som hände? 

Väte och dess egenskaper

Låt oss börja med att förstå väte och de användningsområden som ledde till hypen. Vätgas eller H2, är den vanligaste gasen i universum. Väte tillsammans med syre bildar vattenmolekylen, vilket blir restprodukten efter att vätgas används för att generera elekricitet. Genom att kombinera väte med syre i en elektrokemisk process kan vätets kemiska energi omvandlas till elektricitet. Om en effektiv användning av vätgas kan nås beräknas jordens energibehov kunna täckas i tusentals år.

För att kunna ta till vara på den kemiska energi i vätgas behöver bränsleceller användas. Den första bränslecellen skapades av Sir William Robert Grove år 1839. Han lyckades då producera elektricitet och vatten. Över hundra år senare, 1966 producerades den första bilen som kunde drivas av bränsleceller och användningen av vätgas. Spolar vi fram till nutid så lanserade Toyota sin första massproducerade bil, Mirai, som kan köras på vätgas 2014. Idag är det flera bilproducenter som producerar bilar som kan köras på vätgas även om det inte talas så mycket om det i skuggan av elbilar.

Väte genom olika processer – vätgas i olika färger

Länge har man trott att det inte finns så mycket naturligt vätgas på jorden. Istället har man använt olika processer för att framställa vätgas.

Genom en process som kallas elktrolys kan vätgas framställas genom att vatten (H20) spjälkas upp i vätgas (H2) och syre (02) med hjälp av el. Vätgas kan framställas fossilfritt om elen kommer från förnybara energikällor som sol-, vind- eller vattenkraft. Vätgasen kallas då grön vätgas. Nackdelen är att det kräver stora mängder energi och varje steg i processen har en energiförlust, vilket gör det till ett oeffektivt sett att framställa elektricitet. Enligt Vätgas Sverige behövs det 50 kWh för att producera ett kilo vätgas. Ett kilo vätgas ger sedan 33 kWh energi, vilket räcker för att köpra 10 mil med en bränslecellsbil. Vätgas har dock andra fördelar. Vätgas kan lagra tre gånger så mycket energi som olja och biprodukten är vatten. Detta gör det mer optimal som drivmedel för flyg, båtar och bilar än oljan.

Ett annat sätt är att använda naturgas (metan) och vid hög temperatur tillsätta vattenånga. Naturgasen reagerar då med vattenångan och bildar vätgas och koldioxid. Detta är idag den vanligaste och billigare metoden för att framställa vätgas. Vätgas från detta sätt kallas för grå vätgas. Om koldioxiden fångas upp kallas det istället för blå vätgas. Utöver det bildas vätgas som en biprodukti industrella processer som klortillverkning mm.

På senare tid har man dock hittat vätgas naturligt under bergformationer. Denna form kallas då vit vätgas eller guldväte. Forskare tror nu att det kan finnas tillräckligt med naturlig vätgas för att täcka vårt energibehov i flera hundra år.

Jakten på det vita guldet

Med ny teknik är det nu möjligt att hitta tillgångar i jorden som man tidigare inte trodde fanns. Ny teknik har även visat sig vara pricksäker. Bolaget Gold Hydrogen uppgav att de fann väte i 86% av sina borrningar under 2023. Många länder runt om i världen erbjuder nu finansiellt stöd för borrning efter väte, bland annat USA och Frankrike. Bolaget Rystad Energy skrev i en rapport att 2020 fanns 10 borrande bolag vilket ökade till 40 bolag 2023. Enligt US Geological Survey är den siffran nu uppe i 60 bolag. Till idag har dock ingen kommerciellt hållbar fyndighet hittats.

Om enbart 2% av estimerade nivåer av vätgas kan borras fram kan det täcka behovet för vätgas i 200 år framåt enligt US Geological Survey (USGS).  

Problemet med dessa naturliga källor är att de är för djupa eller på för djupt vatten för att det ska bli ekonomiskt att extrahera med nuvarande teknik. Den naturliga gasen behöver ofta bli separerad från andra gaser, så som metan. Detta ökar kostnaden och komplexiteten för att få fram natuligt vätgas.

Ett annat problem som möter en storskalighet är att fyndigheterna sällan finns där de behövs och vätgasen är svår att transportera och lagra. Naturliga lager med vätgas existerar också tillsammans med metangas vilket sägs driva på uppvärmingen mer än koldioxid. Detta gör att naturlig vätgas kanske inte är så grön som många vill tro.

Även om kommersiellt gångbara fyndigheter hittas kan det ta upp till ett decenium innan en fullskallig produktion är igång.

Tillväxten uteblev och hypen gick över

I skuggan av jakten på naturlig vätgas så växer omsättningen hos många företag som producerar bränsleceller långsamt. De säljer tekniken för att skapa energi eller elektricitet från vätgas för olika verksamhetsområden. Framtiden ligger hos bränslecellsbolagen oavsett om den vita vätgasen hittas eller inte. Tyvärr har de flesta svårt att nå lönsamhet även vid stigande omstättning. Många av dessa bolag såg sina aktiekurser rusa på en hype kring en framtida potential, en framtid som aldrig infriade sig. Energi från vätegas slog andra igenom som marknaden hoppades utan de flesta har fortsatta utmaningar med att hitta en marknad för sina tjänster. 

För bolag där lönsamhet är nära har aktiekursen rusat, exempel på detta är Bloom Energy. Aktie är upp 230% i år men omsättningen har dock toppat av och förlusten ökade i senaste kvartalet. Detta visar på risken med att vara för tidig med att investera utifrån förhoppningar. 

Bolag som utvecklar bränsleceller

Bloom Energy tillverkar och installerar fastoxidbränsleceller (SOFC) som producerar el på plats för företag, datacenter och andra sektorer genom att omvandla bränsle som naturgas, biogas och vätgas till elektricitet utan förbränning. Handla Bloom Energy på IG. 

Plug Power gör vätgaslösningar för att ersätta fossilbränslen. De bygger ett komplett ekosystem för grön vätgas, från produktion av vätgas med hjälp av elektrolysörer, till tillverkning av vätgasbränsleceller för gaffeltruckar och elfordon, samt system för lagring, distribution och användning av vätgas i olika applikationer. Deras mål är att göra vätgas till en ekonomisk och lättillgänglig kolfri energikälla. Handla Plug Power på IG.

SFC Energy är ett tyskt företag som utvecklar och producerar bränsleceller och bränslecellslösningar för stationär, bärbar och mobil användning. De specialiserar sig på att erbjuda hållbara, fossilfria energilösningar för olika sektorer, inklusive industri, försvar, mobila applikationer och avlägsna installationer. Handla SFC Energy på IG. 

ITM Power utvecklar och tillverkar elektrolysörer som producerar grön vätgas genom att använda förnybar el och vatten. De har utvecklat världens största elektrolysörfabrik och producerar system för att omvandla förnybar energi till vätgas för användning inom industri, transporter och energilagring, vilket hjälper till att minska koldioxidutsläppen. Handla ITM Power på IG. 

PowerCell Group är ett svenskt bolag som utvecklar, tillverkar och säljer vätgaselektriska bränslecellslösningar som levererar el med endast vatten som utsläpp. De tillhandahåller unika bränslecellsstackar och system för att driva fordons- och maskinindustrier, som flyg, marin och on-road, samt för stationär elproduktion. Företaget är baserat i Göteborg och har som mål att påskynda övergången till en utsläppsfri och mer hållbar värld. Handla PowerCell på IG. 

NEL är ett norskt företag som specialiserar sig på vätgasteknik, med fokus på att producera, lagra och distribuera grönt vätgas från förnybar energi. Företaget erbjuder lösningar för hela vätgasvärdekedjan, från elektrolyserteknik för produktion av vätgas till tankstationsutrustning för distribution till fordon. Nel är en global ledare inom vätgaslösningar och grundades 1927. Handla NEL på IG. 

Ballard Power Systems utvecklar och tillverkar PEM-bränsleceller (protonutbytesmembran) för att möjliggöra utsläppsfria lösningar inom transport och andra områden. Företagets teknik används i vätgasdrivna lastbilar, bussar, tåg och fartyg, samt för materialhantering och stationär energilagring. Ballard erbjuder bränslecellstackar, moduler och kompletta system, och stödjer övergången till en vätgasbaserad ekonomi genom sin expertis inom ren energiteknik. Handla Ballard Power Systems på IG. 

FuelCell Energy designar, tillverkar och driver bränslecellskraftverk som producerar ren el, värme och vatten genom att omvandla kemisk energi från bränslen som naturgas och biogas. Företaget erbjuder också lösningar för koldioxidinfångning, produktion av förnybar vätgas och kan leverera energi på plats, vilket hjälper företag och industrier att uppnå sina mål för ren energi och minska sina utsläpp. Handla FuelCell Energy på IG. 

Fusion Fuel Green utvecklar och tillverkar teknik för att producera grön vätgas från sol- och vattenenergi genom sin egenutvecklade miniatyriserade PEM-elektrolysör. Företagets mål är att göra grön vätgas till en kommersiellt gångbar och tillgänglig lösning för att minska koldioxidutsläppen i energisektorn. De tillhandahåller integrerade energilösningar för olika sektorer och har projekt igång i Portugal, Spanien och Sydafrika. Handla Fusion Fuel Green på IG.