Skattehöjningar vägs mot infrastruktursatsningar

I förra veckans upplaga av veckobrevet intogs en negativ inställning till aktiemarknaden efter att den taktiska modellen reviderades till negativa utsikter. En ökad risk för rekyl var mer ett faktum än en åsikt samtidigt som vi underströk att rapportreaktionerna kan omkullkasta all form av analys.

Stockholmsbörsen (OMXS30) rekylerade i början av veckan för att sedan studsa upp. Nu har uppstudsen börjat tappa fotfästet. Läget är alltid svårprognostiserat inför rapportperioder när vi inte fått någon uppfattning om hur marknaden kommer ta emot kvartalssiffror och framtidsutsikter. Hitills under veckan är det 55 procent av rapporterande bolag som haft en positiv kursutveckling på rapportdagen i relativa termer mot OMXSPI-index.

Senaste två veckorna har vi sett en rotation mot mer defensiva sektorer såsom fastighet och hälsovård. Tech har backat och en del skogsbolag har börjat återhämtat sig senaste veckan. Bank har visat relativ svaghet senaste en och två veckorna i samklang med fallande långräntor. Ett bolag som ser tekniskt intressant ut är Millicom som jämviktspendlat till tekniska stödnivåer.

Räntemarknaden verkar tagit fasta på dåliga nyheter kring covid-19. Fler personer fick en covid-19-diagnos förra veckan än någon gång tidigare sedan pandemin startade. WHO varnade också i veckan för att antalet nya infektioner ökar överallt, utom i Europa. Vidare planerar Biden-administrationen att höja kapitalvinstskatten till 43,4 procent. Höjningen skulle innebära en dubblering från nuvarande nivån om 23,8 procent.

Även om aktiemarknaden rekylerat senaste veckan, kvarstår narrativet om en kraftfull konjunkturåterhämtning. Något som skulle göra humöret surare vore om investerare börjar ifrågasätta takten i återöppnandet och frågor skulle resas om hur snabbt ekonomin kommer att kunna återhämta sig.

På råvarumarknaden uppvisar koppar ånyo styrka efter utbrottet från konsolideringen förra veckan. Även guldet fortsätter att klättra uppåt, detta efter en dubbelbotten i slutet av mars. En nedgång i dollarn har gett stöd till många råvaror. Dollarindex är kortsiktigt översåld och jag navigerar efter en återhämtning kommande veckor, något som skulle tynga en del råvaror.
Sammantaget kvarstår en försiktig inställning till aktiemarknaden kommande veckor, vilket motiveras av bland annat ett flertal korrelationer mellan olika marknader och svaghetstecken bredd, samt divergenser i sentimentdata. Vågmässigt för S&P 500 är det våg 4 som ska kyla av marknaden kommande veckor. Därefter väntas S&P 500 utmana tidigare toppnivåer innan en större korrektiv rörelse är aktuell.

Lär mer i ChartPackage (tillgängligt för aktiva kunder på IG)

IG - Weekly Chart Package

• Taktisk modell (medellång sikt)
• Jämviktspendling och kortsiktig bredd
• Sentiment, positionering och säsongsmönster
• Intermarkets and Composite Index
• Relative Strength Rank: Sektorer och aktier
• Screeners för aktieurval (trend, volatilitet, jämviktspendling)
• Momentum-modell: Sverige, Europa och USA
• Värderingar globala aktiemarknader

Bli kund på IG för att få tillgång till Chart Package. Det krävs minst en affär senaste 30 dagarna. Är du redan aktiv kund behöver du prenumerera på morgonrapporten med samma e-post som IG-konto.

Denise Shull bjuder på framgångsreceptet

Avsnitt 122 gästas av performance coachen Denise Schull. Denise, som arbetar med traders och förvaltare, är inspirationen till karaktären Wendy i populära TV-serien Billions. Denise besitter både kunskap kring trading och psykologi. Hon började sin tradingkarriär på CBOE och har en masterexamen i neuropsychoanalysis. Har också skrivit boken Market Mind Games - en bok som går emot allt vad vi tidigare lärt oss om hur vi ska hantera våra känslor när vi tradar. Detta är ett samtal du inte vill missa!

Spotify | YouTube