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La crisis del coronavirus hace que el Ibex 35 firme el peor mes de su historia, con una caída del 22,33%

Solo durante la crisis del rublo de 1998 el Ibex 35 registró una caída superior al 20% en un mismo mes. En octubre de 2008, en los momentos más duros de la última gran crisis financiera, la corrección llegó al 17%.

  • Con una última cotización de 6.785,4 puntos, el Ibex pone fin al mes de marzo con una caída del 22,33%.
  • El único precedente similar de toda la serie histórica se remonta al mes de agosto de 1998, durante la conocida como “crisis del rublo” de Rusia.
  • Con la quiebra de Lehman Brothers, el retroceso total registrado por el mercado en octubre de 2008 fue de un 17,03%.

Pese al pequeño rebote registrado durante la pasada semana y el ultimo maquillaje de la sesión de hoy, con una subida del 1,88%, el mes de marzo de 2020 pasará a situarse como el peor mes de la historia del Ibex 35 desde su nacimiento en 1992.

En concreto, los 6.785,40 puntos con los que terminó hoy la jornada el selectivo de referencia de la Bolsa de Madrid se sitúan un 22,33% por debajo de los 8.723,20 puntos con los que finalizó el mes de febrero, un registro sin precedente en toda la serie histórica.

El único precedente similar lo encontraríamos en el mes de agosto de 1998, cuando el índice finalizó el mes con un retroceso del 21,24%, golpeado por los daños colaterales de la conocida como “crisis del rublo” y la crisis financiera asiática, que afectaron con dureza también a los países de América Latina.

Ni siquiera durante la última gran crisis financiera la salida en tromba de los mercados de inversión alcanzó niveles cercanos a los actuales. En el mes de octubre de 2008, cuando el sistema financiero saltó por los aires con la quiebra de Lehman Brothers en septiembre, la corrección en el Ibex 35 se quedó en “solo” un 17,03%.

La siguiente gran caída mensual experimentada por el Ibex 35 la encontraríamos en el retroceso del 15,6% sufrido en el mes septiembre de 2002, con el estallido de la burbuja tecnológica y las conocidas como “.com”.

La caída del Ibex en marzo supera las registradas en las crisis de 1998, 2002 y 2008

Aunque ninguna de estas situaciones es homologable a la actual, ya que ahora el mercado no reacciona a una crisis económica o financiera, sino que las bolsas se desploman ante las expectativas de ver caídas del PIB a doble dígito en los principales países occidentes como consecuencia de las medidas de cuarentena decretadas para atajar la rápida propagación del coronavirus, en cada uno de estos tres casos, la reacción del mercado fue notablemente diferente.

En 1998, la crisis financiera asiática debilitó el precio de las materias primas, y grandes países productores como Rusia acabaron sufriendo sus particulares momentos de dificultad. Los efectos colaterales de esta situación, conocidos como “Efecto Vodka”, y las dificultades de los “tigres” del sudeste asiático se vieron trasladados al resto del mundo, especialmente a América Latina.

La bolsa española, muy expuesta a esta región, se vio muy afectada y tuvo una respuesta muy pronunciada, pero no se prolongó en el tiempo y el Ibex 35 ya había recuperado los niveles previos al inicio de la corrección al cabo de tan solo cinco meses.

El Ibex 35 registró en marzo unos mínimos que no se veía desde la caída de las .com en 2002

De hecho, el mercado siguió subiendo hasta el primer trimestre del año 2000, en donde las bolsas comenzaron a corregir hasta que las ventas se aceleraron a mediados de 2002, para tocar suelo en el mencionado mes de septiembre, tras alcanzar unos niveles que no se volverían a ver en la bolsa española hasta este fatídico mes de marzo.

Llegados a este punto, y tras asistir a unas caídas mensuales del 15%, el Ibex 35 se dio la vuelta y comenzó la mayor racha ganadora de toda su historia que le llevó a subir de forma prácticamente ininterrumpida hasta el mes de noviembre de 2007, cuando el selectivo español registró su mejor marca de todos los tiempos por encima de los 16.000 puntos.

La gran crisis financiera es el precedente más cercano, pero tampoco es comparable

Por su parte, la fuerte corrección registrada en octubre de 2008 se enmarca en una espiral bajista iniciada en diciembre del año anterior y que finalizaría en el mes de marzo del año siguiente.

Llegados a este punto, el mercado se recuperó con mucha fuerza, hasta alcanzar los niveles previos a la gran corrección de octubre, tan solo nueve meses después. Al igual que había sucedido con las .com, para las bolsas estadounidenses, esta recuperación supuso el inicio de un nuevo rally alcista sin precedentes que se ha prolongado en el tiempo hasta hace un mes. Sin embargo, la historia fue muy diferente en Europa.

La crisis financiera de las subprimes estadounidenses supuso un golpe muy duro para el Eurosistema y se llegó a temer por la continuidad del euro, lo que afectó a las bolsas europeas y, especialmente, al selectivo español, en el que los bancos tienen un peso muy importante.

El Ibex 35 no ha vuelto a registrar los niveles vistos antes de la gran caída de las bolsas en 2008

El Ibex 35 comenzó aquel movido mes de octubre de 2008 ligeramente por encima de los 11.000 puntos y, pese a volver a recuperarlos en el mes de agosto de 2009, el selectivo nunca ha logrado volver a asentarse por encima de esta cota y solo en una ocasión ha conseguido mantenerse más de un mes por encima de este nivel, a principios de 2015.

Ahora que los mercados se mueven en las arenas movedizas del desconocimiento, sin ninguna referencia con la que poder comparar el peaje económico que tendrán que pagar las empresas y los estados para superar esta pandemia, es realmente difícil predecir el comportamiento que pueda tener el mercado.

Por el momento, en lo que va de año, el selectivo cuenta todos sus meses por caídas -enero (-1,9%) y febrero (-6,88%)- y acumula un retroceso total del 28,9% solo en el primer trimestre, algo que tampoco cuenta con precedentes en la serie histórica.

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