EUR/USD : la pression pourrait continuer à s’accentuer sur l’euro

La pression pourrait continuer à s’accentuer sur l’EUR/USD

L'EUR/USD continue son évolution en dents de scie sous le seuil symbolique à 1,10$ après que les dernières données sur l'inflation aux États-Unis ont fait craindre que la Fed ne doive maintenir sa politique monétaire restrictive plus longtemps. Les prix à la production ont dépassé les prévisions du marché en raison d'un rebond du coût des services, contrastant ainsi avec les prix à la consommation publiés la veille qui avaient ralenti plus que prévu.

L’EUR/USD pourrait toutefois continuer son repli de la mi-juillet étant donné que les perspectives économiques se dégradent rapidement en zone euro. Le PMI composite de la zone euro a été révisé à la baisse à 48,6 en juillet, contre 48,9 en première estimation, ce qui indique la plus forte contraction de l'activité du secteur privé depuis novembre, tandis que le PMI composite américain a reculé à 52 en juillet, conformément aux estimations préliminaires, soit le sixième mois consécutif d'expansion de l'activité des entreprises du secteur privé, bien qu'il s'agisse du niveau le plus faible depuis février.

Les économies ralentissent des deux côtés de l’Atlantique, mais la zone euro semble davantage pénalisée par le durcissement de la politique monétaire et le ralentissement de l’économie mondiale. Dans ce contexte, la BCE a abandonné l'idée que les coûts d'emprunt continueraient à augmenter lors de la dernière réunion de politique monétaire, et la présidente Christine Lagarde a ouvert la porte à une pause en septembre.

Le dollar pourrait donc continuer à surperformer à court terme et même amorcer un retournement baissier majeur en cas de retournement de l’économie européenne. Le dollar est également soutenu par une dégradation des perspectives de l’économie chinoise.

Graphique journalier du cours de l’EUR/USD - niveaux clés

La pression vendeuse s’accentue sur l’EUR/USD

Du point de vue de l’analyse technique, la tendance de fond de l’EUR/USD est légèrement haussière depuis le début de l’année, avec des sommets et des creux de plus en plus élevés. Néanmoins, la pression vendeuse semble s’accentuer à court terme, comme en témoigne le RSI qui est repassé sous 50% depuis la semaine dernière.

L’EUR/USD pourrait revenir tester son creux de fin juin/début juillet à environ 1,0850$ à court terme, mais ce sera un support important puisque la moyenne mobile à 200 séances vient de remonter jusqu’à ce niveau de prix. En cas de repli en dessous, ce serait un signal technique important en faveur d’un retournement de la tendance de fond et le prochain support majeur à surveiller serait le creux de fin mai/début juin à environ 1,0650$.

Les Minutes de la Fed, les PIB de la zone euro et du Japon et les ventes au détail et la production industrielle des États-Unis et de la Chine seront probablement décisives pour le taux de change cette semaine.

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