Precio acciones IAG. Cinco claves a seguir de cerca en sus resultados del segundo trimestre de 2020

La aerolínea hispano-británica IAG presentará resultados mañana, viernes 31 de julio. Estos son algunos de los aspectos a tener en cuenta.

International Consolidated Airlines Group presentará resultados mañana, viernes 31 de julio, resignada a rendir ante sus accionistas los peores números de su historia.

Estos son algunos de los aspectos que podrían tener un impacto en las cuentas del segundo trimestre del año de la compañía presidida por Antonio Vázquez, y que están llamados a marcar el curso de la acción en los próximos meses.

Estimaciones de resultados de IAG en el segundo trimestre de 2020

Los resultados de IAG ya tuvieron en el primer trimestre del año un primer avance de lo que supondría el golpe más duro de la historia de la aviación comercial. La irrupción del coronavirus obligó a decretar severas medidas sin precedentes en la movilidad de los ciudadanos.

China fue el primer país en dejar en tierra sus aviones, pero las medidas de confinamiento llegaron con fuerza a Europa a mediados del mes de marzo. En este contexto, los ingresos de IAG ya se vieron recortados en un 13,4% en el primer trimestre, hasta los 4.585 millones de euros, lo que provocó un saldo negativo en su resultado de explotación de 535 millones de euros.

Además de la incidencia del COVID-19, la compañía también se vio obligada a hacer frente a un cargo extra de 1.325 millones de euros por una sobre cobertura realizada para el crudo y las divisas en el presente ejercicio, que situó su resultados de explotación en unas pérdidas de 1.860 millones de euros y unas pérdidas netas de 1.683 millones de euros entre enero y marzo.

Para este trimestre, la compañía tendrá que apoyarse especialmente en su división de transporte de mercancías para poder generar unos ingresos que se han visto reducidos a la mínima expresión en el transporte de pasajeros.

En suma, las estimaciones del consenso del mercado apuntan a que la aerolínea podría tener dificultades para superar el nivel de los 600 millones de euros, que solo podrían evitar que las pérdidas operativas no avanzaran más allá de los 1.350 millones de euros entre abril y junio.

El tráfico de pasajeros de IAG podría haberse desplomado un 90% en el segundo trimestre

De hecho, durante la presentación de los resultados del primer trimestre, el pasado 7 de mayo, la propia compañía reconocía que el transporte de pasajeros se habría reducido un 94% desde finales de marzo.

Ante este nuevo escenario IAG se marcó como nuevo objetivo operar a un 45% de su capacidad en el tercer trimestre y recuperar hasta el 70% de la misma en los últimos tres meses del año.

La apertura de las economías occidentales justo al inicio de la campaña de verano hacía pensar que la compañía a lo mejor podría alcanzar esta meta, pero los acontecimientos vistos en la última semana, cuarentena para los viajeros que lleguen al Reino Unido procedentes de España incluida, ha hecho descarrilar dichas previsiones.

De este modo, el mercado espera con ansia a conocer las nuevas previsiones que maneja ahora la aerolínea para hacerse una idea de lo que puede deparar la segunda mitad del ejercicio para el grupo.

La evolución de los gastos de IAG, clave en un trimestre sin ingresos

Así las cosas, en un escenario de ingresos también reducido a la mínima expresión, una de las claves con la que IAG tratará de salvar los muebles en el segundo trimestre será saber hasta qué punto es capaz de reducir sus gastos corrientes.

Por lo pronto, la compañía ya ha comunicado que ha logrado reducir el nivel de costes operativos en efectivo desde un importe de 440 millones de euros a la semana, en condiciones operativas normales, hasta una cantidad más próxima a los 200 millones de euros semanales.

Algunas partidas de su cuenta de gastos como la de gastos comerciales o las tasas de aterrizaje y navegación, o incluso los costes en personal y combustibles, son más fáciles de sacrificar, pero otras partidas como los gastos de mantenimiento de la flota o la depreciación, amortización y deterioro de activos son mucho más difíciles de contener.

Muchas dudas en el horizonte de IAG, que podría acabar ampliando capital.

Durante su última presentación de resultados, IAG aseguraba que su liquidez era “sólida” con una tesorería y una facilidad de crédito de hasta 10.000 millones de euros, además de haber tomado otras medidas como acogerse a las ayudas del Coronavirus Corporate Finance Facility (CCFF) del Reino Unido y del Instituto de Crédito Oficial de España.

Además, la pasada semana, la compañía anunció la renovación de un acuerdo con American Express mediante el cuál la aerolínea ingresaría otros 750 millones de libras esterlinas, lo que le ayuda a seguir mejorando su posición de liquidez.

Pese a ello, el grupo no se cierra la puerta a nuevas operaciones para reforzar su posición, y reconocía recientemente que está estudiando la posibilidad de ampliar capital por valor de 2.750 millones de euros, equivalentes a un 67,6% de su actual capitalización bursátil.

De producirse, esta acción sería muy negativa para los actuales accionistas, ya que el peso de cada acción se vería fuertemente diluido, pero también daría a la compañía mayores garantías para afrontar una operación pendiente como la compra de Air Europa.

La compañía podría aprovechar la presentación de resultados de mañana para anunciar dicha ampliación y, de no hacerlo, el mercado se afanará en mirar los niveles de liquidez de los que dispone la compañía para ver a qué ritmo se consumen para tratar de averiguar el grado de posibilidad de que dicha opción se acabe materializando en un futuro próximo.

Cotización actual de las acciones de IAG y recomendaciones de los analistas

El precio de la acción de IAG terminó la sesión de hoy, jueves 30 de julio, en los 2,013 euros, muy cerca otra vez de los mínimos de ocho años marcados el pasado 14 de mayo en los 1,80 euros por título.

Pese al actual panorama, la fuerte depreciación de sus acciones hace que los bancos de inversión se muestren favorables con este valor y, de las 15 recomendaciones emitidas sobre el mismo, 12 son consejos de compra y 3 de mantener.

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