Hoppa över till innehåll

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 74% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos den här leverantören. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och börshandlade produkter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital. CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 74% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos den här leverantören. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och börshandlade produkter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital.

Småbolagens år i år?

Visst blir det lättare att tro på småbolag under 2024 om inflationen är "klar", centralbankerna sänker räntan som väntat samtidigt som ekonomin håller sig uppe relativt väl. Just nu ifrågasätts dock den sannolikheten.

Källa Bloomberg

Tuff omvärld skapar motvind

Vi stannar upp vid småbolagen en stund. En del av börsen som över tid genererat fin avkastning men som bekant haft det betydligt tuffare senaste åren. 2023 blev tillslut rätt hyggligt efter en stark comeback under årets sluttamp.

Vad som brukar sägas kring småbolag generellt är att de kan generera högre avkastning än storbolag över tid då de till exempel erbjuder:

1. Högre tillväxtpotential genom möjligheten att ta marknadsandelar och ökad penetration. Och alltid lättare att växa 15-20 % från låga nivåer. Nyckeln till hög avkastning får vi oftast genom omsättningstillväxt som möjliggör ökade vinster över tid.
2. Mindre organisationer tenderar att vara mer flexibla, snabbfotade och mindre byråkratiska.
3. Mer under radarn, färre analytiker som täcker. Potential för informationsasymmetri.

MEN risken samtidigt högre generellt på grund av:

1. Nya affärsmodeller kan visa sig ohållbara över tid.
2. Större känslighet för ekonomiska cykler, inflation och räntor.
3. Mindre likvida, vilket ökar känsligheten för in- och utflöden och även möjligheten till finansiering

Utveckling senaste åren

Under slutet på 2023 upplevde vi något av ett så kallat ”everything rally”. Borde man ha nyttjat det till att sälja de mindre välskötta bolagen som studsade mest? Hittills i år är svaret ja. Nedan graf visar på amerikanska småbolagsindex Russell 2000 (röd) vs S&P 500 (blå) senaste två åren.

Russell 2000 handlas alltjämt omkring 15 % under topparna från 2021 medan S&P 500 sätter nya rekordnivåer och steg 20 % mer än Russell 2000 under fjolåret. Detta trots att småbolagsindexet steg 20 % under de sista månaderna på året.

Källa: Datastream

Småbolagens år?

Inte samma stora nedgång i svenska småbolag som i amerikanska dito sedan årsskiftet men alltjämt stor skillnad i performance senaste 18 månaderna mellan stort och smått.

Det skulle ju bli småbolagens år i år? Ja, men visst blir det enklare att tro på en sådan tes om caset förblir som vid årsskiftet, att inflationen är ”klar”, att centralbankerna sänker räntan flertalet gånger under året samtidigt som ekonomin håller sig uppe relativt väl. Just nu ifrågasätts sannolikheten för detta och då minskar också suget på att äga högt skuldsatta bolag eller/och olönsamma bolag, kanske främst inom småbolagsfacket.

Källa: Datastream

Många icke-lönsamma bolag

När Fed sänker räntorna tenderar småbolag att utvecklas starkare än storbolagen, bland annat förklarat av en högre skuldsättning. Enligt Societé Generale är omkring 40 % av bolagen på Russell 2000 olönsamma. Aggregerat har bolagen på Russell 2000 drygt 3 gånger så mycket lån som S&P 500, mätt i nettoskuld genom ebitda.

Därför känns det relevant att kika under huven även på svenska småbolag.
Var man drar gränsen för vad som är ett stor- vs småbolag är inte solklart. I Russell 2000 hittar vi bolag med börsvärden under 1 miljon dollar till 12 miljarder dollar.

Liknande bild bland svenska bolag

Inte helt lätt att bestämma urvalet här (hade kunnat gå både högre och lägre), men jag valde i alla fall att screena fram svenska bolag med börsvärde mellan 100 miljoner kronor och 10 miljarder kronor. Vi hittar då 550 bolag noterade varav 234 av dem uppvisade ett negativt rörelseresultat, alltså 42 %.

Storbolagen då? Vi har 121 storbolag med börsvärde på över 10 miljarder kronor (vilket är lägst börsvärde på OMX Large Cap). Där har vi totalt 7 stycken med negativt rörelseresultat, det är 6 %.

Visst är detta en screening gjord med breda penseldrag men alltjämt en variabel värd att ha i beaktning för den som vill betta emot trenden vi har sett senaste åren.


Denna information har sammanställts av IG Europe GmbH. Utöver friskrivningen nedan innehåller materialet på denna sida inte ett fastställande av våra handelspriser, eller ett erbjudande om en transaktion i ett finansiellt instrument. IG accepterar inget ansvar för eventuella åtgärder som görs eller inte görs baserat på detta material eller för de följder detta kan få. Inga garantier ges för riktigheten eller fullständigheten av denna information. Någon person som agerar på informationen gör det således på egen risk. Materialet tar inte hänsyn till specifika placeringsmål, ekonomiska situationer och behov av någon specifik person som får ta del av detta. Det har inte upprättats i enlighet med rättsliga krav som ställs för att främja oberoende investeringsanalyser utan skall betraktas som marknadsföringsmaterial. Se fullständig friskrivning och kvartalsvis sammanfattning.

Marknadsanalytiker Carl-Henrik Söderberg

Prenumerera på
IG:s Morgonrapport

Prenumerera på rapporten som skrivs av IG:s marknadsanalytiker Carl-Henrik Söderberg. Då får du den till din e-post varje vardagsmorgon innan börsöppning.

  • Håll dig uppdaterad med de viktigaste händelserna
  • Få inspiration och kunskap om marknaden
  • Följ Carl-Henrik Söderbergs åsikter om börsläget

Våra mest populära marknader

  • Valuta
  • Aktier
  • Index

Webbplatsens villkor gäller för kurserna ovan. Alla aktiekurser är fördröjda med minst 15 minuter.

Håll dig uppdaterad med IG:s morgonrapport

Med IG:s morgonrapport får du ta del av marknadskommentarer och analyser från IG:s marknadsanalytiker.

Jag samtycker till att IG eller ett annat företag inom IG Group informerar mig om sina tradingidéer, produkter och tjänster via e-post.

Mitt samtycke lämnas frivilligt och kan återkallas när som helst. En sådan återkallelse av mitt samtycke skall inte påverka lagenligheten hos behandlingen av mina personuppgifter som skett före sådan återkallelse. För mer information om hur du utnyttjar rätten att återkalla ditt samtycke eller hur vi kan komma att använda dina personuppgifter, vänligen läs Sekretessmeddelande och Åtkomstpolicy samt avsnittet om sekretess.

Detta kanske intresserar dig…

Vi har en transparent avgiftsstruktur. Läs mer om vilka avgifter du eventuellt får betala för din trading.

Ta reda på varför så många kunder väljer oss och vad som gör oss till världens största CFD-leverantör.

Håll dig uppdaterad om viktiga marknadshändelser med hjälp av vår ekonomiska kalender.