Analys: Arla Plast - Välskött bolag till hög värdering

Arla plast är ett etablerat bolag med en välskött verksamhet. Belåningsgraden är låg, vinsten stabil och med goda förutsättningar att fortsätta göra förvärv. Värderingen på 2025 års estimat är tyvärr något hög.

Tillväxt: 3 - Lönsamhet: 3 - Värdering: 1 (se uträkning längst ner)

 

Verksamhet

Arla Plast är en ledande tillverkare, leverantör och återförsäljare av extruderade skivor i tekniska plastmaterial. Deras plastskivor har ett stort antal användningsområden som exempelvis personskydd, maskinskydd, ishockeyrinkar, fordonsdetaljer,ljudbarriärer och växthus.

Bolaget grundades 1969 och har idag fyra produktionsanläggningar placerade i Sverige, Tjeckien och Spanien samt en distributionsenhet i Tyskland. Arla Plast har cirka 350 medarbetare och mer än 1000 kunder i över 45 länder. Huvudkontoret är beläget i Borensberg, Motala, och aktien är sedan 2021 noterad på Nasdaq Stockholm

Produkter

PC används t.ex för att tillverka: maskinskydd, bullerskydd och optiskaprodukter (TPC), industriella detaljer, resväskor och paketeringslösningar (OPC) samt pooltak, växthus och olika typer av tak till bland annat sportarenor och tågstationer (MWPC). ABS används främst för att tillverka interiöra och exteriöra fordonsdetaljer samt emballage. PETG till ett mångsidigt material som är lämpligt för en mängd olika tillämpningar, inklusive glasering, displayer, skyltar, väggbeklädnader, livsmedelsrelaterade produkter, formgjutna delar, ortopediska delar och komponenter för medicinsk utrustning, bland annat. PMMA används även inom belysning, reklam, dekoration, och butikstillbehör samt inom vägbyggnad för bullerskyddsväggar, bland annat.

Omsättningen per produktområde:

• TPC: 37%
• OPC: 13%
• MWPC: 10%
• ABS: 5%
• PETG: 17%
• PMMA: 18%

Marknader

Arla plast säljer primärt inom Europa. Sett till halvårsrapporten 2025 är fördelningen mellan länderna enligt följande:

• Sverige: 7%
• Tyskland, 17%
• Tjeckien 11%
• Spanien 8%
• Övriga Europa 51%
• Övriga världen 8%. 

Kunder

Arla plast har över 1000 kunder och ingen enskild kund står för mer än 10% av omsättningen vilket innebär ett begränsat beroende på enskilda kunder. Kunderna är primärt andra företag och återfinns inom ett stort antal branscher.

Kunderna kan delas in i följande kategorier:

• Konverterare: Konverterar de extruderade plastskivorna till förädlade produkter med andra metoder än vakuumformning. Cirka 31%
• OEM: Använder produkterna i oförändrade form i egna lösningar som säljs till slutkund. Cirka 18%
• Distributörer: Köper plastskivor i stora kvantiteter för vidareförsäljning. Cirka 35%.
• Vakuumformare: Värmer, formar och justerar de extruderade plastskivorna till förädlade produkter. Cirka 13%.
• Övrigt: All övrig försäljning, bland annat till DIY. Cirka 3%. 

Ägarinformation

Arla plast har i skrivande stund 2125 ägare via Avanza, vilket är mer än en dubblering sen slutet av 2023.

De 10 största ägarna per 31 juli 2025:

• Mats Synnersten genom Fjällturism AB, 14,3%
• Svolder AB, 13,8%
• K Synnersten Holding AB, 12,8%
• Jan Synnersten AB, 10,6%
• Ranzom AB, 10,6%
• Swedia Invest AB 9%
• Nordea Småbolagsfond Sverige 5,8%
• Nordea Institutionella, Småbolagsfonden Sverige 3,9%
• Investment Aktiebolaget Spiltan 2,5%
• Elins Lund AB 2,4%

Totalt innehar de 10 största ägarna 85,7% av utestående aktier. 

M&A

Under 2024 förvärvades Nudec S.A.U. Genom förvärvet tillkommer egen tillverkning av PMMA. I och med att Nudecs har operativ bas i Sydeuropa, stärker det närvaron i regionen. 

Konkurrenter

Accumalux, Lotte Chemical, Piramidal, Optinova 

*Tillväxt omsättning i snitt över tre senaste räkenskapsår. 1:<0%, 2:0-10%, 3: 10-30%, 4: 30-100%, 5:>100%.

Lönsamet mätt som rörelsemarginal i snitt över tre senaste räkenskapsår. 1:<0%, 2: 0-5%, 3: 5-10%, 4: 10-15%, 5:>15%

Värdering mätt som PEG: 1:>2, 2: 1,5-2, 3: 1-1,5, 4: 0,5-1, 5: 0-0,5