槓桿

何謂槓桿?

槓桿這一工具令您僅需相對較少資本就能獲得金融市場的大額敞口。它是差價合約交易的重要特徵。

您投資於槓桿產品時,供應商會要求您提供一筆僅佔倉位總值一部分的本金。實際上,其餘資金是供應商借給您的。

然而,您的利潤或虧損是以整個倉位為基礎計算的。因此,您的獲利或虧損金額與您投入的金額相比,可能看來十分龐大,甚至遠超您的初始支出。

如需查詢更多有關槓桿比率如何作為差價合約交易的重要組成部分,請瀏覽 差價合約交易版面的「槓桿比率及保證金」章節。

保證金交易

初始支出稱為保證金按金要求。供應商會要求您支付這筆錢來彌補或局部彌補您可能遭受的虧損。

與直接購買資產所需的成本相比,保證金始終只佔其中一小部分,惟具體金額多少取決於各種因素。在流通性較強、波動較小的市場,要求的保證金較少(譬如5%),而在波動大的市場,要求的保證金可能較多。

有些產品要求按合約提供固定的金額作為保證金,而其它產品則按倉位價值的百分比計算保證金。

槓桿如何運作?

10%的保證金意味著,您僅僅支付100美元,就能得到1,000美元投資所能得到的同等敞口。這表示槓桿比率是20倍,即20:1。

兩種情形下您賺取的利潤是相同的,但是使用槓桿時,您僅須支付100美元按金,而不是全部的1,000美元。您的投資回報是100%,而若然必須直接購入資產,則您的回報僅為20%。

放大利潤及虧損

可以看到,使用槓桿是放大您在某一市場上敞口的好辦法。然而,應當時刻謹記的是,槓桿不僅放大了您的潛在利潤,亦放大了您的潛在虧損。倘若市場急劇掉頭而不利於您,則您的虧損可能會遠超您的初始按金。

有關如何保障自己,防範潛在的放大虧損,請參閱風險管理版面。

槓桿有何好處?

槓桿的主要好處是騰出資本,因為對於您感興趣的資產,您僅須投入其價值的一小部分。

使用槓桿,與直接實際持有相比,您的持倉會更大。這意味著,您能充分利用資本,甚至可以投資於各種不同的資產,而不是局限於一兩種資產。

然而,您應當銘記,使用槓桿進行交易時,您放棄了實際獲取所有權(就股票而言)或進行實物交收(就期貨而言)的好處。此外,倘若市場走勢對您不利,您可能需要追加保證金並彌補您的虧損,謹記這一點亦至關重要。

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誰在使用槓桿產品?

投資者和交易人士使用槓桿來放大他們在各個市場的敞口。這讓他們騰出資本,用於其它投資,這樣與購買實物資產相比,他們可以用有限的資本作更廣泛的投資。

您可以在大多數市場上使用槓桿,包括 股票外匯商品指數債券交易所買賣基金等等。外匯交易是一個槓桿比率特別高的市場,有些經紀人提供的槓桿比率高達400:1,甚至更高。如此高的槓桿比率自然附帶風險,您應當謹慎對待,充分了解其中所涉及的風險。

公司亦以大致相同的方式使用槓桿,投資於有潛力帶來相對高收益回報的資產。常見的公司策略是舉債融資。這樣的原因是企業認為他們從這些投資中賺取的回報高於所需支付的債務利息成本。