Actions chinoises : quelles sont les opportunités d’investissement ?
Les actions chinoises, longtemps délaissées par les investisseurs étrangers, deviennent une classe d'actifs incontournables. Jetons un coup d’œil sur l’économie chinoise et les meilleures actions chinoises à suivre.
Aperçu du marché Chinois post Covid-19
L’économie chinoise avant la crise
La Chine qui a débuté sa politique de réformes et d’ouverture dans les années quatre-vingt, a réussi à hisser son économie au deuxième rang mondial juste derrière les États-Unis. Elle est la deuxième économie mondiale en termes de produit intérieur brut (PIB) et devrait dépasser les USA dans un avenir proche. Elle affiche un taux de croissance deux fois plus élevé que le taux moyen des autres pays du monde. L’économie chinoise, dont la part dans l’économie mondiale est passée de 2% à 16%, représente plus d’un cinquième de la fabrication mondiale. Une expansion qui s’explique en grande partie par une main-d'œuvre bon marché qui fabrique des biens vendus dans le monde entier.
La république chinoise vise également jouer un rôle majeur dans le secteur financier mondial. En effet, la Chine est actuellement le troisième plus gros contributeur du FMI et figure parmi les membres influents du G20. Elle a introduit les actions négociées sur le territoire chinois dans l’indice MSCI des marchés émergents, et a encouragé l’intégration des marchés financiers régionaux à travers la « Belt and Road Initiative » (ou Nouvelle route de la soie ). Cette intégration passe notamment par la création de la Banque asiatique d’investissement dans les infrastructures (Asian Infrastructure Investment Bank, AIIB en sigle).
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Aperçu de l’économie chinoise post-covid
L’Empire du milieu qui a vu apparaitre les premiers cas de Covid-19 en décembre 2019 a dû faire face à de graves défis, mais elle a réussi à protéger avec succès sa population et son économie. Elle est le premier pays à avoir relancé son activité économique (avec un PIB qui a bondi de 3,2% au deuxième trimestre 2020) au prix d'énormes répercussions, dans un environnement mondial où les fondamentaux sont restés défavorables.
La production industrielle chinoise a diminué de 13,5 % entre janvier et mars 2020, les investissements d’actifs fixes ont chuté de 24,5 % et les ventes au détail de 20,5%. Les exportations en yuans ont chuté de 15,9 %, alors que les importations se sont contracté de 2,4 %. L’indice des prix à la production a baissé en moyenne de 5,3 % durant les deux premiers mois de 2020, les ventes d’automobiles ont dégringolé de près de 80 % en février par rapport à l’année précédente et 30 entreprises immobilières chinoises cotées en bourse ont vu leurs ventes chuter de 19 % durant les deux premiers mois de l’année.
Le rebond que connaît l’économie chinoise, qui est toujours en contraction, est dû à la fois au "succès dans la gestion du virus" et à une importante gamme de mesures d’assouplissement budgétaires mises en place par le gouvernement.
Parmi les mesures gouvernementales épinglons :
La banque centrale chinoise qui a débloqué 550 milliards de yuans (79 milliards de dollars) pour les injecter dans le système financier du pays. Elle a également injecté 100 milliards de yuans (14,3 milliards USD) dans le système financier au moyen d’opérations de crédit à moyen terme.
La commission chinoise de réglementation des banques et des assurances (CBIRC) a accordé à toutes les petites et moyennes entreprises chinoises la possibilité de reconduire les prêts sans pénalité.
Le Conseil d’État chinois a modifié temporairement la répartition de la taxation entre le gouvernement central et les gouvernements provinciaux ou subprovinciaux, et a accordé aux gouvernements locaux plus de pouvoirs et d’autonomie en matière de droits fonciers.
L’augmentation des contributions du gouvernement central auprès des gouvernements provinciaux et subprovinciaux en matière d’assurance médicale, de services de santé publique et d’assurance chômage.
La publication par la NDRC des lignes directrices visant à aider la croissance de la demande intérieure, comme la réduction des droits de douane à l’importation sur certains produits et la hausse des quotas de plaques d’immatriculation dans les régions possédant ce type de restriction.
La fédération chinoise de logistique et d’approvisionnement connaît une hausse de son indice de prospérité logistique et de son indice d’entrepôt. La Chine a pu créer 1,08 million d’emplois entre janvier et février 2020, malgré la baisse globale de la production industrielle. Il semble en plus que plus de 80 % de petites et moyennes entreprises manufacturières chinoises soient redevenues opérationnelles.
Certains exportateurs et fabricants chinois connaissent également un moment de répit dans la guerre économique que se livre la Chine et les États-Unis. Ce dernier a d’ailleurs renoncé aux taxes douanières sur une variété de produits médicaux comme les masques et les stéthoscopes provenant de la Chine.
On note que le secteur de l'exportation, qui est considéré comme le pilier de l’économie chinoise, reste particulièrement vulnérable au moment où les autres partenaires économiques de la Chine font toujours face au Covid-19. Cette situation s’explique par l’absence généralisée de demande (sur le plan de la consommation).
Comment acheter des actions chinoises ?
Les actions chinoises connaissent une montée qui reflète les fluctuations des marchés mondiaux avec de belles perspectives à long terme. Plusieurs tendances structurelles favorables à une montée des cours attirent de plus en plus les investisseurs du monde. Les actions domestiques chinoises se positionnent comme le deuxième marché mondial en termes de capitalisation boursière (autour de 7,5 trillions de dollars pour 3 700 titres cotés), bien loin derrière son concurrent américain qui affiche une capitalisation boursière qui approche les 35 trillions de dollars.
La bourse domestique chinoise est très diversifiée avec une quinzaine de secteur d’activités clefs décomposés en plusieurs segments. Si les investisseurs étrangers n’avaient accès qu’aux valeurs cotées à Hong Kong (actions H), depuis 2002 les autorités chinoises ont ouvert leur marché domestique, à savoir les actions chinoises cotées à Shanghai et à Shenzhen (actions A).
Les investisseurs français qui souhaitent investir dans les actions chinoises disposent de trois options :
Acheter des actions chinoises par l’intermédiaire d’un courtier
Du fait qu’aucune entreprise chinoise n’est cotée en France (Euronext Paris), vous devez consulter les places financières étrangères pour acheter directement les actions chinoises. La première catégorie d’actions (dites «H») sont directement émises par les sociétés chinoises cotées à Hong Kong, et sont accessibles sur l'indice Hang Seng à la Bourse de Hong Kong. La seconde catégorie d’actions (dites «red chips») proviennent des filiales hongkongaises des groupes chinois majoritairement détenues par l’État.
Acheter les actions chinoises cotées en Chine continentale s’avère plus compliqué pour les épargnants français parce que la plupart des courtiers offrant ce type de services sont basés en Asie et facturent des frais importants.
Vous pouvez vous procurer certaines valeurs chinoises sur des places boursières «occidentales» comme aux États-Unis. Ainsi, les actions Alibaba et les actions Baidu sont négociées sur le NYSE, celles du laboratoire Biostar Pharmaceuticals ou de l’opérateur China Telecom sur le Nasdaq. Certains spécialistes du marché chinois déconseillent aux investisseurs non professionnels d’investir directement dans le marché domestique chinois parce qu’il est moins liquide et plus volatil que celle de la Bourse de Hong Kong.
Investir dans les actions chinoises au travers les trackers (ETF)
Vous pouvez constituer un portefeuille diversifié en actions chinoises comportant plusieurs dizaines de valeurs grâce à des trackers. Les ETF (Exchange traded funds) reproduisent la performance d’un panier d’actions réunies au sein d’un indice comme le CAC 40 en France. Parmi ces trackers, le iShares China Large Cap réplique la performance du FTSE China 50, un indice qui comprend des grandes capitalisations chinoises des secteurs de la finance, du pétrole, du gaz, de la technologie et de la communication. Le Lyxor CSI 300A coté sur Euronext Paris permet d’investir dans 300 principales actions cotées à Shanghai et à Shenzhen. Pour plusieurs spécialistes, les ETF sont un moyen simple et moins couteux pour négocier les actions chinoises.
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Investir dans les actions chinoises grâce aux fonds professionnels
Vous pouvez enfin opter pour des fonds d’investissements gérés activement par des professionnels comme Amundi, Schroders, Pictet ou encore HSBC.
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Zoom sur les meilleures actions chinoises en 2020
Nous avons sélectionné 5 meilleures actions chinoises que vous pouvez suivre :
1/Tencent
2/Ant Financial
3/JD.Com
4/NIO
5/China Mobil
Tencent
Tencent Holdings Limited est un groupe chinois créé en 1998 spécialisé dans les services internet et mobiles ainsi que la publicité en ligne. Ses services comprennent des réseaux sociaux, des portails web, de commerce en ligne et des jeux en ligne multijoueur. Tencent gère le service de messagerie instantanée Tencent QQ et opère QQ.com, l’un des plus importants portails web en Chine, ainsi que WeChat, l'application de messagerie instantanée.
Le groupe qui emploie plus de 70 756 personnes fait partie du Hang Seng (HSI), l'indice de la bourse de Hong Kong avec une capitalisation estimée à plus de 5,15 billions de dollars hongkongais, soit 664,50 milliards de dollars américain. Les actions Tencent ont connu une progression d’environ 43% depuis le début de l’année contre seulement 12% pour Facebook.
L’entreprise chinoise a investi dans plus de 700 sociétés, dont 122 sont devenues des licornes (pesant plus de 1 milliard de dollars) et 16 d'entre-elles ont même été introduites en bourse en 2018.
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Ant Financial
Ant Financial est une société d'investissement chinoise créée en 2004 et qui fournit des services de cloud computing aux entreprises financières et des services de paiement aux consommateurs. Elle propose aussi des services de traitement des paiements mobiles, des prêts à la consommation, la gestion de patrimoine, des services de notation de crédit.
Cette filiale financière d’Alibaba Group emploie plus de 17 000 personnes pour une valorisation boursière estimée à plus de 200 milliards de dollars en 2020, et un chiffre d’affaires de plus de 21 milliards de dollars. En juin 2018, Ant a ouvert ses services d'intelligence artificielle à tous les gestionnaires d'actifs chinois afin de moderniser leurs services.
En août 2018, Ant a lancé 14 nouveaux fonds de retraite à date cible sur Ant Fortune, dans le but d'encourager l'épargne personnelle pour la retraite en plus du système de retraite chinois. En janvier 2019, Ant et ses partenaires mondiaux desservaient plus d'un milliard d'utilisateurs dans le monde.
JD.Com
JD.com est une entreprise chinoise de commerce en ligne qui se spécialise dans la vente des appareils électroménagers, des ordinateurs, des produits numériques, des produits de communication, des vêtements, des livres et des articles ménagers aux consommateurs et aux fournisseurs via son site internet et ses applications mobiles. La société offre également des options de paiement en ligne et des services à la clientèle.
JD.com exploite environ 210 entrepôts, d'une superficie de plancher brute totale d'environ quatre millions de mètres carrés dans plus de 50 villes et emploie plus de 240 000 travailleurs. L’entreprise a été introduite au marché boursier NASDAQ en mai 2014 et a levé 1,78 milliard de dollars à cette occasion. Depuis 2017, JD.com a commencé son implantation dans les pays occidentaux en créant des bureaux à New York, à Paris, à Londres, à Milan et en France.
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NIO
NIO est une holding chinoise fondée par Li Bin et Qin Li Hong en novembre 2014. Elle conçoit, fabrique et vend des véhicules électriques (des VUS électriques à cinq, six et sept places) en République populaire de Chine, à Hong Kong, aux États-Unis, au Royaume-Uni et en Allemagne.
Elle est également impliquée dans la fourniture de package d'énergie et de services à ses utilisateurs. NIO couvre des activités de marketing, de conception et de développement technologique, la fabrication de groupes motopropulseurs électriques, de blocs-batteries et de composants et les activités de gestion des ventes et du service après-vente. NIO est coté au New York Stock Exchange (NYSE) et emploie 7 442 personnes.
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China Mobile
China Mobile Limited communément appelé China Mobile ou CMCC, est une société holding d'investissement principalement active dans les télécommunications et les activités connexes. Ses principales activités comprennent les activités mobiles, les activités haut débit filaire et les activités Internet des objets (IoT). China Mobile Limited est cotée à la Bourse de New York (NYSE) et à la Bourse de Hong Kong Limited (HKEX). L’entreprise a été admise en tant qu'action constitutive de l'indice Hang Seng à Hong Kong le 27 janvier 1998. Au 31 décembre 2019, le groupe comptait un total de 456 239 employés, plus de 950 millions de clients mobiles et 187 millions de clients haut débit filaire, avec un chiffre d'affaires annuel de 745,9 milliards de RMB.
L'actionnaire majoritaire de la société est la China Mobile Communications Group Co., Ltd. (anciennement China Mobile Communications Corporation, «CMCC»), qui, au 31 décembre 2019, détenait indirectement environ 72,72% du nombre total d'actions émises de l'entreprise. Les 27,28% restants étaient détenus par des investisseurs publics.
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Conclusion
En dépit du fait que la guerre commerciale qui oppose la Chine et les États-Unis fait peser un risque sur la croissance mondiale, et tend à compliquer la cotation des entreprises chinoises sur les bourses américaines, les actions chinoises cotées aux États-Unis ont enregistré des performances tout aussi impressionnantes. Si le marché chinois suscite la méfiance à cause de sa volatilité à court terme, investir dans les actions chinoises n’en demeure pas moins une bonne opportunité d’investissement à long terme, surtout avec l'ouverture des Bourses de Shanghai et Shenzen aux étrangers depuis 1990.
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