Short Pétrole : vers une cassure du support des 85 dollars ?
La configuration technique se montre encourageante pour une décrue des cours de pétrole, mais une baisse durable reste conditionnée à une réouverture du détroit d'Ormuz.
Les rebonds du WTI deviennent de moins en moins convaincants
La pression vendeuse monte sur les cours du pétrole malgré l’absence d’accord entre les États-Unis et l’Iran pour une réouverture du détroit d’Ormuz. Le prix du baril a tenté un rebond au début de la semaine dernière depuis un support majeur, autour de 85 dollars pour le WTI, sur lequel il a rebondi à plusieurs reprises au cours des trois derniers mois. Mais ce rebond s’est rapidement essoufflé en cours de semaine, et le prix du baril revient déjà proche de son support.
Techniquement, la configuration illustre très clairement un accroissement de la pression vendeuse depuis début mai, avec des sommets de plus en plus bas et des rebonds depuis le support à 85 dollars de plus en plus faibles. Cette configuration invite à privilégier le scénario d’une accélération baissière des cours du pétrole au cours des prochains mois, mais cela dépendra évidemment beaucoup de la situation au Moyen-Orient.
Graphique journalier du cours du pétrole WTI - niveaux clés
L’optimisme des marchés sera testé si Ormuz reste bloqué encore plusieurs semaines
Pour que les cours du pétrole se replient davantage et de façon durable, Washington et Téhéran devront trouver un accord pour rouvrir le détroit d’Ormuz. Un accord reste, à mon sens, le scénario le plus plausible, étant donné que les deux camps ont davantage intérêt à une réouverture. Cela permettrait aux prix des carburants de diminuer aux États-Unis, à moins de cinq mois des élections de mi-mandat, et permettrait au régime iranien de se financer via la vente de son pétrole.
Il est évidemment impossible de prédire l’évolution des négociations, mais le cessez-le-feu conclu fin mars, qui perdure malgré des violations régulières de certaines conditions, vient renforcer cette thèse. Ni Washington ni Téhéran ne trouvent actuellement d’intérêt à relancer les tensions. Cela ne signifie pas pour autant que la trajectoire du pétrole sera linéaire, car la volatilité devrait rester élevée dans tous les cas tant que la réouverture complète du détroit d’Ormuz ne sera pas actée et que les stocks resteront sous surveillance.
Toutefois, bien qu’il paraisse cohérent que les marchés se montrent optimistes, cet optimisme sera clairement testé dans les prochaines semaines en l’absence de réouverture complète du détroit, car la réalité de la crise prendra le dessus.
Le vice-président senior d’Exxon Mobil a récemment estimé que les stocks mondiaux de pétrole approchaient de niveaux opérationnels critiques, qui pourraient être atteints d’ici une à deux semaines selon lui, tout en précisant que le calendrier exact restait difficile à prévoir.
Entrée : Short en dessous de 85$
Objectif : 72$
Stop : 95$
Risque/Rendement : >1
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