LVMH : La décevante reprise chinoise fait pression sur le géant du luxe

La dégradation des perspectives chinoises fait pression sur LVMH

L’action LVMH est sous pression depuis le début de l’été après avoir consolidé pendant plusieurs semaines sous ses records d’avril. Le géant du luxe et ses pairs sont pénalisés par les craintes grandissantes autour de l’économie chinoise alors que les données économiques ne cessent de décevoir depuis le début du printemps. La forte reprise économique qui a suivi la levée des restrictions sanitaires à l’automne dernier n’a finalement été que de très courte durée, de l’ordre de 3-4 mois, en raison de la faible consommation des ménages, de la crise immobilière dans le pays et de la faible demande internationale.

L’Asie étant le premier marché des géants du luxe, les mauvaises nouvelles économiques devraient continuer à peser sur le sentiment, d’autant plus que l’économie chinoise ne semble pas sortie d’affaire. En effet, les derniers chiffres font état d’une déflation dans le pays, ce qui témoigne d’une consommation atone, et d’une baisse des prix des logements, qui vient dégrader le sentiment de richesse des Chinois et devrait donc davantage peser sur la consommation.

Heureusement pour les marchés et les valeurs du luxe, l’économie américaine se montre plus résiliente que prévu selon l’indice des surprises économiques de Citigroup qui est remonté à son plus haut niveau depuis 2021. L’économie américaine devrait toutefois continuer à ralentir compte tenu du durcissement de la politique monétaire et la pression sur le consommateur qui devrait s’intensifier. En effet, l’excédent d’épargne accumulé au début de la pandémie est arrivé à court selon la Fed de San Francisco, les conditions de crédit pour les cartes de crédit se sont durcies avec des taux atteignant des niveaux records de 20%, et les remboursements des prêts étudiants fédéraux reprendront en octobre après trois ans.

Graphique journalier du cours de LVMH - niveaux clés

L’action LVMH amorce une correction après avoir consolidé pendant plusieurs mois

Du point de vue de l’analyse technique, l’action LVMH vient d’émettre deux signaux baissiers importants, tout d’abord en repassant sous sa moyenne mobile à 200 séances, puis en sortant par le bas de son range dans lequel il évoluait depuis le mois d’avril. Le titre a toutefois réussi à rebondir en début de semaine sur la borne basse du range haussier dans lequel il évolue depuis l’été de l’année dernière.

Le couple rendement/risque redevient en faveur des vendeurs puisque le titre ne semble pas réussir à réintégrer son range. Une sortie par le bas du canal serait un nouveau signal technique baissier et les prochains supports majeurs à surveiller seraient le seuil symbolique à 750€, le creux de décembre à 675€, puis les plus bas de l’année dernière à 550€.