Fortísima recuperación desde mínimos: señal esperanzadora

Hoy tenemos un impulso ascendente, esquema inverso del que estructuraba los movimientos en los últimos días. 

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Números rojos en las Bolsas europeas, pero muy alejados de los mínimos de la sesión. Hoy estamos teniendo el esquema inverso del que ha estructurado los movimientos en los últimos días, y tenemos un impulso ascendente, que deja los mínimos de la sesión cerca de un 1,5% por debajo de los niveles actuales.

La apertura europea fue profundamente bajista, al estar marcada por cuatro cuestiones principales:

  1. La más importante con diferencia, como no podía ser de otra forma, la encontramos en China. La Bolsa de Shangai ha vuelto a dejarse hoy más de un 4%, dejando su balance semanal en pérdidas del 11,5%. Hoy se ha publicado un dato del PMI de Manufacturas de China en agosto que ha quedado en 47,1, el mínimo de los últimos seis años. El Nikkei también ha caído con fuerza, acercándose a pérdidas del 3%.
  2. Ayer Wall Street tuvo la peor sesión de 2015. Al cierre, el S&P500 perdió un 2,06%, mientras que el Nasdaq lo hizo en un -2,82%. A las Bolsas americanas, que se han mostrado muchísimo más tranquilas en las dos últimas semanas, en las que se ha percibido con virulencia en Europa la crisis china, lo que les está lastrando mucho es el desplome del petróleo.
  3. El fuerte desplome del crudo, de las materias primas en general, y la crisis de china, están afectando negativamente al Dólar, bajo la idea de que la FED retrasará la fecha de la subida de tipos. Por tanto, el EUR/USD está escalando, habiéndose acercado a zonas de 1,13, lo que no hace sino castigar adicionalmente a los sectores exportadores europeos, ya muy lastrados pro al depreciación del Yuan.
  4. Por último, Grecia: la dimisión de Tsipras, y la convocatoria de elecciones anticipadas, se convierte en un motivo adicional de preocupación para los inversores, que impacta especialmente en la deuda europea periférica. Si bien, este factor tiene una importancia mucho menor, porque no resulta probable que la convocatoria de nuevas elecciones vaya a alterar el guion del Rescate griego, pese a la aparición de nuevas formaciones antimemorando originadas por la partición de Syriza.

Así pues, todos los factores antes señalados, a excepción de Grecia, tienen su epicentro en China. Como decíamos ayer, esta crisis desatada con la devaluación del Yuan (que no pensábamos que fuera a tener demasiado recorrido), ha restado más puntos a los selectivos europeos en 7 sesiones que toda la crisis griega.

Más allá de los desequilibrios y la tensiones que aparecen en las finanzas chinas, lo que realmente temen los inversores es que el país desacelere significativamente su crecimiento. Si China pasase de crecer a ritmos del 7,5% a hacerlo a ritmos del 4 o 5%, el efecto sobre la economía mundial sería similar a si EE.UU. entrase en recesión. Y las dudas que existen sobre el futuro a corto y medio plazo de la economía china no han hecho sino agrandarse notablemente a raíz de lo sucedido en las últimas semanas, con el estallido de la burbuja en la Bolsa, el empeoramiento de los datos macroeconómicos y la batería de medidas tomadas por las Instituciones del país, incluyendo la depreciación de la divisa.

Los principales índices europeos han experimentado la mayor corrección del año, y han alcanzado la mayor sobreventa desde octubre del año pasado. Técnicamente, podríamos estar a las puertas de un escenario de intenso rebote. Pero falta porque se produzca la chispa que lo haga posible, y que tiene que venir de China.

En Europa hemos conocido importantes datos macroeconómicos.

El índice de confianza GFK de Alemania ha quedado peor de lo esperado, en 9,9 cuando se esperaba 10,1.

Pero sobre todo, hemos conocidos datos de PMI preliminar del mes de agosto. La lectura en Francia ha sido negativa (48,6 el de manufacturas, frente a 49,7; y 51,8 el de servicios, frente a 52), pero no así en Alemania, dato que ha sido utilizado para acelerar la recuperación de las Bolsas. El global de la Eurozona tampoco ha quedado mal (el compuesto ha quedado en 54,1 frente a 53,8).

En EE.UU. conoceremos el PMI de Manufacturas a las 15:45.

El Oro sigue ganando posiciones, aprovechando toda esta crisis de origen chino. Esta mañana está perdiendo posiciones, pero desde los mínimos de agosto sube más de un 6,5%.

El crudo, por su parte, continua su desplome. Los futuros del Brent con vencimiento en octubre se dejan ya un 12% en lo que llevamos de mes, alcanzando nuevos mínimos anuales.

En resumen: semana aciaga para las Bolsas, con pérdidas que van del 4 al 6% en los índices europeos, y que se suman a los descensos de la semana anterior, que superaron el 3% en la mayoría de casos. Enorme sobreventa provocada por un temor evanescente, basado en un potencial incierto del que carecemos de instrumentos rigurosos para poder medir. El movimiento del día de hoy está siendo esperanzador, pues es claramente ascendente, en contra de lo que hemos visto hasta ahora. Es posible que la aparición de una vela alcista de Heiken Ashi en gráficos diarios sobre el DAX pueda ser la señal técnica que desemboque en un rebote. Pero éste tendría que estar sustentado en una mejoría de las Bolsas chinas. Veremos si la próxima semana se materializa ese escenario.

SITUACIÓN EN EUROPA

Índices europeos en SIGNO NEGATIVO

IBEX: -0,32%  

DAX: -0,15%  

CAC: -0,35%

FTSE:  -0,58%  

PSI: -0,74%

MIB: -0,13%

EUROSTOXX:  -0,06%  

EUR/USD: +0,13% (1,1255)

Oro: -0,24% (1.150 $)

 


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