S&P 500 : Wall Street pourrait poursuivre sa correction jusqu’à 3800 points

Wall Street est sous pression face au risque de plus en plus important de récession

Wall Street n'a pas fait preuve du même optimisme que les marchés européens la semaine dernière. Le S&P a chuté de 2,88% tandis que le STOXX 600 a rebondi de 1,28%, probablement en raison d'un excès baissier du marché européen la semaine précédente.

Les marchés américains restent pénalisés par les incertitudes géopolitiques, mais surtout par les craintes sur l'inflation et le risque croissant de récession. En effet, l'inflation continue d'être plus persistante que prévu, l'indice sous-jacent des prix à la consommation ayant augmenté de 6,4% en glissement annuel en février, ce qui fait craindre un resserrement plus rapide de la politique monétaire. Les opérateurs s'attendent désormais à sept hausses de taux de 25 points de base de la part de la Fed cette année, contre cinq au lendemain de l'invasion russe en Ukraine.

Ces nombreuses hausses de taux combinées à la flambée des prix des matières premières et la perturbation des chaînes d’approvisionnement vont inévitablement peser sur les marges des entreprises et la consommation des ménages, menaçant l'économie américaine de se contracter dans les prochains trimestres. Le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta estime actuellement une croissance annualisée d'environ 0% au premier trimestre...

Graphique journalier du cours du S&P 500 - niveaux clés

Le S&P 500 pourrait poursuivre sa correction jusqu’à 3800 points

Sur le plan de l’analyse technique, les perspectives de fond du S&P 500 se sont nettement dégradées la semaine dernière après avoir formé une figure de retournement baissier en tête et épaules en ayant enfoncé la ligne de cou à 4270 points.

Cette figure chartiste ouvre théoriquement la voie à une poursuite de la correction jusqu’à 3800 points. Les craintes d’une récession devront évidemment augmenter pour que le S&P 500 corrige jusqu’à ce seuil qui se situe environ 20% plus bas que le record du début d’année. Le creux de mai 2021 à environ 4030 points sera un support intermédiaire à surveiller.

Ces perspectives baissières seraient invalidées en cas de rebond au-dessus de la ligne de cou. Une sortie par le haut du biseau descendant dans lequel le S&P évolue depuis près d’un mois serait un signal en faveur d’un rebond, au moins jusqu’à 4600 points.

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