Cartera primer trimestre 2014

Esperamos un primer trimestre del próximo año marcado por un acontecimiento: el anuncio del tapering en EE.UU. 

Desde IG esperamos un primer trimestre del próximo año marcado por un acontecimiento: el anuncio del tapering en EE.UU.

La opción más probable es que la reducción de estímulos sea anunciada en la reunión de marzo de la FED, sin poder descartarse un adelanto del anuncio a la reunión de enero.

Esta noticia será eminentemente negativa para las bolsas, por lo que no esperamos un trimestre demasiado alcista.

Por ello, nos decantamos por una cartera mixta, con cierto sesgo conservador, con presencia de valores defensivos (Vidrala, Grifols, Técnicas Reunidas), una opción intermedia (IAG) ,y otra claramente cíclica (Sacyr). Como apuesta de mayor riesgo tenemos a Abengoa, empresa que ha sufrido muchísimo desde su salida del Ibex, pero sobre la que han empezado a cambiar las recomendaciones de los brókers, dado su enorme castigo.

Si nos atenemos al comportamiento medio que hubiera tenido esta cartera desde el mes de junio (en paralelo a la fase alcista general de los mercados), esta cartera, dándole la misma ponderación a todos los valores, hubiese tenido una revalorización de unos 10 puntos por encima del Ibex (26% frente a 16%) hasta el día de hoy.

Pensamos que en una fase menos alcista, como la que esperamos durante el primer trimestre del año, la cartera propuesta puede superar con más intensidad el comportamiento del selectivo.

Vidrala e IAG podrían tener una ponderación mayor, mientras que Sacyr y Abengoa podrían tener una ponderación menor en la cartera.


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