Aktienmarkt - Wohin fließt das Geld?
S&P 500: Energie und Gesundheit übernehmen die Marktführung
Im S&P 500 verlagert sich die Stärke von den großen Technologie- und Kommunikationswerten zu Energie und Gesundheit. Während der Index über vier Wochen 1,1 % verlor, legte seine gleichgewichtete Variante um 4,4 % zu. Die Entwicklung spricht für eine Rotation innerhalb des Aktienmarktes: Die Favoriten wechseln, obwohl das Börsenbarometer unter Druck steht.
S&P 500 unter Druck, Marktbreite erholt
Der S&P 500 beendete den Oktober bei rund 7.580 Punkten. Am letzten Handelstag verlor er 1,8 %. Zum Rekordhoch fehlten 3,1 %. Unter der Oberfläche zeigt sich jedoch eine Erholung: 59 % der Indexmitglieder notieren über ihrer 200-Tage-Linie, nach 41 % Anfang Oktober.
Damit hat sich die langfristige Marktbreite verbessert. Die Schwäche der hoch gewichteten Indexriesen verdeckt die robustere Entwicklung vieler anderer Aktien.
Sektorrotation relativ zum S&P 500 und ausgewählte Aktien
Energie und Gesundheit führen die Sektorrotation an
Die Sektor-Matrix zeigt Energie und Gesundheit sowohl über drei Monate als auch über vier Wochen vor dem S&P 500. Basiskonsum rückt ebenfalls in die Führungsgruppe auf. Technologie und Kommunikation verlieren dagegen an relativer Stärke.
| Sektor | Relative Performance über vier Wochen |
|---|---|
| Energie | +12,9 Prozentpunkte |
| Gesundheit | +12,3 Prozentpunkte |
| Basiskonsum | +12,8 Prozentpunkte |
| Technologie | −6,4 Prozentpunkte |
| Kommunikation | −13,0 Prozentpunkte |
Die Werte beschreiben den Performancevorsprung beziehungsweise -rückstand zum Index, keine gemessenen Kapitalzuflüsse. Besonders deutlich fällt die Schwäche der Kommunikation aus: Alphabet und Meta verloren über vier Wochen 17,3 % beziehungsweise 15,3 %.
Raffinerien und Gesundheitsaktien im Fokus
Bei den Einzelwerten stechen Marathon Petroleum Corp (24 Hours) und Phillips 66 (24 Hours)sowie die Gesundheitswerte Revvity Inc (24 Hours), Thermo Fisher Scientific Inc (24 Hours), Agilent Technologies Inc (24 Hours) und Veeva Systems Inc hervor. Ihre R²-Werte liegen zwischen 0,82 und 0,93. Das spricht für vergleichsweise gleichmäßige Aufwärtstrends im untersuchten Dreimonatsfenster; eine Fortsetzung garantiert es nicht.
Alle sechs Aktien notieren unter ihrer Regressionsgeraden. Marathon Petroleum liegt 6,8 % darunter, Revvity 4,9 %. Damit stehen Rücksetzer innerhalb der bisherigen Aufwärtstrends im Fokus. Ob diese Trends halten, bleibt entscheidend.
Ausblick auf den November
Für die Fortsetzung der Rotation kommt es vor allem auf Ölpreise, Raffineriemargen, die Zinsentwicklung und die Bewertung hoher KI-Investitionen an. Energie und Gesundheit führen die relative Stärke an, Basiskonsum folgt. Die bessere Marktbreite ist ein konstruktives Signal – eine neue Aufwärtsbewegung des Gesamtindex bestätigt sie allein noch nicht.
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