Fuerte reducción de la volatilidad desde el lunes

Segundo día de tranquilidad de las Bolsas europeas, que presentan subidas moderadas a estas horas. 

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La enorme volatilidad a la que han estado sometidas las bolsas europeas en las últimas semanas, con fortísimos gaps y reacciones instantáneas al ritmo que marcaban las negociaciones entre Grecia y los acreedores, ha dejado agotados a los inversores, que ahora parecen mucho más partidarios de movimientos suaves y carentes de sobrerreacciones.

Los movimientos de los mercados chinos han sido otra fuente que ha generado una gran volatilidad (más en Wall Street que en Europa). Hoy la bolsa de Shangai ha vuelto a caer con fuerza, un 4%, sin que esté inquietando a los selectivos europeos. Esta caída se produce después de un fuerte rebote en los últimos días. Hemos conocido que el PIB chino durante el Q2 ha crecido a ritmos del 7%, cuando el consenso de analistas esperaba una relajación hasta el 6,8%. De nuevo, este dato viene a desligar el fuerte desplome de las Bolsas chinas en las últimas semanas de un cambio sobrevenido en el comportamiento de la economía del Gigante asiático.

El Nikkei por su parte ha cerrado con avances del 0,38%, pese a que el Banco de Japón ha rebajado las previsiones de crecimiento para el 2015 (desde el 2 al 1,7%).

Wall Street ayer cerró con subidas, que fueron del 0,44% para el S&P500 y del 0,66% para el Nasdaq. Coincidiendo con la apertura de Wall Street, el crudo comenzó a rebotar, lo que favoreció mucho a los sectores energéticos. En cualquier caso, el levantamiento de sanciones a Irán, que podría estar en gran medida descontado, es una noticia claramente bajista para el crudo, al igual que la más que posible revalorización del Dólar en el medio plazo.

En resultados empresariales tuvimos buenos resultados de JP Morgan y J&J.

Será hoy cuando el Parlamento griego vote a favor del primer paquete de medidas prioritarias necesario para articular el Tercer Rescate del país. Tsipras va a contar con el apoyo de la oposición, y todo apunta a que el disenso entre sus filas será moderado, por lo que sería una gran sorpresa que la votación no tuviera éxito. Sin embargo, se han producido declaraciones inquietantes, que reflejan un escaso compromiso del Gobierno griego con las condiciones asociadas al nuevo rescate. El nuevo Ministro de Finanzas ha dicho que el nuevo acuerdo contiene muchas condiciones recesivas, y el propio Tsipras ha comentado que no piensa dimitir, pues espera que se produzca el triunfo de otras fuerzas políticas en otros países (Podemos) que permitan que sus posiciones ganen apoyo en Europa.

Los bancos helenos siguen cerrados, y no existen noticias concluyentes de cuando abrirán.

Con el SÍ del Parlamento griego, se producirá otra reunión del Eurogrupo que redactará un Memorandum de Entendimiento que tendrá que ser sometido a votación en varios parlamentos nacionales de los países acreedores. Será preciso articular algún tipo de préstamo puente de gran urgencia para que Grecia pague al BCE el próximo lunes. Como venimos diciendo, la culminación de todas estas etapas podría llevar asociadas subidas en las Bolsas, pues los niveles actuales siguen estando cerca de un 1% por debajo de lo que marcaban los selectivos el viernes 26 de junio, antes de la convocatoria del referéndum.  

En el capítulo de datos macro, hemos conocido un IPC de Francia en junio por debajo de lo esperado (-0,1% frente a +0,1%), dato que contrasta con los que conocimos ayer en otros países europeos.

Tenemos también un dato de desempleo en el Reino Unido peor de lo esperado (paro en el 5,6% frente al 5,5%).

Esta tarde en EE. UU. conoceremos el PMI Manufacturero de Nueva York y el índice de precios de producción de junio a las 14:30; la producción industrial de junio y utilización de la capacidad de uso a las 15:15 horas; la comparecencia semestral de Janet Yellen, en el Comité de Servicios Financieros y los inventarios semanales de crudo a las 16:00 horas, y la lectura del Libro Beige de la Fed a las 20:00 horas.

En divisas, estabilidad en el EUR/USD, mientras que la Libra destaca por su fuerza.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en signo positivo:

IBEX: +0,42%  

DAX: +0,15%  

CAC: +0,05% 

FTSE:  +0,12%  

PSI: +0,17% 

MIB: +0,63%

EUROSTOXX:  +0,06%  

EUR/USD: +0,13% (1,1020)

Oro: -0,04% (1.155 $)


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