Dow Jones : le regain d’appétit pour le risque pourrait être de courte durée

Les emprunts massifs du Trésor menacent les marchés d’une correction en juin

La Bourse de New York a terminé en nette hausse vendredi à la suite de données économiques résilientes et d'informations indiquant qu'un accord sur le plafond de la dette pourrait être proche. Le revenu personnel a augmenté de 0,4 % en avril, tandis que les dépenses personnelles ont augmenté de 0,8%, deux fois plus que prévu. Par ailleurs, les commandes de biens d'équipement non liés à la défense, à l'exclusion des aéronefs - un indicateur des dépenses des entreprises - ont augmenté de 1,4 % sur un mois en avril.

Un accord sur le relèvement du plafond de la dette a été conclu au cours du week-end entre le président Joe Biden et le chef des républicains de la Chambre des représentants, Kevin McCarthy. L'accord doit encore être approuvé par le Congrès, ce qui n'est pas encore gagné, puisque certains républicains ont déjà fait part de leur opposition au motif que les coupes budgétaires seraient trop faibles.

Néanmoins, le véritable risque est celui d'un trou de liquidité dès que le Trésor commencera à emprunter sur les marchés. En effet, le Trésor devrait emprunter plusieurs centaines de milliards de dollars dans les semaines qui suivront le relèvement du plafond de la dette, ce qui pourrait provoquer un repli du marché. La dernière fois que le Trésor a emprunté massivement sur les marchés, c'était en janvier et février de l'année dernière, avant l'invasion russe de l'Ukraine. Le S&P 500 avait alors chuté de plus de 10 % en l'espace de quelques semaines.

Dans une moindre mesure, les nombreux chiffres de l'emploi publiés cette semaine aux États-Unis seront à surveiller, car en l'absence d'une hausse du chômage, une correction majeure des marchés d'actions semble très peu probable. Le rapport JOLTS, mais surtout les inscriptions hebdomadaires au chômage et le taux de chômage seront les publications les plus importantes de la semaine.

Graphique journalier du cours du Dow Jones (Turbo Wall Street) - niveaux clés

Le couple rendement/risque du Dow Jones est en faveur des vendeurs sous la MM50

Du point de vue de l’analyse technique, la configuration du Dow Jones est plutôt baissière depuis le début du mois de mai. La pression vendeuse reste modeste, mais les récents creux et sommets sont de plus en plus bas et l’indice évolue sous sa moyenne mobile à 50 séances.

Cela dit, les perspectives pourraient redevenir haussières à très court terme en cas de sortie par le haut du biseau. Une sortie par le haut du biseau ouvrirait la voie à un rebond jusqu’aux plus hauts de l’année à environ 34 000 points. En attendant, les perspectives restent orientées à la baisse et le prochain support majeur à surveiller sera le creux de mars à 31 430 points.

Pour répliquer cette stratégie, connectez-vous ou ouvrez votre compte IG.

Les prospectus et autres documents d'information sont publiés sur le site de l'émetteur www.raydius.de et peuvent être consultés ici : Base Prospectus, Universal Registration Document et Final Terms.