L’inflation et l’emploi au cœur d’une séance décisive pour les marchés

• L’inflation de la zone euro est l’indicateur ayant le plus fort potentiel pour influencer les marchés européens au cours de la séance.
• Le rapport JOLTS pourrait modifier les anticipations concernant les prochaines décisions de la Réserve fédérale.
• Le marché reste partagé entre deux forces opposées : une croissance économique solide et une inflation toujours persistante.

Inflation de la zone euro (IPC préliminaire de mai)

Eurostat publie aujourd’hui son estimation préliminaire de l’inflation de mai pour la zone euro, l’un des indicateurs les plus importants de la semaine pour les marchés européens. Les investisseurs recherchent des signaux sur l’évolution des prix avant les prochaines décisions de la BCE.

Analyse. Une donnée supérieure aux attentes pourrait renforcer les doutes concernant de futures baisses de taux et peser sur les secteurs sensibles au financement, comme l’immobilier, la consommation et la technologie. À l’inverse, une inflation inférieure aux prévisions pourrait être interprétée positivement par les marchés, en suggérant une politique monétaire moins restrictive.

Offres d’emploi JOLTS aux États-Unis 

Le Département du Travail publie aujourd’hui le rapport JOLTS d’avril, une référence essentielle pour évaluer la solidité du marché du travail américain et les pressions potentielles sur les salaires. La publication est prévue à 10h00 sur la côte Est des États-Unis, soit 16h00 à Madrid.

Analyse. Un niveau élevé de postes vacants renforcerait l’idée d’une économie américaine toujours résiliente, mais pourrait également réduire les attentes de baisses de taux de la part de la Réserve fédérale. Une modération des offres d’emploi serait mieux accueillie par les valeurs de croissance si elle rapproche la perspective d’une politique monétaire plus accommodante.

Activité manufacturière ISM aux États-Unis (publié)

Le marché continue d’intégrer les dernières évolutions de l’indice ISM manufacturier, qui reflète la situation de l’industrie américaine, les nouvelles commandes, l’emploi et l’évolution des coûts des entreprises. Reuters souligne que l’activité reste solide alors que les inquiétudes liées aux pressions sur les prix augmentent.

Analyse. Une industrie résiliente est généralement favorable aux entreprises cycliques, industrielles et liées aux matières premières. Toutefois, si l’amélioration économique s’accompagne d’une hausse des coûts et des pressions inflationnistes, les investisseurs pourraient estimer que les taux d’intérêt resteront élevés plus longtemps. L’équilibre entre croissance et inflation restera déterminant pour la réaction des marchés.

Pouvoir de fixation des prix dans la zone euro (publié)

Reuters indique que de nombreuses entreprises européennes rencontrent davantage de difficultés à répercuter les hausses de coûts sur les consommateurs, même dans un contexte marqué par les tensions énergétiques. Cette situation suggère une demande plus modérée et une capacité réduite des entreprises à augmenter leurs prix.

Analyse. L’impact sur les marchés est contrasté. D’un côté, une moindre capacité à relever les prix peut contribuer à freiner les pressions inflationnistes et faciliter une politique monétaire moins restrictive de la BCE. De l’autre, elle limite la croissance des revenus et peut réduire les marges dans les secteurs industriels, de la consommation et parmi les entreprises fortement consommatrices d’énergie. Les marchés surveilleront si l’effet positif sur les taux d’intérêt l’emporte sur l’impact négatif sur les bénéfices des entreprises.

Commandes industrielles aux États-Unis (anticipation de la publication de demain)

Les investisseurs restent attentifs aux commandes industrielles américaines, dont la publication est prévue demain. Bien qu’elles ne figurent pas dans l’agenda officiel d’aujourd’hui, elles commencent déjà à influencer le positionnement de certains secteurs industriels et manufacturiers.

Analyse. Une progression solide renforcerait l’idée d’une économie conservant sa capacité d’investissement et une demande soutenue des entreprises. Cela bénéficierait aux sociétés industrielles, d’ingénierie et technologiques liées au cycle économique. À l’inverse, un ralentissement alimenterait les doutes sur le rythme de croissance de l’économie américaine au cours du second semestre.

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