S&P 500 : les niveaux clés à surveiller pour les prochaines semaines

Le S&P 500 continue à profiter des perspectives d’un pivot de la Fed

Wall Street continue à profiter du regain d’optimisme pour reprendre de la hauteur. Le S&P 500 est sur le point d’enregistrer une troisième semaine de rebond après avoir chuté lors de la première semaine de mars à la suite de la faillite de Signature Bank et SVB Financial.

Le sentiment est soutenu par les perspectives d’un pivot rapide de la Fed suite à la débâcle des banques. Les opérateurs hésitent sur une dernière hausse des taux lors de la prochaine réunion en mai avant un statuquo puis des baisses des taux à partir de cet été alors qu’ils anticipent plusieurs autres hausses des taux et aucune baisse d’ici la fin de l’année.

L’évolution de ces anticipations de politique monétaire restera cruciale pour les marchés. Les risques restent toutefois orientés à la baisse sur les actifs risqués, car sans récession, il est peu probable que la Fed baisse ses taux compte tenu de l’inflation toujours très élevée. En cas de récession, la Fed pivoterait très probablement, mais les anticipations de profits chuteraient ce qui ne serait pas positif pour les marchés actions.

Ces anticipations de politique monétaire dépendront beaucoup de l’actualité autour des banques, mais également de l’économie. Les prochains chiffres sur l’inflation et l’emploi, dont l’inflation PCE ce vendredi et le NFP vendredi de la semaine prochaine, seront donc importants. Des chiffres meilleurs que prévu seraient de bon augure pour les bénéfices, mais signifieraient que la Fed va probablement rester hawkish plus longtemps.

Graphique journalier du cours du S&P 500 - niveaux clés

La résistance à 4200 points et l’oblique haussière seront décisives pour la suite

Du point de la vue de l’analyse technique, la configuration est mitigée entre l’oblique haussière passant par les creux de décembre et mars et le plus haut de l’année à 4200 points, car d’un côté le S&P 500 est sorti par le bas d’un biseau ascendant, mais d’un autre côté les creux et les sommets continuent d’être de plus en plus hauts depuis le début de l’année.

Le S&P 500 s’approche d’une première résistance majeure à environ 4100 points. En cas de repli sous ce seuil jusqu’en dessous de l’oblique haussière citée précédemment, les perspectives de fond deviendraient baissières car le marché aurait formé une figure en tête et épaules.

Néanmoins, en cas de poursuite du rebond et de nouveau plus haut annuel, les perspectives deviendraient très haussières et la prochaine résistance à surveiller serait le sommet d’août à 4325 points.

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