英國央行或在醞釀放鬆政策

在全球各主要央行紛紛推出寬鬆政策之際,英國央行是否也將追隨這一趨勢?

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市場本以為2016年將是逐步加息之年,但隨著美聯儲對下一步的舉措猶豫不決,英格蘭銀行的加息之期看似越行越遠了。本週英格蘭銀行的政策會議與通脹報告可能即為見證寬鬆政策取代強硬立場之時。

通脹報告的發佈可能將對通脹預期與目前的增長前景造成影響. 摩根大通已發出下調GDP增長預期的警告,2016年增長的官方預期從2.2%下調至2%。通脹預期也可能受挫,如果2018年CPI預期下調至2%以下,則降息預期上升將使英鎊受打壓。

英國脫歐公投也使英格蘭銀行面臨的狀況更加複雜。近期的PMI數據表明,二季度經濟增長可能遠低於一季度的增幅。這部分是受脫歐問題的影響,但經濟增長越來越無力遠比對英國是否脫離歐盟的影響要大得多。

英國目前仍保持0.5%的利率水平,降息的可能性看似影響有限。但其實際影響是該信息將傳至市場中,任何有關討論降息可能性的暗示,都可能給英鎊帶來下行壓力。從基本面看,市場正在觀望未來走勢,但從目前看,似乎未受脫歐支持率上升的影響。不過讓市場擔心的是,英國央行如果開始降息并採取寬鬆政策,則可能意味著英國經濟趨弱。

公投前的這一時期,對英國央行而言,無疑非常棘手,但即便在脫歐公投后,該行也將面臨如何應對低通脹及經濟恢復的不確定性等問題。英國央行行長馬克·卡尼(Mark Carney)減少央行政策會議次數的決定可能會降低其不得不暴露在媒體聚光燈下的次數,但不會改變該行明年面臨重重困難這一事實。

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