Les Fondamentaux des métaux de base en Bourse

Le marché des métaux de base est très surveillé par les investisseurs. Découvrez comment analyser ce secteur et comment l’évolution de ce type de matière première permet d’anticiper l’évolution de la conjoncture économique.

Les Fondamentaux des métaux de base en Bourse

Les métaux de base : définitions et explications

Les métaux de base sont des métaux non transformés et obtenu par extraction minière. Ils sont utilisés dans l’industrie et dans la fabrication d’alliages plus complexes. Le cuivre, le zinc, l’étain, l’aluminium, le nickel et le plomb sont considérés comme les métaux de base.
Ces derniers sont disponibles en plus grandes quantités que les métaux précieux ou les métaux rares, ce qui explique leur prix faible en comparaison.

Intérêts économiques de suivre les métaux de base

Les métaux de base sont utilisés dans la quasi-totalité des industries (télécommunication, infrastructures, immobilier, transport…) et sont donc la base du développement économique d’un pays. Les prix des métaux de base influencent les pays producteurs de façon positive lorsque les prix augmentent mais pénalisent les pays consommateurs.

A l’inverse une pression baissière sur les prix de ce type de matière première aura un effet positif sur les consommateurs et négatif sur les producteurs.

Les cycles économiques, c’est-à-dire les phases d’expansion et de contraction, ont une forte influence sur le prix des métaux de base, dont le cours peut évoluer fortement en cas de ralentissement ou d’accélération de l’économie. En effet ce type de matière première est généralement le premier impacté en cas de retournement de l’économie, à la hausse comme à la baisse.

L’explication tient du fait que les sociétés qui utilisent les métaux de base dans leur production ajusteront leurs achats de matières premières par anticipation en cas de modification des perspectives de croissance et les prix devraient être sous pression avant même que l’économie ralentisse.

Production et consommation des métaux de base dans le monde

Nous avons vu qu’il existe 6 métaux de base et chacun d’entre eux à des propriétés et des utilisations qui lui sont propres. La demande est tirée par les zones économiques consommatrices comme les Etats-Unis et l’Europe et la production est plutôt tirée par les pays en développement et la Chine.

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Par ailleurs étant donné la progression régulière de la population mondiale et le développement industriel de nombreuses zones économiques, la demande pour les métaux de base ne cesse de progresser même si certains de ces métaux sont recyclables quasiment à l’infini comme le cuivre.

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Les facteurs d’influence des cours des métaux de base

La conjoncture économique mondiale est le principal facteur d’influence car cela conduira les producteurs et consommateurs à ajuster leur production et leur demande. Lors de phase de craintes sur le futur de l’économie, comme celles amenées par la guerre commerciale ouverte par Donald Trump à l’encontre de la Chine en 2018, les investissements auront tendance à baisser et les sociétés devraient se montrer plus prudentes, les conduisant à réduire leurs achats et notamment leurs achats de matières premières. Logiquement une moindre demande aura un impact sur les prix des producteurs qui tenteront de réduire leur production pour stabiliser le niveau des prix.

Au-delà des cycles économiques nous surveillons le déficit ou le surplus (soit la différence entre l’offre et la demande) sur ces marchés ainsi que le niveau des stocks. En effet certains marchés sont en situation de surplus comme le Zinc alors que d’autres présentent un déficit, comme le cuivre.

Ce facteur conduit également les producteurs à ajuster leurs capacités de production afin de stabiliser les prix. A titre d’exemple le géant minier Glencore, qui comptait pour 8,5% de la production mondiale de cuivre en 2018 avait fermé des mines d’extraction du métal rouge en 2015 afin d’endiguer la baisse du prix de ce métal de base, considéré comme baromètre de l’économie mondiale.
Glencore avait ensuite réouvert progressivement ses mines mais le marché du cuivre fait ressortir un déficit en 2019 qui devrait s’amplifier en 2020 et probablement à moyen terme.

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Le trading sur matières premières

Comment trader les métaux de base

Les produits disponibles

Il existe différents produits adossés aux métaux de base comme les futures, les options ou encore les produits OTC (de gré à gré) comme les CFD.

Les produits règlementés et standardisés type futures ou options sont proposés par le LME (London Metal Exchange) à Londres, lui-même contrôlé par le HKEx (Hong Kong Exchange). Il est également possible de les négocier au travers du SHFE (Shanghai Futures Exchange).
Au-delà des produits standardisés il existe des produits OTC, plus adaptés aux investisseurs particuliers. En effet les contraintes règlementaires et financières sont allégées et permettent à des investisseurs non professionnels d’agir sur ces marchés stratégiques.

Des stratégies possibles

Pour un investisseur il est donc possible d’investir sur les métaux de base sur le long terme afin de suivre un cycle économique, expansionniste mais également de contraction avec la possibilité de vendre à découvert.

Il est également possible de trader à plus court terme et profiter de mouvements rapides avec l’évolution des stocks, de la demande et de l’offre mondiale.

Au-delà du trading sur les matières premières ou dans le but de diversifier son niveau de risque il est également possible de trader sur les sociétés productrices et les sociétés consommatrices des métaux de base.

Une autre stratégie, plus complexe, peut être réalisée concernant la batterie électrique de voiture par exemple. En effet ce marché possède un potentiel énorme et l’utilisation de métaux de base pour cette industrie devrait croitre fortement dans les années à venir. Il serait donc intéressant de déterminer les métaux utilisés dans les batteries afin de trader ces derniers et profiter de la potentielle explosion de la demande pour cette industrie.

Conclusion

Le trading sur les métaux de base nécessite de savoir anticiper les grands cycles économiques, de pouvoir déterminer les niveaux de l’offre et de la demande mais également d’analyser le niveau des stocks mondiaux.

Enfin, les produits les plus adaptés au trading sur les métaux de base pour les particuliers sont les CFD car l’effet de levier, même modéré, permet aux investisseurs de négocier sur ces marchés sans disposer d’un capital de départ très élevé. De plus les stops et limites permettent de gérer son P&L (profit and loss) et donc de définir son objectif tout en maitrisant son risque.

Les CFD sont des instruments à effet de levier et présente un risque élevé. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque de perdre votre argent.

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