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La prima de riesgo española cae de los 90 puntos por primera vez desde marzo

La decisión del Banco Central Europeo (BCE) de incrementar el QE de emergencia contra la pandemia (PEPP) por encima de las expectativas ha desatado la compra de deuda de los países de la periferia.

  • El Banco Central Europeo no quiere repetir errores recientes y lanza un mensaje contundente al mercado.
  • La prima de riesgo española desciende hasta los 85 puntos por primera vez desde finales de marzo.
  • El resto de deuda pública de la periferia del euro también se ha visto muy beneficiada por la decisión del BCE de aumentar su QE de emergencia contra la pandemia.

El Banco Central Europeo (BCE) llegaba a la reunión de hoy sometido a mucha presión, con más cosas que perder de las que podía ganar. Los principales portavoces de la entidad se habían pasado las últimas semanas alertando de que las proyecciones económicas no eran nada buenas y los inversores daban por descontado que la entidad tendría que sacar de nuevo la chequera.

Con las economías muy golpeadas por las medidas de confinamiento decretadas para hacer frente a la pandemia del coronavirus, el banco de bancos europeos no podía permitirse el lujo en estos momentos de ofrecer una imagen timorata y que el resquicio de la duda se traduzca en el embrión de una nueva crisis de deuda para la zona euro.

Así las cosas, y tras encajar un duro golpe en el mes de marzo con las desafortunadas palabras de la presidenta de la entidad (“no estamos aquí para vigilar primas de riesgo”, sostuvo), el Consejo de Gobierno del BCE se plantea ahora sus reuniones y posteriores ruedas de prensa como un ejercicio de contundencia en el que la norma número uno es seguir transmitiendo el viejo mantra de Mario Draghi: “whatever it takes”.

Con esta premisa por bandera, y consciente de lo que implican las proyecciones económicas que publicaría a continuación -no habrá recuperación en “V”-, la entidad no solo amplió el QE anti Covid como esperaba el mercado, si no que lo hizo incluso en un volumen superior al que el consenso de los analistas estaba apuntando, además de extender su horizonte de vigencia y anunciar su intención de ir reinvirtiendo lo generado por los bonos adquiridos al abrigo de este programa.

Los mercados europeos registran una oleada de compras masivas de bonos

Los inversores captaron el mensaje y, al mismo tiempo que se precipitaban a comprar euros -el par EUR/USD negocia hoy por encima del 1,13 por primera vez desde 12 de marzo-, se registró toda una oleada de compras en los mercados secundarios de deuda pública que provocó un desplome a doble dígito de la rentabilidad del bono español a 10 años.

En concreto, el rendimiento de las obligaciones españolas con vencimiento dentro de una década se sitúa ahora en torno al 0,55%, un 12% por debajo del 0,625% en el que se movía justo antes de que el BCE publicase su comunicado, tras marcar un mínimo intradía en el 0,526%, su nivel más bajo desde el pasado 27 de marzo.

Este hecho provocó una evolución muy parecida en la prima de riesgo española, que ha descendido hoy también de los 90 puntos, hasta los 85 enteros, algo que tampoco había sucedido en los últimos dos meses.

La rentabilidad de los bonos de la periferia del euro cae con fuerza tras la reunión del BCE

Una situación muy similar ha ocurrido con el resto de bonos de los países de la periferia. En el caso de Italia, el interés ofrecido por su bono a diez años se desplomó desde el 1,587% al 1,383% en cuestión de minutos, lo que supuso una contracción de la prima de riesgo de 25 enteros, desde los 194 a los 169 puntos.

Grecia, por su parte, ha visto cómo el rendimiento de sus obligaciones se contrajo desde el 1,43% al 1,35%, con la prima ahora en los 170 puntos; mientras que la deuda soberna de Portugal prácticamente se mueve de la mano con la española, con un retroceso desde el 0,597%, hasta el 0,486%, y la prima en los 85 puntos básicos.

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