Baisse des taux, QE : que va annoncer la BCE cet après-midi ?

Conjoncture mondiale dégradée, PMI manufacturiers européens en décrochage, inflation faiblarde, risques économiques élevés et réserve fédérale américaine d’humeur dovish… tous les voyants semblent au vert pour que la Banque centrale européenne délivre cet après-midi un compte-rendu de politique monétaire particulièrement accommodant. Mais jusqu’à quel point ?

Depuis le dernier discours « emblématique » de Mario Draghi au Symposium de Sintra, le 18 juin, qui avait clairement ouvert la voie à une future révision de sa forward guidance, suivi le lendemain d’une réunion du FOMC de la Fed au contenu « colombe », les marchés en sont persuadés : l’été 2019 va ouvrir la voie à un assouplissement des politiques monétaires américaines et européennes actuelles.

Pression de la Fed ?

De l’autre côté de l’Atlantique, la certitude d’une baisse des taux dès le 31 juillet chez les observateurs semble inébranlable. Le baromètre FedWatch plafonne depuis des semaines à 100% d’une telle probabilité, ce qui a permis aux indices américains de battre des records historiques, et à leurs cousins européens de suivre la tendance, le CAC 40 touchant un nouveau plus haut annuel mercredi.

Pour la zone euro, en revanche, une coupe imminente du niveau des taux d’intérêt est moins avérée, la probabilité d’une baisse de 10 points de base ayant été évaluée au début du mois à environ 50%, selon l’évolution des futures Eonia.

Chez BlackRock, si la détermination de Mario Draghi à assouplir la politique monétaire de la zone euro « paraît très forte » - d’autant plus afin de « border » l’arrivée prochaine de Christine Lagarde, perçue comme une héritière colombe – on s’interroge sur le chemin qu’il empruntera, dans la mesure où tant l’hypothèse d’une baisse des taux que celles d’un nouveau programme de rachat d’actifs et d’une modification de la forward guidance ont été « soulevées et débattues » lors de la précédente réunion de politique monétaire du mois de juin, avait précisé son président.

Modification de la foward guidance

Au sein des « ECB watchers », ces stratégistes experts de l’institution de Francfort, les paris sur le scénario de cet après-midi sont ouverts. Certitude partagée : la BCE devrait présenter une forward guidance plus accommodante que celle présentée au mois de juin, où elle avait indiqué qu’elle ne changerait pas le niveau des taux d’intérêt directeurs au moins jusqu’à la fin du 1er trimestre 2020. Après avoir ainsi écarté toute probabilité d’une éventuelle hausse, la BCE pourrait cet après-midi passer à l’étape suivant en donnant une indication sur l’échéance d’une future baisse.

Et pour cause : ni les récents indicateurs économiques (Inflation, PMI européens, IFO et ZEW allemands…) ni les principaux risques pesant sur la croissance mondiale (conflit commercial entre la Chine et les Etats-Unis, Brexit…) n’ont traduit d’amélioration depuis la dernière réunion de la BCE en juin.

Une baisse des taux dès aujourd'hui ?

Moins probable, mais pas complètement exclue, la BCE pourrait décider de devancer la décision de politique monétaire de la Fed en décidant dès aujourd’hui d’une baisse des taux, en particulier celui sur les dépôts, dont le niveau déjà bas, négatif à -0,40%, est l’un des leviers pour inciter les banques à prêter davantage – et stimuler ainsi consommation des ménages et investissements des entreprises.

Car si la Fed baisse ses taux d’intérêt – en particulier de 50 points de base – la hausse de l’euro que cette décision pénaliserait les multinationales européennes. Mais pour certains analystes, une baisse des taux de la BCE représente un risque, dans la mesure où la Fed – dont les taux d’intérêt restent bien plus élevés qu’en Europe – dispose de davantage de marge que la BCE, qui ne pourrait pas suivre son rythme à moyen terme.

Enfin, la relance d’un nouveau Quantitative Easing, programme de rachat d’actifs auquel la BCE a mis fin en décembre 2018, apparaît comme l’option la moins évidente. Même si celle-ci a été évoquée par Mario Draghi lors de son discours de Sintra, le dispositif faisant débat au sein même du Conseil des gouverneurs de la BCE.

Fin du suspens à 13h45…

Ces informations ont été préparées par IG Europe GmbH et IG Markets Limited. En plus de la déclaration ci-dessous, le contenu de cette page ne contient pas d’enregistrement de nos cours, ni d’offre ou de sollicitation d’une transaction sur un instrument financier. IG décline toute responsabilité quant à l’utilisation qui pourrait être faite de ces commentaires et aux conséquences qui pourraient en découler. Aucune déclaration ou garantie n’est donnée quant à l’exactitude ou à l’exhaustivité de ces informations. Par conséquent, toute personne qui agit en son nom le fait entièrement à ses propres risques. Toutes les recherches citées ne tiennent pas compte des objectifs spécifiques d’un investissement, de la situation financière ou des besoins propres à chaque investisseur susceptible de les recevoir. Ces informations n’ont pas été préparées conformément aux exigences légales visant à promouvoir l’indépendance de la recherche en investissement et, en tant que tel, sont considérées comme une communication marketing. Bien que nous ne soyons pas spécifiquement contraints de traiter en amont de nos recommandations, nous ne cherchons pas à en tirer profit avant qu’elles ne soient fournies à nos clients. Voir la déclaration relative aux recherches non indépendantes et le résumé trimestriel.

Réunion de la Banque centrale européenne

Découvrez comment la BCE impacte les taux d’intérêt et la stabilité des prix à l’approche de la réunion.

  • Comment la prochaine réunion pourrait-elle impacter les marchés ?
  • Quelles sont les décisions clés sur les taux d’intérêt à surveiller ?
  • Pourquoi l’annonce du Conseil des gouverneurs est-elle importante pour les investisseurs ?

Les cours en temps réel

  • Forex
  • Actions
  • Indices
Vente
Achat
Mise à jour
Variation
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-


Voir plus de valeurs forex en temps réel

Vente
Achat
Mise à jour
Variation
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Vente
Achat
Mise à jour
Variation
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-

Les cours ci-dessus sont soumis aux mentions légales du site.
Les cours sont donnés à titre indicatif.

Abonnez-vous gratuitement aux idées de trading quotidiennes

Abonnez-vous gratuitement pour recevoir les idées de trading quotidiennes par e-mail, du lundi au vendredi.


Mon consentement est donné librement et peut être retiré à tout moment. Tout retrait de mon consentement ne saurait affecter la légalité du traitement des données effectué antérieurement audit retrait. Pour plus d'informations sur la manière dont nous pouvons utiliser vos données personnelles, veuillez consulter notre Charte de confidentialité et Politique d'accès et nos Termes et conditions du site.

Ces sujets pourraient vous intéresser...

Informez-vous sur les frais et commissions liés au trading avec notre tarification transparente.

Découvrez pourquoi tant d'investisseurs nous accordent leur confiance, et ce qui fait de nous les leaders du courtage en ligne sur CFD.

Consultez notre calendrier économique pour suivre les événements économiques majeurs.

Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l’effet de levier. 68% des comptes d’investisseurs particuliers perdent de l’argent lorsqu’ils investissent sur les CFD avec IG. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre le risque élevé de perdre votre argent. Les options et les turbos warrants sont des instruments financiers complexes présentant un risque de perte en capital. Les pertes peuvent être extrêmement rapides. Le service d'exécution d'ordres au travers d’un compte risque limité présente un risque de perte du capital investi. Les CFD, les options et les turbos warrants sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide en capital en raison de l’effet de levier. Le service d'exécution d'ordres au travers d’un compte risque limité présente un risque de perte du capital investi.