Acciones Endesa, Enagás y Naturgy: análisis técnico y estratégico

Rentabilidad, estrategias y retos para invertir en eléctricas y gas

Rentabilidad de Endesa

La acción de Endesa se refuerza tras publicar un beneficio neto en los primeros nueve meses de 2025 de aproximadamente 1.710 – 1.711 millones de euros, un crecimiento del ~22 % frente al mismo periodo del año anterior. Este resultado coloca a la compañía en una posición más sólida para cumplir sus objetivos anuales. La mejora se apoya en una recuperación del consumo y en condiciones de mercado favorables para su generación. Desde la perspectiva del inversor, esto refuerza el caso de Endesa como valor de “utilities” que puede funcionar bien en entornos de volatilidad y tipos elevados.
Sin embargo, hay que vigilar que la deuda crezca, los costes de mantenimiento de la red se incrementen y que la evolución regulatoria no penalice los retornos.

Inversión estratégica de Enagás

La acción de Enagás presenta una narrativa de transformación interesante: además de su negocio principal de transporte de gas, la compañía ha adquirido el 51 % restante de Axent Infraestructuras, lo que la aproxima a tomar el control total de esa firma de telecomunicaciones/infraestructuras. Se estima un impacto positivo en su beneficio neto de ~15 millones de euros para 2025.
Este movimiento refleja cómo Enagás está buscando crecer más allá del negocio clásico del gas, lo que podría generar nuevos impulsores para su cotización. Para el inversor, esto abre un doble enfoque: por un lado, los ingresos regulados de gas y por otro, los activos de infraestructura que pueden tener crecimiento. El riesgo es que la diversificación no genere sinergias suficientes o que las inversiones exijan más capital del esperado.

Naturgy, redes y transición

En el caso de Naturgy, la acción se ve inmersa en la gran apuesta por redes y la transición energética. Aunque el anuncio específico de “5.000 millones extra por redes de gas” no ha sido detallado ampliamente en fuentes públicas, se enmarca en un plan estratégico de 2025-27 con más de 6.400 millones de euros de inversión, gran parte destinada a redes. Esto es clave porque las actividades reguladas de redes suelen ofrecer flujos estables y buenos retornos en un contexto de tipos de interés más altos.
Desde el punto de vista inversor, Naturgy puede beneficiarse si el regulador presenta incentivos adecuados para las redes (ya hay debate sobre vida útil de centrales nucleares, estabilidad del sistema eléctrico y remuneración del transporte). El riesgo: dependencia de decisiones regulatorias y del entorno macro (inflación, tipos, demanda de gas).

¿Qué pueden hacer los inversores ahora?

• Considerar Endesa como componente “núcleo” del sector eléctrico español: crecimiento reciente, buen perfil financiero y defensivo.
• Ver Enagás como valor híbrido: regulado + crecimiento por infraestructura, lo que puede diversificar riesgo.
• Evaluar Naturgy como valor con mayor potencial ligado a redes y transición, pero con mayor riesgo regulatorio.
• Estar atentos al entorno regulatorio español de energía: decisiones sobre nuclear, redes, tarifas de transporte y gas pueden generar grandes saltos en estos valores.
• Tener en cuenta que las utilities están expuestas a costes financieros, inversiones necesarias y posibles cambios en el mix energético que pueden afectar márgenes.