Le cours de l’or pourrait corriger de façon plus importante avec la montée des taux réels
La remontée des taux réels fait pression sur le cours de l’or qui revient tester un support important à 1900$ pour les perspectives de moyen terme.
La montée des taux réels menace le cours de l’or
Le cours de l'or a fortement chuté ces derniers jours, mais a maintenu des gains appréciables depuis le début de l'année (+5,7%) grâce à cet environnement stagflationniste (accélération de l’inflation + ralentissement de la croissance). Néanmoins, ces gains pourraient s'évaporer dans les semaines et mois à venir en raison des fortes ambitions de la Fed et des autres grandes banques centrales de normaliser leur politique monétaire.
En effet, le prix de l'or est menacé par la hausse des taux réels. Les taux réels augmentent et devraient continuer à le faire en l'absence de récession américaine, tant que la Fed resserre sa politique monétaire. La corrélation entre les rendements obligataires réels (ici le 10 ans) et le prix de l'or est historiquement très négative. Cette corrélation s'est découplée ces dernières semaines, mais pourrait rapidement redevenir pertinente avec la réunion du FOMC la semaine prochaine.
Le comité de la Fed devrait relever ses taux de 50 points de base selon les intentions des opérateurs de marché et pourrait en profiter pour détailler un peu plus leur programme de réduction du bilan de la Fed. Pour rappel, aucun actif n’avait progressé en 2018, l’année où la Fed avait commencé à réduire la taille de son bilan (QT)…
Graphique journalier du cours de l’or - niveaux clés
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Le support à 1900$ sera déterminant pour les perspectives du cours de l’or
Sur le plan de l’analyse technique, les perspectives de fond du cours de l’or sont haussières, mais pourraient rapidement s’inverser en cas de repli sous le support actuellement testé à environ 1900$. Ce seuil correspond à la base du triangle descendant dans lequel le cours de l’or semble pour le moment évoluer depuis le mois de mars. Un repli sous ce seuil serait donc un premier signal baissier majeur en faveur d’un retournement.
Un retour à la ligne oblique haussière qui passe par les creux majeurs du cours de l’or depuis l’été 2021 serait à prévoir, mais l’objectif théorique de la sortie par le bas du triangle se situe bien plus bas, à environ 1725$.
En d’autres termes, un repli sous 1900$ favoriserait les stratégies vendeuses. En attendant, les perspectives de fond restent neutres.
FICHE D'IDENTITÉ DU TURBO
| Fiche d’identité du Turbo24 | |
| Sous-jacent : | Cours de l'or |
| Type d'ordre Turbo : | Vente - Limite |
| Code ISIN : | DE000A235FM6 |
| Emetteur : | Raydius |
| Place de cotation : | Spectrum |
| Niveau du KO / Barrière désactivante : | 1934,7579 |
| Effet de levier (1) | 62 |
| Echéance | Illimitée |
STRATÉGIE PROPOSÉE
| Entrée : | Vente en dessous de 1900$ |
| Objectifs principaux : | 1850$, puis 1780$ |
| Niveau d'invalidation / Stop : | 1930$ |
| Ratio Rendement/Risque : | > 1 |
(1) donné à titre indicatif uniquement
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