ECB preview: cautious tone to predominate?

While the ECB hoped to move towards higher interest rates this year, the dip in economic data, and potential further disruption due to Brexit and trade wars, suggest it will have to stick to its dovish and accommodative policies.

European Central Bank Source: Bloomberg

Eurozone economic data continues to point towards the increased possibility of a recession in the bloc. German gross domestic product (GDP) growth for 2018 was the weakest in five years, slowing to 1.5% year-on-year versus 2.2% in the previous two years. The decline in the overall eurozone purchasing managers indices (PMIs) have been stark, with a straight-line move in manufacturing reading from near 60 in January 2018 to 51.4 in December. While still in expansion territory, this slowdown should worry policymakers. Services declined too, from 58 to 51.2 by the end of the year.

The employment picture is better, but as ever the eurozone average masks the wide divergence between northern Europe (i.e. Germany) and everyone else - in Germany the rate is 3.3%, versus 14.7% for Spain.

This weakness in economic data has run a coach and horses through the European Central Bank's (ECB’s) plans to start raising interest rates this year. While it managed to halt the quantitative easing (QE) programme (although reinvestment of the proceeds continues), it seems unlikely at this stage that the ECB will be able to join the Federal Reserve (Fed) in raising interest rates.

Recent commentary from ECB president Mario Draghi, designed to allay fears about a sudden shift to hawkishness, underscores this point. Draghi was keen to stress that a recession had been avoided, but that the slowdown could go on longer than had been expected.

Investors should be prepared for the ECB chief to follow up on these comments with a cautious outlook, designed to emphasise the better economic situation in Europe compared to a few years ago, while calming fears that the bank would move too swiftly to tighten policy. However, a change to language seems premature, with a commitment to leave rates unchanged 'at least through the summer of 2019' likely to remain a fixture for the time being.

EUR/USD has pushed steadily higher since November, forming an upward channel. The top end of this was tested in mid-January, and then a pullback saw the pair return to trendline support and the bottom end of the channel. This recent weakness might suggest upside surprises for the euro if Draghi leaves things broadly unchanged. A close below $1.13 is needed to suggest a new substantial leg lower for the pair.

EUR/USD chart

EUR/USD chart


Denna information har sammanställts av IG Europe GmbH och IG Markets Ltd (båda är IG). Utöver friskrivningen nedan innehåller materialet på denna sida inte ett fastställande av våra handelspriser, eller ett erbjudande om en transaktion i ett finansiellt instrument. IG accepterar inget ansvar för eventuella åtgärder som görs eller inte görs baserat på detta material eller för de följder detta kan få. Inga garantier ges för riktigheten eller fullständigheten av denna information. Någon person som agerar på informationen gör det således på egen risk. Materialet tar inte hänsyn till specifika placeringsmål, ekonomiska situationer och behov av någon specifik person som får ta del av detta. Det har inte upprättats i enlighet med rättsliga krav som ställs för att främja oberoende investeringsanalyser utan skall betraktas som marknadsföringsmaterial. Se fullständig friskrivning och kvartalsvis sammanfattning.

Har du hittat din nästa trade?

Gå lång eller kort på över 16,000 marknader hos IG.

Handla CFDs på vår prisbelönta plattform med låga spreads på index, råvaror och mer.

Realtidskurser på de mest populära marknaderna

  • Valuta
  • Aktier
  • Index
Sälja
Köpa
Uppdaterad
Förändring
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Sälja
Köpa
Uppdaterad
Förändring
Sälja
Köpa
Uppdaterad
Förändring
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Webbplatsens villkor gäller för kurserna ovan. Alla aktiekurser är fördröjda med minst 15 minuter.

Håll dig uppdaterad med IGs morgonrapport

Med IGs morgonrapport som kommer till din mejl i god tid före börsöppning får du ta del av marknadskommentarer och analyser från vår marknadsanalytiker Erik Hansén.

Jag vill få information från IG eller andra företag inom IG Group om handelsförslag, deras produkter och tjänster via epost.

För mer information om hur vi kan använda dina uppgifter hänvisar vi till dokumentet Sekretessmeddelande och Åtkomstpolicy och avsnittet om sekretess.

Detta kanske intresserar dig…

Vi har en transparent avgiftsstruktur. Läs mer om vilka avgifter du eventuellt får betala för din trading.

Ta reda på varför så många kunder väljer oss och vad som gör oss till världens största CFD-leverantör.

Håll dig uppdaterad om viktiga marknadshändelser med hjälp av vår ekonomiska kalender.

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 74 % av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos den här leverantören. Du bör tänka efter om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital. Förluster kan ske extremt snabbt. CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången.