Short Pétrole Brent : le scénario d’une décrue du baril prend forme
Les cours du pétrole pourraient rester agités, mais la perspective d’une réouverture d’Ormuz plaide pour une détente graduelle du baril.
Les cours de pétrole reculent face aux signaux de désescalade
Après quelques semaines d’à-coups, la désescalade des tensions entre Washington et Téhéran a repris ces derniers jours. Bien que les deux pays semblent encore loin d’un accord de paix durable, les deux parties ont envoyé des signaux positifs ces derniers jours, faisant état de progrès. Donald Trump a déclaré que les discussions avec Téhéran avançaient, tandis que le secrétaire d’État américain Marco Rubio a indiqué qu’il faudrait encore plusieurs jours pour finaliser un éventuel accord.
Selon le média Axios, qui paraît proche de l’administration Trump, le protocole d’accord proposé, d’une durée de 60 jours, garantirait la libre circulation des navires dans le détroit d’Ormuz, bien que cet accord doive encore être approuvé par Donald Trump. Le rapport indique également que l’Iran retirerait toutes les mines du détroit dans un délai de 30 jours.
Bien sûr, la désescalade et les négociations ne se font pas sans à-coups, mais comme répété à plusieurs reprises ces dernières semaines, un accord de paix reste dans l’intérêt des deux pays, et ni Washington ni Téhéran n’ont intérêt à revenir à la situation de mars. Autrement dit, le marché semble avoir raison de rester optimiste malgré le blocage du détroit, si les perspectives d’une réouverture d’ici quelques semaines restent crédibles.
Graphique journalier du cours du pétrole Brent - niveaux clés
Un repli du Brent sous 88$ enverrait un signal baissier important
Le scénario le plus probable me semble être un processus de négociation assez similaire, dans la forme et la durée, à la « Phase One » de l’accord commercial entre les États-Unis et la Chine en 2018. Autrement dit, des progrès lents mais tangibles sur plusieurs trimestres, le temps de trouver un accord durable entre les deux pays.
Si ce scénario continue de se matérialiser, la volatilité devrait rester importante, mais la tendance de fond devrait être baissière sur les cours de pétrole. Techniquement, ce scénario gagnerait en crédibilité en cas de sortie par le bas du range dans lequel le prix du baril évolue depuis plus de deux mois. Un repli sous environ 88 dollars pour le Brent et 85 dollars pour le WTI serait de bon augure pour une baisse des cours du pétrole vers 70 dollars, mais la vitesse de la baisse dépendra évidemment de celle des progrès vers un accord de paix.
Entrée : Short en dessous de 88$
Objectif : 70$
Stop 100$
Risque/Rendement : >1
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