Argent, or et Brent : correction et retour à la réalité

Retour à la réalité sur l’argent, l’or et le Brent : volatilité et géopolitique

Argent : chute de 16 % et retour à la réalité pour les « bulls »

L’argent a chuté de 16,5 % jusqu’à la zone des 73,5 dollars l’once, effaçant en une seule séance le rebond des dernières sessions. Ce n’est pas un simple bruit de marché : le mouvement intervient dans un contexte de dollar plus fort, de Réserve fédérale plus restrictive et de moindres attentes de baisses rapides des taux. La possible arrivée de Kevin Warsh, partisan d’un bilan plus réduit, constitue précisément le scénario le plus défavorable pour les métaux.

Mon analyse. Le message est clair : l’argent reste le métal le plus volatil du marché. Il ne s’agit pas de tenter de deviner un point bas, mais d’avoir une stratégie. Soit une approche tactique (trading avec des stops serrés), soit une approche structurelle (position réduite en acceptant des corrections profondes). Acheter uniquement « parce que le prix a beaucoup baissé » peut s’avérer piégeux si la phase de capitulation n’est pas terminée.

Or : repli vers 4 840 dollars et affrontement entre inflation et Fed

L’or corrige une partie de son rallye et recule vers la zone des 4 840 dollars l’once, après deux séances de fort rebond. Le retournement s’explique par deux facteurs : des messages de la Fed refroidissant les anticipations de nouvelles baisses de taux et la nomination de Kevin Warsh comme président potentiel, perçu comme plus ferme face à l’inflation. Des déclarations comme celles de Lisa Cook, opposée à de nouvelles baisses de taux, réduisent l’attrait d’un actif qui ne génère pas de rendement.

Mon analyse. Cela ne remet pas en cause le rôle de l’or comme assurance de portefeuille, mais indique que la phase la plus facile du mouvement pourrait être derrière nous. À court terme, la politique monétaire reste déterminante : une entrée progressive, avec des niveaux de sortie clairement définis, paraît plus pertinente que de courir après chaque rebond. L’or est un outil de protection et de diversification, pas un ticket de loterie.

Brent sous les 68 dollars : la prime de guerre sur le pétrole s’estompe

Le Brent recule de plus de 2 % sous les 68 dollars le baril et met fin à sa dynamique haussière, au moment où l’Iran et les États-Unis confirment de nouvelles discussions à Oman. Le marché intègre une probabilité plus faible de conflit ouvert au Moyen-Orient et, par conséquent, un risque réduit de perturbations de l’approvisionnement. Cette « prime géopolitique », qui avait soutenu les prix lors des dernières séances, se dissipe aussi rapidement qu’elle était apparue.

Mon analyse. Rappel important : sur le pétrole, les rallyes alimentés par la peur se dégonflent rapidement dès que le mot « négociation » apparaît dans les titres. Si une position longue reposait uniquement sur les tensions géopolitiques, le potentiel se réduit dès l’émergence d’un dialogue. Désormais, l’attention revient aux fondamentaux : stocks, discipline de l’OPEP+ et données de demande réelle. Le reste relève de mouvements de court terme.

Cet article a été rédigé par notre analyste de marchés en Espagne et traduit en français à l’aide de l’IA. Vous pouvez consulter l’article original en espagnol ici.

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