S&P 500 : en danger après un retour en haut du canal

L’appétit pour le risque continue à dominer Wall Street en amont d’une semaine chargée

Les acheteurs ne lâchent rien sur le marché boursier américain. Les principaux indices continuent à progresser et les indices les plus faibles tentent même de rattraper leur retard. Wall Street est soutenu à court terme par les perspectives grandissantes d’un soft-landing et d’un pivot de la Fed grâce à des publications économiques en double teinte, notamment le dernier rapport sur l’emploi du BLS et les derniers chiffres sur l’inflation IPC.

L’enthousiasme autour de l’IA est également un contributeur important à la résilience du marché boursier américain ces dernières semaines. Chaque annonce officielle ou officieuse en lien avec l’IA est généreusement payée par les opérateurs de marchés, poussant les multiples de valorisation à des niveaux extrêmes. Les ratios P/S d’Apple, de Microsoft et de Nvidia sont extrêmement proche de leur plus haut niveau en 10 ans alors que les taux obligataires sont dans le même temps à leur plus haut niveau. Autrement dit, la prime de risque de ces mastodontes technologiques n’a jamais été aussi faible au cours des dix dernières années.

Compte tenu de leur valorisation élevée, les mastodontes n’auront pas le droit à l’erreur lors de la publication de leurs résultats trimestriels ces prochains jours. Microsoft, Google, Amazon et Meta publieront leurs résultats du second trimestre la semaine prochaine, et Apple la semaine suivante.

Outre ces publications des résultats, l’attention sera également tournée sur les PMI flash du mois de juillet la semaine prochaine, en particulier des sous-composants de l’emploi et de l’inflation qui donneront des signaux très avancés des économies développées.

Les investisseurs auront également les yeux rivés sur la Fed et la BCE et tenteront de déceler des indices sur la probable décision des banques centrales en septembre.

Graphique journalier du cours du S&P 500 - niveaux clés

Le S&P 500 revient proche d’une résistance majeure à 4600 points

Du point de vue de l’analyse technique, la tendance du S&P 500 est indiscutablement haussière, mais le risque d’une respiration augmente alors que l’indice revient proche d’une résistance majeure à 4600 points sous laquelle il s’était replié à deux reprises en février et mars 2022.

Le couple rendement/risque redevient en faveur des vendeurs à très court terme. Une respiration d’au moins 5% depuis cette résistance ne semble pas un scénario excessivement bearish après une hausse de 20% sans retracement aussi important depuis le mois de mars. Un retour à l’ancienne résistance à 4325 points, dépassée courant juin, semble donc possible à court terme avant une éventuellement poursuite de la tendance haussière de fond.

Les perspectives de fond redeviendraient baissières en cas de repli sous l’oblique haussière passant par les principaux creux depuis l’automne dernier.

Pour répliquer cette stratégie, connectez-vous ou ouvrez votre compte IG.

Les prospectus et autres documents d'information sont publiés sur le site de l'émetteur www.raydius.de et peuvent être consultés ici : Base Prospectus, Universal Registration Document et Final Terms.