Anthropic vise plus de 2 000 milliards de dollars pour son IPO

Une valorisation qui dépasserait le double de celle de mai

Avec une valorisation supérieure à 2 000 milliards de dollars, Anthrophic rejoindrait le groupe des sociétés cotées les plus valorisées au monde. Reuters s’appuie sur un prospectus d’introduction en bourse que l’agence a pu consulter. Ce montant représenterait plus du double de la valorisation de 965 milliards de dollars retenue lors du tour de table de mai 2026.

Cette somme correspond à la valeur totale visée pour les capitaux propres de l’entreprise. Les fonds effectivement levés par Anthropic lors de l’IPO dépendront notamment du nombre d’actions nouvelles émises et de leur prix d’émission. L’objectif de valorisation ne constitue donc pas encore une capitalisation boursière validée par le marché.

Une perte de 42 milliards de dollars à remettre en perspective

Le chiffre d’affaires d’Anthropic a atteint environ 4,6 milliards de dollars en 2025. Dans le même temps, sa perte nette s’est élevée à près de 42 milliards. Ce montant ne doit toutefois pas être assimilé à sa consommation de trésorerie liée à l’activité courante.

Selon Reuters, environ 34 milliards de dollars correspondent à une charge comptable résultant de la réévaluation de financements susceptibles d’être ultérieurement convertis en actions. Cette charge reflète la hausse de leur valeur estimée, sans sortie de trésorerie équivalente liée à l’activité courante.

Même en dehors de cet effet comptable, la perte opérationnelle dépassait huit milliards de dollars. Pour les investisseurs, la question est donc de savoir à quelle vitesse Anthropic pourra transformer la demande croissante pour ses produits en une activité rentable.

Les coûts de calcul et la sécurité de l’IA influencent la valorisation

L’entraînement et le fonctionnement de modèles d’intelligence artificielle performants nécessitent d’importantes capacités de calcul. La valorisation dépendra donc notamment de la capacité des revenus supplémentaires à progresser durablement plus vite que les coûts d’infrastructure et de développement. Une croissance rapide du chiffre d’affaires ne suffit pas, à elle seule, à répondre à cette question.

Les risques de sécurité constituent un autre facteur. Comme l’a rapporté le média allemand Tagesschau le 29 septembre, OpenAI, concurrent d’Anthropic, a reporté la sortie d’un nouveau modèle d’IA pour des raisons de sécurité. Du point de vue des investisseurs, de tels retards peuvent freiner la commercialisation de nouveaux produits et entraîner des coûts supplémentaires. Au-delà des performances, la maîtrise et la fiabilité des systèmes deviennent ainsi des enjeux économiques.

Trader Anthropic avant son introduction en bourse avec IG

Il est possible d’observer, avant même l’IPO, la manière dont le marché évalue les projets de cotation. Le graphique ci-dessous présente les anticipations de capitalisation boursière d’Anthropic à la clôture de sa première séance, telles qu’elles se reflètent dans les cours du marché pré-IPO d’IG au moment de la capture. Les valeurs sont exprimées en milliards de dollars américains : un niveau de 2 000 correspond donc à une valorisation de 2 000 milliards de dollars.

Capitalisation boursière attendue d’Anthropic en milliards de dollars

Avec IG, les traders peuvent prendre position avant l’introduction en bourse sur une hausse ou une baisse des anticipations de valorisation, via le marché pré-IPO. Ils n’acquièrent pas d’actions Anthropic et ne bénéficient d’aucun droit à une attribution d’actions lors de l’IPO.

Pour comprendre le fonctionnement de ce marché, les possibilités de clôture des positions avant l’introduction en bourse et les modalités de règlement, consultez notre article Anthropic avant l’IPO : ce que les investisseurs doivent savoir.