Achat Gold : L’or rebondit sur l’espoir d’une baisse des taux
Le cours de l’or reprend de la hauteur depuis le début de la semaine, mais continue globalement d’osciller dans son range entre 3250 et 3450 dollars.
La révision historique du marché du travail ravive les paris sur un virage monétaire de la Fed
Le cours de l’or reprend de la hauteur depuis le début de la semaine, dans une dynamique de marché où les anticipations de politique monétaire de la Fed se réajustent brutalement. La faiblesse inattendue du rapport sur l’emploi américain, seulement 73 000 créations en juillet contre 205 000 attendues, accompagnée d’une révision massive à la baisse des chiffres de mai et juin (–258 000) a agi comme un catalyseur. La moyenne des créations d’emplois des trois mois s’effondre ainsi à 35 000, un niveau qui n’avait plus été vu depuis la Covid en juin 2020.
Immédiatement, les anticipations de baisse de taux se sont envolées. De moins de 50 % avant la publication, la probabilité d’une baisse de 25 points de base par la Fed en septembre dépasse désormais 90 %, amplifiée par des déclarations plus accommodantes de plusieurs responsables de la Fed depuis lundi.
L’or, actif par excellence des anticipations de liquidité et des arbitrages contre le dollar, en profite logiquement. Néanmoins, le métal jaune peine encore à convertir cette impulsion en une rupture de tendance. L’once reste enfermée dans un range technique bien délimité entre 3 250 $ et 3 450 $. La dynamique de fond demeure haussière, nourrie par l’expansion continue de la dette, des incertitudes géopolitiques et la quête de valeurs refuges, mais les conditions tactiques immédiates ne sont pas encore alignées pour une sortie nette par le haut du range.
Graphique journalier du cours de l’or - niveaux clés
Le métal jaune attend la cassure de son range pour confirmer sa prochaine tendance
La clé, à court terme, réside dans le comportement du dollar. Or, ce dernier a déjà accusé une chute importante depuis le début de l’année. Il est aujourd’hui à la croisée des chemins puisque la surenchère baissière sur le billet vert semble atteindre un point de saturation. La dernière enquête de Bank of America indique que la position « short dollar » est la plus encombrée parmi les gérants, tandis que les flux acheteurs vers les ETF aurifères demeurent parmi les plus importants. Ce grand écart de sentiment suggère un risque élevé de contre-pied. Si les prochaines statistiques américaines se montrent rassurantes et que l’inflation surprend à la hausse, le dollar pourrait fortement rebondir et le cours de l’or nettement reculé à court terme.
Techniquement, la sortie du range donnera le tempo à suivre. Une sortie par le haut ouvrirait la voie à une nouvelle impulsion haussière majeure jusqu’au seuil symbolique à 4000$ tandis qu’une sortie par le bas ouvrirait la voie à un repli jusqu’au creux de la mi-mai à environ 3150$.
Entrée :
- Achat au-dessus de 3450$
- Short en dessous de 3250$
Objectif :
- 4000$ (Achat)
- 3000$ (Short)
Stop : 3350$
Risque/Rendement : >2
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