Dags för bolagen att skaka hand med verkligheten

I förra veckans upplaga var budskapet att marknaden kan fortsätta stiga av bara farten med stöd av den starka riskaptiten. Däremot var förhållandet mellan risk och avkastning inte attraktivt för tillfället. Kan tolkas som en helgardering, men faktum är att risken är förhöjd. Det är ett flertal datapunkter som motiverar ökad beredskap för en rekyl.

Den taktiska modellen, som varit neutral i flera månader, har slagit om till negativa utsikter. Tidsperspektivet är någon vecka till någon månad. Modellen baseras på trend, momentum, bredd, volatilitet, sentiment, säsong och relationer mellan olika marknader. Ökad risk för rekyl är mer ett faktum än en åsikt. Vågmässigt är det en våg 4 jag navigerar efter innan aktiemarknaden ska fortsätta stiga i våg 5 inom ramen för sin bull market.

På den globala arenan har långräntor rekylerat, vilket gett stöd till techbolagen. Nedgången i långräntor har inneburit att amerikanska techjättar hållit S&P 500 under armen. Samtidigt är det ett flertal marknader och sektorer som inte bekräftat uppgångarna för S&P 500, t.ex. Russell 2000, tillväxtmarknader, High Yield och en del råvarupriser. Vidare ser vi divergenser i breddindikatorer och sentimentdata, något som vi brukar se innan rekyler.

På råvarumarknaden fortsätter amerikanska timmerpriset rusa samtidigt som oljan och koppar toppade i februari och konsoliderat sedan dess. Koppar ser ut att bryta uppåt. Vad som också är intressant är att guldet satt en dubbelbotten. Palladium utmanar tidigare topp från februari fjol. Havre, råris och sojaböner konsoliderar med låg volatilitet och ser ut att samla kraft för nya impulser.

Sammantaget intas en försiktigare inställning till börsen. Rapportperioden är en brasklapp. Mycket handlar om hur marknaden tar emot bolagsrapporterna. När ny information från bolagen ska prisas in av marknaden kan all form av analys omkullkastas. Mitt huvudscenario är att vi står inför våg 4, d.v.s. en korrektiv rörelse mot trenden innan aktiemarknaden är redo att fortsätta klättra med stöd av stigande bolagsvinster och låga räntor.

IG - Weekly Chart Package

• Taktisk modell (medellång sikt)
• Jämviktspendling och kortsiktig bredd
• Sentiment, positionering och säsongsmönster
• Intermarkets and Composite Index
• Relative Strength Rank: Sektorer och aktier
• Screeners för aktieurval (trend, volatilitet, jämviktspendling)
• Momentum-modell: Sverige, Europa och USA
• Värderingar globala aktiemarknader

Bli kund på IG för att få tillgång till Chart Package. Det krävs minst en affär senaste 30 dagarna. Är du redan aktiv kund behöver du prenumerera på morgonrapporten med samma e-post som IG-kontot.

Uppföljning med lyssnarfavoriten

Avsnitt kl 121 gästas av förvaltaren Martin Nilsson från Catella. Samtalsämnen är bland annat läget inför rapportperioden, vilka sektorer som är intressanta och vilka bolag som Martin gillar och tycker marknaden underskattar. Martin bjuder även på hur han tänker och agerar under rapportperioder. Erik och Jonas inleder som vanligt avsnittet med en marknadsuppdatering.

YouTube | Spotify | iTunes