S&P 500 : le rebond de Wall Street se confirme

Wall Street amorce un rebond et pourrait reprendre de la hauteur cette semaine

Wall Street pourrait reprendre de la hauteur cette semaine après avoir amorcé un rebond vendredi grâce à des indicateurs économiques pas si mauvais qu’escompté. Le S&P 500 a rebondi de près de 2% vendredi grâce à des ventes de détail en hausse de 1,0% en juin, soit mieux que les 0,8% attendus, même si l'essentiel de cette progression est due à l'inflation. Les indices américains ont également profité d’un redressement de l'indice d'activité manufacturière dans la région de New York, qui a renoué avec la croissance en juillet après deux mois de contraction, une baisse des anticipations d’inflation des consommateurs selon l'université du Michigan et une hausse de seulement 0,2% des prix à l'importation en juin, le rythme le plus faible depuis décembre, une bonne nouvelle pour l'inflation.

Wall Street a également bénéficié des commentaires rassurants du président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, qui a plaidé pour que l'institution ne relève pas les taux de manière "trop spectaculaire", faisant écho aux commentaires de la veille des gouverneurs très bellicistes de Christopher Waller et James Bullard, qui s'étaient dits favorables à une hausse de 75 pb lors de la prochaine réunion dans dix jours.

La tendance positive a également été alimentée par les résultats et/ou prévisions favorables de plusieurs grandes entreprises. Citigroup (+13,2 %) a enregistré les meilleurs résultats de toutes les grandes banques au T2 jusqu'à présent, tandis que Wells Fargo (+6,2 %) a manqué les estimations, mais a indiqué que les revenus nets d'intérêts devraient être supérieurs de 20 % à ceux de 2021 et UnitedHealth (+5,4 %) a dépassé les estimations de bénéfices et a publié des prévisions supérieures au consensus.

Les publications économiques continueront de jouer un rôle important sur le moral des investisseurs dans cet environnement de plus en plus stagflationiste en attendant la Fed les 27 et 28 juillet. Les prochaines statistiques à surveiller seront les chiffres sur l’inflation en Europe mardi et mercredi, la réunion de la BCE et l’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie jeudi et les PMI flash du mois de juillet dans les grands pays occidentaux vendredi.

Graphique journalier du cours du S&P 500 - niveaux clés

Le S&P 500 revient tester une résistance majeure à environ 3900 points

Sur le plan de l’analyse technique, les perspectives du S&P 500 redeviennent haussières depuis vendredi grâce à la formation d’un « marobozu », une figure haussière en chandelier japonais.

Le S&P 500 revient ainsi talonner ses récents plus hauts à environ 3900 points, la borne haute du canal descendant dans lequel il évolue depuis le début du printemps et la bande supérieure de Bollinger ce matin. Un dépassement de ces deux seuils serait des signaux techniques qui renforceraient le biais haussier à court terme. Un rallye jusqu’au sommet de début juin à environ 4200 points serait alors à prévoir, mais un rebond plus important semble peu probable en raison des fondamentaux qui devraient continuer à se dégrader ces prochains mois.

Ce scénario haussier serait invalidé en cas de repli sous le plus bas de la semaine dernière à environ 3750 points. Dans ce cas, un retour au creux de juin à environ 3600 points et une poursuite de la tendance baissière de fond serait à prévoir.

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