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La rentabilidad del bono español a 10 años rebota tras desplomarse ayer un 25%

El discurso marcadamente acomodaticio del presidente del Banco Central Europeo (BCE) espolea el apetito de los inversores por la renta fija y lleva a la referencia española a nuevos mínimos históricos.

  • El rendimiento de las obligaciones españolas acumula una caída del 43% en lo que va de junio.
  • El bono francés a 10 años entra en territorio negativo por primera vez en su historia.
  • La prima de riesgo española se mantiene por debajo de los 70 puntos básicos.

La rentabilidad del bono español a 10 años rebota hoy en torno a un 5%, y vuelve a superar el nivel del 0,4% tras finalizar ayer la jornada con una caída del 25,90%, hasta el 0,392%, en lo que fue la mayor contracción registrada por la referencia española en una sola sesión en toda la serie histórica.

La guerra comercial entre Estados Unidos y China y el giro de los bancos centrales hacia políticas monetarias más laxas han provocado un fuerte aumento del apetito de los inversores por la deuda pública, que tuvo su momento álgido en la mañana de ayer, tras la intervención en Sintra del presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi.

El mandamás de la banca europea dejó la puerta abierta a que la máxima autoridad monetaria comunitaria vuelva a sacar la artillería y ponga en marcha nuevos estímulos e incluso recorte los tipos de interés hasta niveles negativos si las proyecciones económicas para la región siguen por los actuales derroteros.

Como no podía ser de otro modo, estas declaraciones tuvieron un efecto inmediato en los mercados: el euro perdió posiciones con fuerza frente el dólar estadounidense (EUR/USD), las bolsas se giraron al alza con rapidez, el oro siguió recuperando terreno a pasos agigantados y la deuda soberana de los países de la eurozona vio cómo su demanda aumentaba exponencialmente.

La rentabilidad del bono español marca un mínimo histórico en los 0,375%

De este modo, el rendimiento del bono español a 10 años comenzaba la jornada de ayer ofreciendo una rentabilidad del 0,523%, y llegó a marcar un mínimo intradía en el 0,375%, un registro sin precedentes en toda la serie histórica.

En lo que va de mes, la rentabilidad ofrecida por las obligaciones españolas en el mercado secundario se ha contraído cerca de un 43% (la mayor caída en un solo mes hasta la fecha) y apunta al octavo mes consecutivo de caídas desde octubre de 2018, cuando la referencia española acabó el mes ofreciendo un cupón del 1,568%.

En el angustioso mes de agosto de 2012, cuando la economía española se encontraba al borde la intervención, el rendimiento de la referencia española a una década llegó a situarse en el 7,739%. Desde entonces, dicha rentabilidad es ahora 20 veces menor.

Igual de llamativo, pero más significativo si cabe, es el caso del bono francés a 10 años, que durante la sesión de ayer llegó a cotizar en terreno negativo (-0,002%) por primera vez en su toda su historia.

La prima de riesgo baja de los 70 puntos, pese al mínimo histórico del Bund alemán

Por su parte, el bono alemán, conocido comúnmente como Bund, sigue aumentando su incursión en terreno negativo y marca también un nuevo mínimo histórico en la sesión de ayer en el -0,329%.

Tras estos fuertes movimientos, y pese al rebote registrado en el día de hoy, la prima de riesgo de España se mantiene por debajo de los 70 puntos básicos, frente a los 113,4 puntos de la deuda soberana del Reino Unido, los 165,7 de la australiana, los 174 de la noruega y la canadiense o los 237 de la estadounidense o la italiana.


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