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為何風險及回報十分重要？
由於風險及回報是所有交易決定的兩個決定因素，因此風險及回報十分重要。風險是倉位可能出現的不利影響，而回報是期望獲取的利潤。
在金融市場中，風險與回報密不可分，並形成了權衡對。這代表您願意承擔的風險越大，潛在的回報或損失就越高；相反，承擔的風險越小，則潛在回報就越低。
風險回報取向
交易者的風險回報取向分為三種類型：
1. 風險迴避
迴避風險的交易目標是盡可能增加潛在優勢，同時降低潛在下行風險。例如，您會在兩個回報率相同的交易之間選擇較低風險的一方。
下面示例中的兩種資產預期回報率為 10%，由於每個單位回報的風險較低，因此首選為「資產 1」。要注意，標示的回報率並不能保證一定會達成。
| 預期回報 | 風險* | |
| 資產1 | 10% | 2% |
| 資產2 | 10% | 5% |
*以標準差 (SD) 衡量
同樣，在兩個相同風險水平的交易之間，您會選擇回報率 (RoR) 較高的一方。
在下方的例子中，由於風險水平為您帶來更高潛在回報，因此您會傾向選擇「資產 2」。
| 預期回報 | 風險* | |
| 資產1 | 5% | 5% |
| 資產2 | 10% | 5% |
*以標準差 (SD) 衡量
2. 風險中立
如果您符合這種取向，則不論風險如何，您都會著重獲得最高預期回報。換句話說，您側重潛在利潤而非風險。
3. 風險追求
追求風險的交易者會積極尋找高風險交易。雖然這會增加交易損失機率，但亦擁有龐大潛在升幅。波動劇烈的數字加密貨幣交易正是其中一例。
您可開設模擬賬戶，在零風險的環境中練習交易。
何謂金融市場「風險」？
金融市場的風險是衡量與交易結果相關不確定性的標準。這種不確定性之所以存在，是因爲沒有人可以保證市場一定會按照預期發展。
此外，當資產的未來價值不確定性增加時，貨幣損失的機率亦隨之增加。換句話說，更多的不確定性等於更大風險。為彌補較高的損失機率，您會期望最初支出提供更有利的預期回報率。
何謂金融市場「回報」？
金融市場回報是指您從交易中獲得的利潤，例如潛在利潤。它可以定義為有合理實現可能性的基準，即投資回報率 (RoR) 。
通常我們稱之為「預期回報率」，其計算方式取決於您使用的風險回報分析。例如，如果您著重歷史數據，計算預期回報率的常見方法包括計算一段時間內的平均回報率。要注意，歷史回報無法保證未來回報。
| 一段時間（例如年數） | 歷史回報率 | 第 1 至 5 期的平均回報率 | |||
1 |
7.5% |
|
|||
| 2 | 4% | ||||
| 3 | -2% | ||||
| 4 | 9% | ||||
| 5 | 8% | ||||
| 平均回報率 = 5.3% | |||||
比起指望過往數據能正確預測未來表現，分析師可能傾向前瞻性預測。在這情況下，分析師會計算一組潛在回報，並根據實現各回報的機率進行加權。這種機率加權的回報平均值將產生預期回報值。
概率 [P] |
潛在回報 [R] |
P x R |
預期回報 (E[R]) |
0.25 |
4% | (0.25 x 4%) = 1% | 1% + 3.5% + 3% = 7.5% |
0.5 |
7% | (0.5 x 7%) = 3.5% | |
0.25 |
12% | (0.25 x 12%) = 3% | |
| 預期回報率 = 7.5% | |||
何謂風險報酬率？
風險報酬率（R/R 比率）是評估每一單位風險交易預期回報率的方法。交易者通常會以潛在損失金額當作承擔風險，並以預期利潤當作回報。因此，如果您承擔 100 美元的風險並期望賺取 300 美元，您的風險報酬率為 1:3 或 0.33。
擧個例子，假設您根據利好的公司財務報表，預測公司的股價會從 130 美元升至 200 美元。您決定以 130 美元買入 10 股，並設置止蝕盤，以便在價格跌至 110 美元時自動平倉。
由於止蝕盤限制了您的風險，因此您承擔的最大損失金額為 (130 美元 - 110 美元) x 10 = 200 美元。
您的預期回報為 (200 美元 - 130 美元) x 10 = 700 美元，而風險報酬率為 1:3.5 或 0.29。
如果風險報酬率比率大於 1，則每一單位風險資金帶來的潛在回報可能少於一個單位的預期回報。同樣，當風險報酬率小於 1 時，每一單位風險資金可帶來多於一個單位的預期回報。
一般來說，風險報酬率超過 1.0 代表潛在風險大於潛在回報，而低於 1.0 則代表潛在回報大於潛在風險。
要記住，風險報酬率只是幫助您了解權衡風險回報的工具，而非嚴密的指南。
如果您的回報遠超於風險，成功機率可能因為槓桿的影響而有所下降，尤其槓桿會放大您的倉位敞口，令利潤及損失倍增。因此，風險管理十分重要。
如何衡量風險？
交易者可使用不同的方法及模型衡量風險，通常包括分析歷史數據的偏差值，以及計算未來價格機率。常見的風險衡量方法及模型包括：
要注意，雖然上述方法及模型得到廣泛使用，但均無法保證能準確表示實際風險水平。
您應時刻採用可靠的風險管理策略。
變異數及標準差 (SD)
變異數及標準差 (SD) 模型評估回報率 (RoR) 的波動性。回報率越接近平均數，即預期回報率，變異數就越小。
回報的離差越大，離平均數越遠，變異數則越大。由於較大變異數會導致未來結果的不確定性更大，因此風險亦隨之增加。
標準差是變異數的平方根。由於數值更小、更易於處理，加上表示單位與分析對象相同，因此標準差備受青睞。例如，如果您正研究股票的回報率，標準差亦會以百分比表示。標準差越大，回報率的變異數則越大，資產風險亦會越高。
在「正態」分佈的情況下，68% 的回報將落在平均值左右的一個標準差範圍內，而 95% 的回報率將在兩個標準差內；99.7% 將在三個標準差內。
重點是標準差越小或越窄，潛在回報範圍的確定性就越高，您承擔的風險亦越小。
風險值 (VaR)
風險值 (VaR) 是一種量化風險的方法，通過使用統計模型來確定三點：潛在損失金額、損失的發生機率，以及在正常市場條件下可能發生損失的時間段。
例如，股票投資組合的單日風險值可能為 95% 或 100,000 美元，相當於投資組合價值在一天內下跌 100,000 美元或更多的機率為 5%。換句話說，您應該預期投資組合每 20 天（即 5% 的時間）至少會下跌上述金額（100,000 美元）一次。
上述的示例亦可以換算成 5% 的單日風險值（100,000 美元），具體取決於使用的換算方式，或者 100,000 美元或 5% 利率的單日風險值，惟含義保持不變。此外，風險價值通常以百分比而非名義值表示。
Beta 值
Beta 值是指特定股票的回報隨著市場所有股票的總回報率變化而改變的數值。「市場回報」通常是根據富時綜合股價指數、紐約交易所綜合指數或標準普爾 500 指數等綜合股票市場指數的變動而定。
如果市場回報率增加 1%，而某隻股票持續上漲 0.5%，其 beta 值為 0.5。
如果市場回報率同樣上升，而股票持續下跌 0.85%，則其 beta 值將等於 -0.85。Beta 值較低的股票會降低股票投資組合的整體風險，而 beta 值較高的股票則會增加股票投資組合的整體風險。
風險及槓桿
在進行任何交易之前，您需要清楚了解槓桿如何運作，以及槓桿對交易結果的影響。
如果要進行槓桿交易，您需要存入存款（即保證金）才能獲得全部交易價值的敞口。例如，如果您以 100 美元的價格購買 10 份股票差價合約，您的市場敞口為 10 x 100 美元=1000 美元 。由於股票差價合約只需要 20% 的保證金，因此您的最初支出金額為 200 美元。
要注意，槓桿會放大存款的利潤及損失。由於您的倉位總敞口仍然為 1000 美元，除非您採取措施限制風險，否則您的損失可能會遠超於保證金。
20% 的存款相當於 5:1 的槓桿率。因此，市場價格每變化 1%，您的存款就會發生 5% 的變化。參考上述的例子，如果市場價格跌至 90 美元（下跌 10%），您將損失-10 美元 x 10 股= 100 美元，相當於存款的 50%。
如何管理風險
您需要在開倉前採取措施管理風險 ，當中包括使用風險管理工具（參見下方說明）。要記住，在金融市場進行交易時，都應做好風險管理。
使用止蝕盤及限價盤管理風險
在 IG 交易時，您可設置止蝕盤及限價盤，以便在觸發指定市場價位時自動平倉。當市場觸發對您不利的價位時，止蝕盤會執行平倉來限制您的風險。基本上，透過使用保證止損，您可設置在市場走勢對您不利時可以承擔的最大損失金額。
我們提供正常止損及保證止損。當市場達到您的目標價位，就會觸發正常止損，但如果執行正常止損時市場上漲或出現「裂口」，有可能在較止損位更差的價位平倉。保證止損可避免這種「裂口」（即滑價），但一旦觸發，您需支付小額溢價。
相反，當價格對您更有利時，限價盤會自動平倉，以鎖定您的利潤。
透過分散投資進行風險管理
所有資產都面臨兩種類型的風險：系統性風險（即市場風險）及非系統性風險（即特殊風險）。系統性風險涉及市場和整體經濟表現對資產價值的影響。特殊風險與每項資產承擔的獨特風險有關，例如法規變化、供應中斷及消費者興趣的轉變。
分散投資透過盡可能納入不相關投資來減少特殊風險。當投資組合足夠分散時，便完全消除特殊風險，並只有系統性風險。
風險管理及對沖
當市場對您不利時，對沖通常用於減少您的損失。您可透過策略交易進行對沖，利用一個倉位的價值變化抵消另一倉位的利潤或損失。
本質上，對沖時採用的任何策略均為防禦性，以盡可能減少損失，而非盡可能增加利潤。
一般來說，在對沖交易時，您可對密切相關的市場（或公司）建立相反的倉位，或者對與最初交易走勢相反的市場建立相同倉位。這樣可減少產生損失的不利影響。
了解更多有關差價合約對沖
使用交易計劃管理風險
其中一個管理風險的最佳方法是制定交易計劃。設置各倉位的參數有助您在決定中免受情緒影響。
交易計劃不應理解成交易策略。交易策略決定了建立和退出交易的時機及方法，而交易計劃涉及持倉的個人動機、持倉時間，以及實現目標所採用的策略。
使用交易提醒管理風險
當觸發指定的市場條件時，交易提醒將會向您發送通知。您可免費設置交易提醒，以便您能採取必要行動，而無需持續關注市場走勢。
利用交易提醒，您可跟踪多個賬戶的變動，並在達到目標價位或價格變化時收到通知。
交易風險的類型
- 系統性和非系統性風險
系統性風險涉及因無法控制的市場變化而造成損失的機率，當中包括政治、利率及社會和經濟條件等宏觀經濟因素，並可能對價格產生不利影響。
非系統性風險與微觀經濟層面發生損失的機率有關。這通常與可控事物的不確定性相關，例如管理決定或行業供需。
- 商業風險
商業風險對公司實現財務目標或償還債務的能力構成威脅，並有可能因市場波動、商品和服務供求變化或法規修訂所造成。
當管理決策影響公司的純利時，亦可能存在業務風險。此類風險對股東構成威脅，尤其如果公司破產，普通股東會在資產出售時最後才獲得收益份額。
- 波動性風險
波動性風險是指市場的不可預測性而造成損失的機率。如果市場存在不確定性，資產價格高點與低點之間的交易範圍就會增加，您亦會承受更大波動性。
因此，您應跟踪具歷史波動性的資產類別，以衡量未來的價格變化。您可以使用標準差、 beta 值及期權定價模型來衡量波動性。
- 流動性風險
流動性風險是指無法快速買賣金融資產平倉而導致損失的機率。當您持有倉位，而因為流動性較高無法在目標價位平倉時，您的交易可能會產生損失。
- 通貨膨脹風險
通貨膨脹風險是指資產價值（或您的投資回報）受到消費能力下降影響的機率。當通貨膨脹加劇時，生活成本可能會增加，購買力亦會明顯下降。隨著通貨膨脹加劇，銀行會隨之改變利率，並可能導致經濟增長放緩。
- 利率風險
利率風險主要影響長期固定投資，尤其波幅可能導致資產價值下降。此類風險是指利率變化對持倉造成不利影響的機率。
當利率上升時，債券的價值就會減少；相反，利率下降時，債券的價值就會上升。
- 信貸風險
信貸風險涉及公司或個人償還拖欠貸款而造成損失的機率，並且衍生出合約義務，其中借款人同意向貸方償還本金（某情況下可能包括利息）。
如果您是交易者，您只需支付保證金，即可向經紀商借貸交易衍生產品。如果您不償還欠款，就會為貸方造成信貸風險。
- 交易對手風險
交易對手風險是指參與交易的個人、公司或機構違反其合約義務的機率。
通常發生於一方未能履行償債義務，以還清債務。由於貸款人提供貸款，面臨這種風險的各方亦包括貸款人（例如銀行）。
- 貨幣風險
如果您持有外匯貨幣對，貨幣風險涉及造成損失的機率。
眾所周知，外匯市場的波動性極高，出現不可預測損失的機率亦越大。
例如，如果您在英國買入 Amazon 股票，需要將英鎊兌換成美元才能購買股票，您亦因此面臨貨幣風險。當您想要出售股票時，匯率可能已發生重大變化，您將受新匯率所影響。
- 收回風險
收回風險與發債人與在到期日之前收回投資的機率有關。
債券發行的時間越長，被收回的機率則越低。
此外，利率與收回風險息息相關。當利率下降時，發債人可能會收回債券，修改債券條款以反映當前利率。
常見問題
何謂風險及回報？
風險及回報是指因交易決定而產生利潤（上漲）或損失（下跌）的機率。風險是您在開倉時承擔的不確定性，尤其交易可能未如期望般進行；回報是交易的成果，例如高額股息。
何謂風險報酬率？
風險報酬率是評估每個單位風險潛在回報的一種方法。例如，如果您承擔 100 美元等值的風險，並期望賺取 300 美元，則風險報酬率為 1:3 或 0.33。
如何衡量風險？
交易者可使用不同的方法及模型衡量風險，包括變異數及標準差、風險值 (VaR) 及風險報酬率，而 beta 值更適合用於股票投資組合。要記住，風險報酬率只是幫助您了解風險回報權衡的工具，而非嚴謹的指南。
我可以練習交易而無需承擔風險嗎？
可以。在 IG 開設模擬賬戶，您可以無風險地練習交易。您的賬戶將存入 10,000 美元的虛擬資金，以便您在開設真實賬戶前測試出最有效的策略。
如何管理風險？
您可以使用我們平台上提供的各種工具來管理風險，其中包括止蝕盤及限價盤。設置止蝕盤可減少損失，而限價盤可鎖定利潤。
您可以選擇正常止損或保證止損。當市場達到對您不利的價位時，正常止損將自動平倉。在觸發止蝕位時，止蝕盤可能在波動的市場中以更差價位執行，而保證止損可免受可能出現的滑價影響，但如果觸發保證止損，則需支付相關費用。
當市場達到更有利的價位時，限價盤將自動平倉。
我可以使用差價合約進行對沖嗎？
是的，您可利用與最初交易相反的走勢以差價合約進行對沖，藉此以一個倉位價值變化抵消另一倉位的利潤或損失。
